Exibir código-fonte para Aquisição da Warner Bros. Discovery pela Paramount Skydance

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Título original: '''Aquisição da Warner Bros. Discovery pela Paramount Skydance'''.<br>
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{{Info/Aquisição
| nome = Aquisição da Warner Bros. Discovery pela Paramount Skydance
| logo = Paramount Skydance Logo.svg
| logo_caption = Logotipo da compradora antes da aquisição
| logo2 = Warner Bros. Discovery.svg
| logo2_caption = Logotipo da Warner Bros. Discovery
| logo3 = Skydance Media 2020.svg
| logo3_caption = Logotipo da Skydance
| iniciador = [[Paramount Skydance]]
| alvo = [[Warner Bros. Discovery]]
| tipo = [[Fusões e aquisições|Aquisição integral]]
| custo = [[Dólar dos Estados Unidos|US$]] 110,9 bilhões
| iniciado = {{DataExt|27|2|2026}}
| concluído = {{DataExt|6|10|2026}}
| entidade_resultante = [[Skydance Corporation]]
| status = Concluída
}}

A '''aquisição da [[Warner Bros. Discovery]] pela [[Paramount Skydance]]''' foi concluída em 6 de outubro de 2026, por US$ 31 por [[Ação (finanças)|ação]], numa operação que avaliou a empresa em US$ 110,9 bilhões, incluindo dívidas. A companhia resultante recebeu o nome de [[Skydance Corporation]]. O financiamento veio da família Ellison, da [[RedBird Capital Partners]] e de [[Fundo soberano|fundos soberanos]] da [[Arábia Saudita]], do [[Catar]] e dos [[Emirados Árabes Unidos]], cujas participações não davam direito a voto.<ref name="fonte-001">{{Citar web|url=https://ir.paramount.com/news-releases/news-release-details/paramount-completes-acquisition-warner-bros-discovery-creating|titulo=Paramount completes acquisition of Warner Bros. Discovery, creating a new global entertainment leader, Skydance|obra=Skydance|acessodata=10 de outubro de 2026|lingua=en|data=6 de outubro de 2026}}</ref>

A Warner Bros. Discovery, ou WBD, pretendia [[Empresa derivada|separar]] seus [[Lista de ativos da Warner Bros. Discovery|ativos de televisão linear]], menos rentáveis, dos [[Warner Bros.|estúdios Warner Bros.]], da [[HBO]] e do [[HBO Max]]. Após receber propostas não solicitadas da Paramount para comprar toda a companhia, o [[Conselho de administração|conselho de administração]] abriu um [[Leilão|leilão]]. Em dezembro de 2025, aceitou inicialmente uma oferta de US$ 82,7 bilhões da [[Netflix]] pelos estúdios e pelas operações de streaming. A Paramount continuou a apresentar propostas em 2026, alegando que oferecia maior retorno aos acionistas, [[Economia de escala|escala]] para competir com as [[Gigante da tecnologia|grandes empresas de tecnologia]] e menos obstáculos [[Direito da concorrência|concorrenciais]] do que a Netflix, sem abandonar os lançamentos em [[Sala de cinema|cinemas]]. Seu diretor executivo, [[David Ellison]], prometeu pelo menos 30 filmes por ano e autonomia criativa para divisões como a HBO.<ref name="fonte-002">{{Citar web|ultimo=Grantham-Philips|primeiro=Wyatte|ultimo2=Ott|primeiro2=Matt|data=5 de dezembro de 2025|titulo=Netflix to acquire Warner Bros. studio and streaming business for $72 billion|url=https://apnews.com/article/netflix-warner-acquisition-studio-hbo-streaming-f4884402cadfd07a99af0c8e4353bd83|acessodata=5 de dezembro de 2025|obra=Associated Press|arquivodata=5 de dezembro de 2025|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251205132404/https://apnews.com/article/netflix-warner-acquisition-studio-hbo-streaming-f4884402cadfd07a99af0c8e4353bd83|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-003">{{Citar web|ultimo=Maglio|primeiro=Tony|data=2 de março de 2026|titulo=HBO Max and Paramount+ Will Become One Streamer|url=https://www.hollywoodreporter.com/tv/tv-news/hbo-max-paramount-plus-one-streaming-service-1236519451/|obra=The Hollywood Reporter|acessodata=18 de março de 2026}}</ref>

Em 23 de abril de 2026, os acionistas da WBD aprovaram a oferta revisada de US$ 31 por ação. A Paramount assumiu a [[Multa de rescisão|multa de rescisão]] devida à Netflix e comprometeu-se a pagar aos acionistas uma compensação caso a compra ultrapassasse o prazo contratado. Profissionais da [[Indústria cinematográfica|indústria cinematográfica]] manifestaram receio de cortes de empregos, redução de concorrência nos cinemas e na [[Televisão a cabo|televisão por assinatura]] e interferência na CNN, em razão da proximidade da [[Larry Ellison|família Ellison]] com o [[Segunda presidência de Donald Trump|governo Trump]]. A [[Comissão Europeia]] exigiu a saída da Paramount da [[United International Pictures]], distribuidora que mantinha com a [[Universal Pictures]]. O [[Reino Unido]] exigiu autonomia editorial das operações de notícias e programação infantil e proibiu a integração dos serviços lineares e sob demanda por cinco anos.<ref name="fonte-004">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=23 de abril de 2026|titulo=Warner Bros. Discovery Shareholders Overwhelmingly Approve Paramount's Megadeal, but Vote Against Exit Pay Packages for Zaslav and Other Execs|url=https://variety.com/2026/film/news/warner-bros-discovery-paramount-shareholder-approval-zaslav-pay-package-1236727798/|obra=[[Variety]]|acessodata=23 de abril de 2026|lingua=en|arquivodata=23 de abril de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260423143920/https://variety.com/2026/film/news/warner-bros-discovery-paramount-shareholder-approval-zaslav-pay-package-1236727798/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-005">{{Citar jornal|ultimo=Savage|primeiro=Michael|data=6 de agosto de 2026|titulo=Paramount concessions lead UK to approve takeover of Warner Bros|url=https://www.theguardian.com/business/2026/aug/06/paramount-warner-bros-uk-approve-takeover-lisa-nandy|acessodata=6 de agosto de 2026|lingua=en-GB|issn=0261-3077|jornal=The Guardian}}</ref>

O [[Departamento de Justiça dos Estados Unidos]] aprovou a operação em 12 de junho de 2026, mas a Califórnia e outros 11 estados entraram com uma ação federal para impedi-la. A Paramount negociou um [[Acordo judicial|acordo judicial]] de cinco anos, com obrigações de investimento na produção e aquisição de filmes, restrições às negociações com exibidores e operadoras de televisão e um conselho independente para acompanhar a autonomia editorial da [[CBS News]] e da [[CNN]]. O acordo recebeu críticas quanto à capacidade de evitar os danos apontados na ação, mas foi aprovado pelo tribunal em 30 de setembro. A aquisição foi concluída em 6 de outubro.<ref name="fonte-006">{{Citar web|data=12 de junho de 2026|titulo=Paramount-WBD merger wins approval from DOJ|url=https://www.cnbc.com/2026/06/12/paramount-wbd-merger-approval-doj.html|acessodata=7 de setembro de 2026|obra=CNBC|lingua=en|ultimo=Rizzo|primeiro=Lillian|ultimo2=Boorstin|primeiro2=Julia|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260612215519/https://www.cnbc.com/2026/06/12/paramount-wbd-merger-approval-doj.html|arquivodata=12 de junho de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-007">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=30 de setembro de 2026|titulo=Paramount-Warner Bros. Merger Set to Close Next Week After Judge OKs Settlement With State AGs|url=https://variety.com/2026/film/news/paramount-warner-bros-merger-judge-approves-settlement-ags-1236893467/|acessodata=30 de setembro de 2026|obra=Variety|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260930193856/https://variety.com/2026/film/news/paramount-warner-bros-merger-judge-approves-settlement-ags-1236893467/|arquivodata=30 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-001" />

A Skydance passou a ser dirigida por Ellison e [[Ynon Kreiz]], ex-diretor executivo da [[Mattel]]. Reuniu dois dos [[Cinco maiores estúdios de cinema de Hollywood|grandes estúdios de cinema]], [[Paramount Pictures]] e [[Warner Bros. Pictures]], além da [[DC Entertainment]], dos serviços HBO Max, [[Paramount+]], [[Philo (empresa)|Philo]] e [[Pluto TV]] e dos estúdios [[CBS Studios]], [[Paramount Television Studios]] e [[Warner Bros. Television Group]]. A carteira de canais compreendia a [[CBS]], as marcas da antiga [[Turner Broadcasting System]], como [[TBS (canal de televisão dos Estados Unidos)|TBS]], [[TNT (canal de televisão dos Estados Unidos)|TNT]], CNN e [[Adult Swim]], e as da [[Discovery Inc.]], como [[Discovery Channel]], [[HGTV]] e [[Food Network]]. Também reuniu [[Black Entertainment Television]], [[Comedy Central]], [[MTV]], [[Paramount Network]], [[Cartoon Network]], [[Nickelodeon]], HBO, [[Showtime]], canais internacionais e as divisões [[CBS Sports]] e [[TNT Sports (Estados Unidos)|TNT Sports]].<ref name="fonte-008">{{Citar web|ultimo=Cobb|primeiro=Kayla|data=8 de outubro de 2026|titulo=Skydance's New TV Empire Explained: Who's in Charge and What May Be Ahead {{!}} Analysis|url=https://www.thewrap.com/media-platforms/tv/skydance-tv-paramount-warner-bros-discovery-merger-analysis/|acessodata=9 de outubro de 2026|obra=TheWrap|lingua=en}}</ref>

== Antecedentes ==
A [[Warner Bros. Discovery|WBD]] foi criada em 8 de abril de 2022, quando a [[AT&T]] se desfez da [[WarnerMedia]] e esta se fundiu com a [[Discovery Inc.]], por meio de uma operação de [[Reverse Morris Trust]].<ref name="fonte-009">{{Citar web|ultimo=Hayes|primeiro=Dade|data=8 de abril de 2022|titulo=Warner Bros Discovery Merger Closes, Altering Media Landscape|url=https://deadline.com/2022/04/warner-bros-discovery-merger-closes-altering-media-landscape-1234997171/|acessodata=17 de fevereiro de 2026|obra=Deadline|lingua=en}}</ref><ref name="fonte-010">{{Citar web|ultimo=Sherman|primeiro=Alex|data=1 de fevereiro de 2022|titulo=AT&T to spin off WarnerMedia in $43 billion Discovery media merger, cuts dividend|url=https://www.cnbc.com/2022/02/01/att-to-spin-off-warnermedia-in-43-billion-discovery-media-merger.html|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20220201120118/https://www.cnbc.com/2022/02/01/att-to-spin-off-warnermedia-in-43-billion-discovery-media-merger.html|arquivodata=1 de fevereiro de 2022|acessodata=20 de dezembro de 2025|obra=[[CNBC]]}}</ref> Os executivos da Discovery assumiram a direção da nova empresa. A AT&T deixou de ter participação direta, enquanto seus acionistas receberam 71% das ações da companhia resultante.<ref name="fonte-011">{{Citar web|url=https://www.wbd.com/discovery-and-att-close-warnermedia-transaction/|titulo=Discovery and AT&T Close WarnerMedia Transaction|obra=Warner Bros. Discovery|acessodata=10 de outubro de 2026|lingua=en|data=8 de abril de 2022}}</ref> A AT&T havia comprado a Time Warner e a [[DirecTV]] para ampliar seus negócios no [[Indústria do entretenimento|entretenimento]],<ref name="fonte-012">{{Citar jornal|ultimo=Gryta|primeiro=Thomas|ultimo2=Hagey|primeiro2=Keach|ultimo3=Cimilluca|primeiro3=Dana|ultimo4=Sharma|primeiro4=Amol|data=22 de outubro de 2016|titulo=AT&T Reaches Deal to Buy Time Warner for $85.4 Billion|url=http://www.wsj.com/articles/at-t-reaches-deal-to-buy-time-warner-for-more-than-80-billion-1477157084|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20161023013659/http://www.wsj.com/articles/at-t-reaches-deal-to-buy-time-warner-for-more-than-80-billion-1477157084|arquivodata=23 de outubro de 2016|acessodata=16 de dezembro de 2025|lingua=en|issn=0099-9660|jornal=The Wall Street Journal}}</ref> mas recuou após perdas e economias menores do que esperava obter com a integração.<ref name="fonte-013">{{Citar web|ultimo=Porter|primeiro=Rick|data=9 de junho de 2025|titulo=It's Not You, It's WB: A Brief History of Warners' 21st Century Mergers and Breakups|url=https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/warner-bros-discovery-breakup-failed-mergers-1236260379/|acessodata=23 de junho de 2026|obra=The Hollywood Reporter|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260623150412/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/warner-bros-discovery-breakup-failed-mergers-1236260379/|arquivodata=23 de junho de 2026|urlmorta=não}}</ref> A WBD começou com uma dívida superior a US$ 43 bilhões, e suas ações perderam mais de 60% do valor até o início de 2025.<ref name="fonte-014">{{Citar web|ultimo=Sherman|primeiro=Alex|data=6 de dezembro de 2022|titulo=David Zaslav's top priority at Warner Bros. Discovery: Get the cash flowing again|url=https://www.cnbc.com/2022/12/06/david-zaslav-warner-bros-discovery-cash-flow-debt.html|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20221206170359/https://www.cnbc.com/2022/12/06/david-zaslav-warner-bros-discovery-cash-flow-debt.html|arquivodata=6 de dezembro de 2022|acessodata=20 de dezembro de 2025|obra=CNBC}}</ref> Para reduzir a dívida, reorganizou a empresa, realizou [[Baixa contábil|baixas contábeis para fins fiscais]] que provocaram controvérsia e retirou dezenas de filmes e programas do [[HBO Max]].<ref name="fonte-015">{{Citar jornal|ultimo=Grimes|primeiro=Christopher|data=9 de abril de 2023|titulo=Can Warner Bros. Discovery win back Hollywood?|url=https://www.ft.com/content/db177b75-0d53-4dde-a9e4-c0f36b9bf913|arquivourl=https://archive.today/20240516011156/https://www.ft.com/content/db177b75-0d53-4dde-a9e4-c0f36b9bf913|arquivodata=16 de maio de 2024|acessodata=17 de fevereiro de 2026|jornal=[[Financial Times]]}}</ref><ref name="fonte-016">{{Citar web|ultimo=White|primeiro=Peter|ultimo2=Hayes|primeiro2=Dade|data=5 de janeiro de 2023|titulo=Tax Write-Offs For Content Are Over At Warner Bros Discovery As CFO Once Again Scolds Entertainment Biz For 'Spending Frenzy'|url=https://deadline.com/2023/01/warner-bros-discovery-content-writeoffs-cfo-scolds-entertainment-for-spending-frenzy-1235212199/|acessodata=17 de fevereiro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivodata=6 de janeiro de 2023|arquivourl=https://web.archive.org/web/20230106001348/https://deadline.com/2023/01/warner-bros-discovery-content-writeoffs-cfo-scolds-entertainment-for-spending-frenzy-1235212199/|urlmorta=não}}</ref> Os [[Televisão a cabo|canais de televisão por assinatura]] continuaram menos rentáveis do que as operações de streaming e os estúdios.<ref name="fonte-017">{{Citar web|titulo=Warner Bros. Discover. Downgraded To 'BB+' O|url=https://www.spglobal.com/ratings/en/regulatory/article/-/view/type/HTML/id/3372936|arquivourl=https://web.archive.org/web/20250915184042/https://www.spglobal.com/ratings/en/regulatory/article/-/view/type/HTML/id/3372936|arquivodata=15 de setembro de 2025|acessodata=17 de fevereiro de 2026|obra=S&P Global Ratings|lingua=en|urlmorta=não}}</ref>

Em 12 de dezembro de 2024, a WBD reorganizou suas operações nas divisões Streaming & Studios e Global Linear Networks. O presidente e diretor executivo [[David Zaslav]] afirmou que a estrutura daria flexibilidade para aproveitar oportunidades estratégicas.<ref name="fonte-018">{{Citar jornal|ultimo=Flint|primeiro=Joe|data=12 de dezembro de 2024|titulo=Warner Discovery to Restructure, Setting Up Potential 'Strategic Opportunities'|url=https://www.wsj.com/business/media/warner-discovery-to-restructure-setting-up-potential-strategic-opportunities-37fabf0f|arquivourl=https://archive.today/20241216055943/https://www.wsj.com/business/media/warner-discovery-to-restructure-setting-up-potential-strategic-opportunities-37fabf0f#selection-5313.0-5316.0|arquivodata=16 de dezembro de 2024|acessodata=17 de fevereiro de 2026|jornal=The Wall Street Journal}}</ref><ref name="fonte-019">{{Citar web|data=12 de dezembro de 2024|titulo=Warner Bros. Discovery Announces New Corporate Structure To Enhance Strategic Flexibility|url=https://www.wbd.com/news/warner-bros-discovery-announces-new-corporate-structure-enhance-strategic-flexibility|acessodata=28 de fevereiro de 2026|obra=Warner Bros Discovery|lingua=en}}</ref> Em 9 de junho de 2025, a empresa anunciou que pretendia se dividir em duas companhias até meados de 2026. A divisão de estúdios e streaming ficaria na Warner Bros., enquanto os canais lineares formariam a Discovery Global.<ref name="fonte-020">{{Citar web|ultimo=Weprin|primeiro=Alex|data=28 de julho de 2025|titulo=Warner Bros. Discovery's Post-Split Companies Will Be Warner Bros. and Discovery|url=https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/warner-bros-discovery-post-split-warner-bros-and-discovery-1236331000/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20250728171628/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/warner-bros-discovery-post-split-warner-bros-and-discovery-1236331000/|arquivodata=28 de julho de 2025|acessodata=20 de dezembro de 2025|obra=[[The Hollywood Reporter]]}}</ref><ref name="fonte-021">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=9 de junho de 2025|titulo=Warner Bros. Discovery Split: What Will Happen to the Movie Studios, HBO Max, Cable Networks and Other Businesses?|url=https://variety.com/2025/tv/news/warner-bros-discovery-split-what-happens-hbo-max-movie-studios-tv-networks-1236423363/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20250609154259/https://variety.com/2025/tv/news/warner-bros-discovery-split-what-happens-hbo-max-movie-studios-tv-networks-1236423363/|arquivodata=9 de junho de 2025|acessodata=24 de julho de 2025|obra=Variety}}</ref><ref name="fonte-022">{{Citar web|ultimo=Steinberg|primeiro=Brian|data=9 de junho de 2025|titulo=Warner Bros. Discovery to Split Into Two Companies|url=https://variety.com/2025/tv/news/warner-bros-discovery-split-two-companies-streaming-tv-1236423250/|obra=Variety|acessodata=11 de maio de 2026|arquivodata=13 de março de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260313121250/https://variety.com/2025/tv/news/warner-bros-discovery-split-two-companies-streaming-tv-1236423250/|urlmorta=não}}</ref> Anna Nicolaou, James Fontanella-Kahn e Daniel Thomas, do Financial Times, interpretaram a separação como reconhecimento de que a fusão de 2022 não havia dado o resultado esperado e como uma forma de tornar a Warner Bros. mais atraente para compradores que não desejassem adquirir os canais de televisão.<ref name="fonte-023">{{Citar jornal|ultimo=Nicolaou|primeiro=Anna|ultimo2=Fontanella-Kahn|primeiro2=James|ultimo3=Thomas|primeiro3=Daniel|data=10 de junho de 2025|titulo=Warner Bros Discovery 'fumbling through disruption' as cable TV struggles|url=https://www.ft.com/content/ca95dc65-87ee-4f1c-b1d5-a545daf344a1|arquivourl=https://archive.today/20250610123455/https://www.ft.com/content/ca95dc65-87ee-4f1c-b1d5-a545daf344a1#selection-1579.0-1582.0|arquivodata=10 de junho de 2025|acessodata=17 de fevereiro de 2026|jornal=[[Financial Times]]}}</ref>

== Disputa inicial pela aquisição ==
{{Imagem múltipla
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| legenda4 = [[Netflix]], [[Paramount Skydance|Paramount]], [[Comcast]] e [[Starz]] disputaram os ativos da [[Warner Bros. Discovery]].
}}

Em setembro de 2025, [[David Ellison]] reuniu o conselho da Paramount Skydance para discutir a compra da WBD, com a intenção de competir com Amazon, Disney e Netflix. Dias depois, encontrou Zaslav em sua casa e propôs US$ 19 por ação, em dinheiro e ações. Uma carta formalizou a oferta, com 60% do pagamento em dinheiro. Ainda em setembro, a Paramount elevou a proposta para US$ 22 por ação, com 67% em dinheiro, uma multa de US$ 2 bilhões se a operação não obtivesse aprovação regulatória e a permanência de Zaslav como copresidente do conselho e codiretor executivo. Em 13 de outubro, apresentou uma terceira oferta, de US$ 23,50 por ação, com 80% em dinheiro. A WBD recusou as três propostas.<ref name="fonte-024">{{Citar jornal|ultimo=Flint|primeiro=Joe|ultimo2=Schwartz|primeiro2=Brian|ultimo3=Andrews|primeiro3=Natalie|data=9 de dezembro de 2025|titulo=Behind Paramount's Relentless Campaign to Woo Warner Discovery and President Trump|url=https://www.wsj.com/business/media/paramount-netflix-warner-bros-battle-ellisons-a86fe15c|acessodata=9 de dezembro de 2025|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251210075307/https://www.wsj.com/business/media/paramount-netflix-warner-bros-battle-ellisons-a86fe15c|arquivodata=10 de dezembro de 2025|urlmorta=não|jornal=The Wall Street Journal}}</ref>

As negociações sobre uma possível venda se intensificaram em outubro,<ref name="fonte-025">{{Citar jornal|ultimo=James|primeiro=Meg|ultimo2=Masunaga|primeiro2=Samantha|data=12 de outubro de 2025|titulo=Warner Bros. Discovery sale talks heat up after initial Paramount bid rejected|url=https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2025-10-12/warner-bros-discovery-sale-talks-heat-up-board-rebuffs-paramount-initial-bid|urlmorta=não|acessodata=12 de outubro de 2025|arquivodata=24 de abril de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260424185939/https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2025-10-12/warner-bros-discovery-sale-talks-heat-up-board-rebuffs-paramount-initial-bid|jornal=Los Angeles Times}}</ref> e a WBD anunciou que avaliaria alternativas à divisão em duas empresas, depois de receber manifestações de interesse de possíveis compradores.<ref name="fonte-026">{{Citar jornal|ultimo=James|primeiro=Meg|data=21 de outubro de 2025|titulo=Warner Bros. Discovery officially hangs a 'for sale' sign around company|url=https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2025-10-21/warner-bros-discovery-paramount-bids-sale-larry-ellison|urlmorta=não|acessodata=21 de outubro de 2025|arquivodata=12 de abril de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260412022942/https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2025-10-21/warner-bros-discovery-paramount-bids-sale-larry-ellison|jornal=Los Angeles Times}}</ref>

Na primeira rodada de propostas não vinculantes, em 20 de novembro de 2025, a Paramount ofereceu US$ 25,50 por ação pela companhia inteira. Netflix e Comcast disputaram os estúdios e a propriedade intelectual da [[Warner Bros.]], a [[HBO]] e o [[HBO Max]]. A [[Starz Entertainment|Starz]] ofereceu US$ 25 bilhões pela divisão Global Linear Networks e por 20% da Streaming & Studios.<ref name="fonte-027">{{Citar jornal|ultimo=James|primeiro=Meg|data=20 de novembro de 2025|titulo=Warner Bros. auction poised to recast Hollywood with Paramount, Comcast and Netflix vying for the prize|url=https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2025-11-20/warner-bros-selling-company-paramount-comcast-netflix-what-to-know|acessodata=20 de novembro de 2025|arquivodata=20 de novembro de 2025|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251120113320/https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2025-11-20/warner-bros-selling-company-paramount-comcast-netflix-what-to-know|urlmorta=não|jornal=[[Los Angeles Times]]}}</ref><ref name="fonte-028">{{Citar web|ultimo=Bolies|primeiro=Corbin|data=17 de dezembro de 2025|titulo=Starz Placed $25 Billion Bid for All of Warner Bros. Discovery's Cable Networks|url=https://www.thewrap.com/starz-warner-bros-discovery-bid/|acessodata=17 de dezembro de 2025|obra=TheWrap|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251226010225/https://www.thewrap.com/starz-warner-bros-discovery-bid/|arquivodata=26 de dezembro de 2025|urlmorta=não}}</ref> Após o encerramento do leilão, em dezembro, acionistas da WBD procuraram a Standard General para discutir uma possível compra dos canais lineares.<ref name="fonte-029">{{Citar web|ultimo=Whittock|primeiro=Jesse|data=18 de dezembro de 2025|titulo=Standard General Holds Talks Over Warner Bros. Discovery Cable TV Assets – FT|url=https://deadline.com/2025/12/hedge-fund-warner-bros-discovery-cable-tv-assets-ft-1236652310/|obra=[[Deadline Hollywood|Deadline]]|acessodata=18 de dezembro de 2025|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251226010250/https://deadline.com/2025/12/hedge-fund-warner-bros-discovery-cable-tv-assets-ft-1236652310/|arquivodata=26 de dezembro de 2025|urlmorta=não}}</ref>

A WBD abriu uma segunda rodada, com propostas vinculantes apresentadas em 1 de dezembro por Netflix, Paramount e Comcast. A Paramount ofereceu US$ 26,50 por ação, integralmente em dinheiro, pela empresa inteira.<ref name="fonte-030">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=1 de dezembro de 2025|titulo=Paramount Skydance's Latest Bid for Warner Bros. Discovery Backed by Three Middle Eastern Wealth Funds|url=https://variety.com/2025/biz/news/paramount-skydance-bid-warner-bros-discovery-arab-wealth-funds-1236597217/|obra=Variety|acessodata=1 de dezembro de 2025}}</ref>

Perto da decisão final, a Paramount enviou uma carta a Zaslav acusando o processo de favorecer a Netflix e de ter um resultado predeterminado. Alegou conflitos de interesse pela amizade entre Zaslav e Ted Sarandos, codiretor executivo da Netflix, e questionou a imparcialidade do leilão.<ref name="fonte-031">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=4 de dezembro de 2025|titulo=Paramount Skydance Alleges Warner Bros. Discovery Sales Process 'Has Been Tainted by Management Conflicts' That Favor Netflix Bid|url=https://variety.com/2025/biz/news/paramount-skydance-warner-bros-discovery-sale-tainted-management-conflicts-netflix-bid-1236599906/|acessodata=4 de dezembro de 2025|obra=Variety|arquivodata=4 de dezembro de 2025|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251204162303/https://variety.com/2025/biz/news/paramount-skydance-warner-bros-discovery-sale-tainted-management-conflicts-netflix-bid-1236599906/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-032">{{Citar web|ultimo=Boorstin|primeiro=Julia|ultimo2=Rizzo|primeiro2=Lillian|ultimo3=Sherman|primeiro3=Alex|ultimo4=Faber|primeiro4=David|autorlink1=Julia Boorstin|autorlink4=David Faber (journalist)|titulo=Paramount questions Warner Bros. Discovery on 'fairness and adequacy' of sale process: Read the full letter|url=https://www.cnbc.com/2025/12/04/paramount-questions-warner-bros-discovery-sale-process-letter.html|obra=[[CNBC]]|data=4 de dezembro de 2025|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260826191259/https://www.cnbc.com/2025/12/04/paramount-questions-warner-bros-discovery-sale-process-letter.html|arquivodata=26 de agosto de 2026|acessodata=28 de julho de 2026|urlmorta=não}}</ref>

=== Acordo com a Netflix ===
{{Gráfico de barras
| alinhamento = direita
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| título = Participação no tempo de televisão nos Estados Unidos em março de 2026, considerando todas as formas de distribuição.<ref name="fonte-033">{{Citar web|data=19 de maio de 2026|titulo=NCAA Tournaments Spark March Madness for Paramount and Warner Bros. Discovery in Nielsen's The Gauge|url=https://www.nielsen.com/news-center/2026/ncaa-tournaments-spark-march-madness-for-paramount-and-warner-bros-discovery-in-nielsens-the-gauge/|acessodata=19 de maio de 2026|obra=[[Nielsen Holdings]]|lingua=en}}</ref>
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}}

Uma pesquisa publicada em junho de 2026 apontou que 23% dos consumidores preferiam um pacote de Paramount+ e HBO Max à contratação separada dos serviços.<ref name="fonte-034">{{Citar web|data=10 de junho de 2026|titulo=Report: 23% of Consumers Would Prefer Paramount+/HBO Max Bundle to Standalone Access|url=https://www.mediaplaynews.com/report-25-percent-of-consumers-would-prefer-paramount-hbo-max-bundle-to-standalone-access/|acessodata=10 de junho de 2026|obra=[[Media Play News]]|lingua=en|ultimo=Gruenwedel|primeiro=Erik}}</ref>

Em 5 de dezembro de 2025, a Netflix entrou em negociações exclusivas pelos estúdios e pelas operações de streaming da WBD, apesar da oposição da Paramount. O acordo anunciado pouco depois avaliava os ativos em US$ 82,7 bilhões, incluindo dívidas, com US$ 72 bilhões correspondentes ao valor das ações e um preço de US$ 27,75 por ação da Warner Bros. após a separação.<ref name="fonte-002" /><ref name="fonte-035">{{Citar jornal|ultimo=Barnes|primeiro=Brook|ultimo2=Hirsch|primeiro2=Lauren|ultimo3=Sperling|primeiro3=Nicole|data=5 de dezembro de 2025|titulo=Netflix to Buy Warner Bros. in $83 Billion Deal to Create a Streaming Giant|url=https://www.nytimes.com/2025/12/05/business/warner-brothers-discovery-netflix.html|subscricao=sim|acessodata=5 de dezembro de 2025|arquivodata=6 de dezembro de 2025|arquivourl=https://archive.today/https://www.nytimes.com/2025/12/05/business/warner-brothers-discovery-netflix.html|urlmorta=não|jornal=[[The New York Times]]}}</ref> A Netflix também obteve um compromisso de financiamento de US$ 59 bilhões de [[Wells Fargo]], [[HSBC]] e [[BNP Paribas]].<ref name="fonte-036">{{Citar web|url=https://www.bloomberglinea.com.br/negocios/emprestimo-de-bancos-a-netflix-para-compra-da-warner-bros-e-um-dos-maiores-ja-feitos/|titulo=Netflix tomará maior empréstimo de bancos da história para comprar Warner Bros|obra=Bloomberg Línea|acessodata=10 de outubro de 2026|lingua=pt|data=5 de dezembro de 2025}}</ref> A proposta alterava a estratégia de crescimento da Netflix, até então centrada na construção de seus próprios negócios, e surpreendeu analistas que não esperavam sua participação no leilão.<ref name="fonte-037">{{Citar web|primeiro=Harshita Mary|ultimo=Varghese|primeiro2=Aditya|ultimo2=Soni|primeiro3=Dawn|ultimo3=Chmielewski|data=5 de dezembro de 2025|titulo=Netflix to buy Warner Bros Discovery's studios, streaming unit for $72 billion|url=https://www.reuters.com/legal/transactional/netflix-agrees-buy-warner-bros-discoverys-studios-streaming-division-2025-12-05/|obra=[[Reuters]]|lingua=en|acessodata=14 de dezembro de 2025|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251206051627/https://www.reuters.com/legal/transactional/netflix-agrees-buy-warner-bros-discoverys-studios-streaming-division-2025-12-05/|arquivodata=6 de dezembro de 2025|urlmorta=não}}</ref> Uma estimativa atribuía à combinação Netflix e Warner Bros. 30,3% do mercado norte-americano de streaming.<ref name="fonte-038">{{Citar web|ultimo=Cobb|primeiro=Kayla|data=5 de dezembro de 2025|titulo=Warner Bros. Discovery-Netflix Merger Would Account for 33% of US SVOD Market|url=https://www.thewrap.com/wbd-netflix-merger-streaming-market/|acessodata=6 de dezembro de 2025|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251205173422/https://www.thewrap.com/wbd-netflix-merger-streaming-market/|obra=TheWrap|arquivodata=5 de dezembro de 2025|urlmorta=não}}</ref>

O [[Writers Guild of America]] e o [[Sindicato dos Diretores da América]] se opuseram ao acordo. Argumentaram que reunir o catálogo da WBD e a plataforma da Netflix concentraria a produção, a distribuição e as decisões de lançamento numa só empresa, diminuindo a concorrência, a diversidade criativa e as oportunidades para os profissionais do setor.<ref name="fonte-039">{{Citar web|ultimo=Phillips|primeiro=Tom|data=5 de dezembro de 2025|titulo='This Deal Looks Like an Anti-Monopoly Nightmare' — Netflix's $82.5 Billion Warner Bros. Buyout Risks Job Losses and Higher Subscription Prices, Senator Elizabeth Warren Warns|url=https://www.ign.com/articles/this-deal-looks-like-an-anti-monopoly-nightmare-netflixs-825-billion-warner-bros-buyout-risks-job-losses-and-higher-subscription-prices-senator-elizabeth-warren-warns|acessodata=5 de dezembro de 2025|obra=IGN|arquivodata=6 de dezembro de 2025|arquivourl=https://archive.today/20251206101537/https://www.ign.com/articles/this-deal-looks-like-an-anti-monopoly-nightmare-netflixs-825-billion-warner-bros-buyout-risks-job-losses-and-higher-subscription-prices-senator-elizabeth-warren-warns|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-040">{{Citar web|ultimo=Donnelly|primeiro=Matt|data=5 de dezembro de 2025|titulo=Anonymous A-Listers Lobby Congress Against Netflix–WBD Acquisition: Streamer Would 'Hold a Noose Around the Theatrical Marketplace'|url=https://variety.com/2025/film/news/anonymous-filmmakers-netflix-wbd-open-letter-congress-1236600659/|acessodata=5 de dezembro de 2025|obra=Variety|arquivodata=5 de dezembro de 2025|arquivourl=https://archive.today/https://variety.com/2025/film/news/anonymous-filmmakers-netflix-wbd-open-letter-congress-1236600659/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-041">{{Citar web|ultimo=Campione|primeiro=Katie|data=5 de dezembro de 2025|titulo=WGA Urges Netflix-WB Merger 'Must Be Blocked', Slamming Streamer's Plans To Acquire Legacy Studio As 'What Antitrust Laws Were Designed To Prevent'|url=https://deadline.com/2025/12/wga-reacts-netflix-warner-bros-merger-must-be-blocked-1236637699/|acessodata=5 de dezembro de 2025|obra=Deadline|arquivodata=12 de março de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260312165911/https://deadline.com/2025/12/wga-reacts-netflix-warner-bros-merger-must-be-blocked-1236637699/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-042">{{Citar jornal|ultimo=James|primeiro=Meg|data=5 de dezembro de 2025|titulo=Netflix agrees to buy Warner Bros. in a $72-billion deal that will transform Hollywood|url=https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2025-12-05/netflix-prevails-in-warner-bros-discovery-bidding-opponents|acessodata=5 de dezembro de 2025|arquivodata=5 de dezembro de 2025|arquivourl=https://archive.today/https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2025-12-05/netflix-prevails-in-warner-bros-discovery-bidding-opponents|urlmorta=não|jornal=Los Angeles Times}}</ref> O [[SAG-AFTRA]] reservou sua posição até examinar a proposta e afirmou que qualquer fusão deveria ampliar a produção e proteger os empregos.<ref name="fonte-043">{{Citar web|ultimo=Campione|primeiro=Katie|data=5 de dezembro de 2025|titulo=SAG-AFTRA Says It Will Conduct "Complete And Thorough Analysis" Of Netflix-WB Deal Before Taking A Position, But Warns Merger "Raises Many Serious Questions"|url=https://deadline.com/2025/12/sag-aftra-reacts-netflix-wb-merger-1236637826/|acessodata=6 de dezembro de 2025|obra=Deadline|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251205202252/https://deadline.com/2025/12/sag-aftra-reacts-netflix-wb-merger-1236637826/|arquivodata=5 de dezembro de 2025|urlmorta=não}}</ref>

A [[Cinema United]], associação de exibidores dos Estados Unidos, receava que a Netflix deixasse de lançar os filmes da Warner Bros. nos cinemas, com uma possível perda equivalente a 25% da bilheteria nacional.<ref name="fonte-044">{{Citar web|ultimo=Johnson|primeiro=Ted|data=7 de janeiro de 2026|titulo=Cinema United Warns House Committee Of Negative Impact Of Netflix Or Paramount Acquisition Of Warner Bros. Discovery On Movie Theaters|url=https://deadline.com/2026/01/warner-bros-discovery-theatrical-cinema-united-1236666766/|acessodata=7 de janeiro de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|arquivodata=7 de janeiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260107162127/https://deadline.com/2026/01/warner-bros-discovery-theatrical-cinema-united-1236666766/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-045">{{Citar web|ultimo=D'Alessandro|primeiro=Anthony|data=8 de dezembro de 2025|titulo=Paramount Promises To Release 30+ Films Annually If It Acquires Warner Bros: "We're Going To Satisfy The Needs Of The Moviegoing Public"|url=https://deadline.com/2025/12/paramount-warner-bros-netflix-theatrical-releases-1236641998/|acessodata=15 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260513031224/https://deadline.com/2025/12/paramount-warner-bros-netflix-theatrical-releases-1236641998/|arquivodata=13 de maio de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-046">{{Citar web|ultimo=Fuster|primeiro=Jeremy|data=5 de dezembro de 2025|titulo=Directors Guild to Meet With Netflix Over Its Plans for Warner Bros. Acquisition|url=https://www.thewrap.com/directors-guild-netflix-warner-bros-deal/|acessodata=5 de dezembro de 2025|obra=TheWrap|arquivodata=5 de dezembro de 2025|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251205102303/https://www.thewrap.com/directors-guild-netflix-warner-bros-deal/|urlmorta=não}}</ref> O [[Committee for the First Amendment]] criticou a concentração empresarial e seus possíveis efeitos sobre o entretenimento, a democracia e a liberdade de expressão. Pediu que os reguladores não condicionassem sua decisão a concessões políticas capazes de interferir no conteúdo das produções.<ref name="fonte-047">{{Citar web|ultimo=Fonda|primeiro=Jane|data=5 de dezembro de 2025|titulo=Jane Fonda Op-Ed: The WBD Deal Puts Hollywood, and Democracy, at Risk|url=https://theankler.com/p/jane-fonda-op-ed-the-wbd-deal-puts|acessodata=6 de dezembro de 2025|obra=The Ankler|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251205005252/https://theankler.com/p/jane-fonda-op-ed-the-wbd-deal-puts|arquivodata=5 de dezembro de 2025|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-048">{{Citar web|ultimo=Dunn|primeiro=Jack|data=6 de dezembro de 2025|titulo=Jane Fonda Calls Netflix–Warner Bros. Acquisition a 'Catastrophic Business Deal' That 'Threatens the Entire Entertainment Industry'|url=https://variety.com/2025/film/news/jane-fonda-netflix-warner-bros-catastrophic-1236602139/|acessodata=6 de dezembro de 2025|obra=Variety|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251206185608/https://variety.com/2025/film/news/jane-fonda-netflix-warner-bros-catastrophic-1236602139/|arquivodata=6 de dezembro de 2025|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-049">{{Citar web|ultimo=Garner|primeiro=Glenn|data=6 de dezembro de 2025|titulo=Jane Fonda, CFA Decry "Catastrophic" Netflix–Warner Bros Deal: "We Are Watching Closely"|url=https://deadline.com/2025/12/jane-fonda-cfa-decry-netflix-warner-bros-deal-1236638236/|acessodata=6 de dezembro de 2025|obra=Deadline|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251206013916/https://deadline.com/2025/12/jane-fonda-cfa-decry-netflix-warner-bros-deal-1236638236/|arquivodata=6 de dezembro de 2025|urlmorta=não}}</ref>

Em 8 de dezembro, a Paramount lançou uma [[Takeover|oferta hostil]] de US$ 30 por ação, totalmente em dinheiro, que avaliava a WBD em US$ 108,4 bilhões, incluindo dívidas. A proposta tinha o apoio financeiro da família Ellison e da RedBird Capital e compromissos de empréstimo de bancos. A Paramount argumentou que a combinação seria mais competitiva do que as alternativas em discussão.<ref name="fonte-050">{{Citar web|ultimo=Sherman|primeiro=Natalie|data=8 de dezembro de 2025|titulo=Why has Paramount launched a hostile bid for Warner Bros Discovery?|url=https://www.bbc.com/news/articles/cm21z4zgkx7o|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251208213142/https://www.bbc.com/news/articles/cm21z4zgkx7o|arquivodata=8 de dezembro de 2025|acessodata=9 de dezembro de 2025|obra=BBC}}</ref><ref name="fonte-051">{{Citar web|ultimo=Chitwood|primeiro=Adam|data=8 de dezembro de 2025|titulo=Paramount Goes Hostile, Launches $30 Per Share Bid for Warner Bros. Discovery in Attempt to Thwart Netflix|url=https://www.thewrap.com/paramount-hostile-warner-bros-discovery-takeover-bid/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251208213341/https://www.thewrap.com/paramount-hostile-warner-bros-discovery-takeover-bid/|arquivodata=8 de dezembro de 2025|acessodata=8 de dezembro de 2025|obra=TheWrap}}</ref> O conselho da WBD anunciou que examinaria a oferta conforme suas obrigações fiduciárias e os acordos em vigor.<ref name="fonte-052">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=9 de dezembro de 2025|titulo=Warner Bros. Discovery Says It Will 'Carefully' Review Paramount Skydance Acquisition Offer and Issue a Recommendation in 10 Business Days|url=https://variety.com/2025/tv/news/warner-bros-discovery-review-paramount-skydance-acquisition-bid-1236603529/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251208190300/https://variety.com/2025/tv/news/warner-bros-discovery-review-paramount-skydance-acquisition-bid-1236603529/|arquivodata=8 de dezembro de 2025|acessodata=9 de dezembro de 2025|obra=[[Variety]]}}</ref><ref name="fonte-053">{{Citar web|ultimo=Goswami|primeiro=Rohan|data=9 de dezembro de 2025|titulo=Investors warm to Paramount's bid for Warner Bros.|url=https://www.semafor.com/article/12/09/2025/investors-warm-to-paramounts-bid-for-warner-brothers|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251209204023/https://www.semafor.com/article/12/09/2025/investors-warm-to-paramounts-bid-for-warner-brothers|arquivodata=9 de dezembro de 2025|acessodata=9 de dezembro de 2025|obra=[[Semafor (website)|Semafor]]}}</ref> A preferência pelo acordo com a Netflix, por suas condições financeiras e maior certeza de conclusão, foi antecipada pela imprensa.<ref name="fonte-054">{{Citar web|ultimo=Shaw|primeiro=Lucas|data=16 de dezembro de 2025|titulo=Warner Bros. Ready Paramount Rejection on Funding, Terms|url=https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-16/warner-bros-said-to-prep-paramount-rejection-on-funding-terms|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251226011835/https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-16/warner-bros-said-to-prep-paramount-rejection-on-funding-terms|arquivodata=26 de dezembro de 2025|obra=Bloomberg News}}</ref><ref name="fonte-055">{{Citar jornal|ultimo=Thomas|primeiro=Lauren|data=16 de dezembro de 2025|titulo=Warner Preparing to Tell Shareholders to Reject Paramount Offer|url=https://www.wsj.com/business/media/warner-preparing-to-tell-shareholders-to-reject-paramount-offer-38f069ae?st=AeV8aD|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251226011841/https://www.wsj.com/business/media/warner-preparing-to-tell-shareholders-to-reject-paramount-offer-38f069ae?st=AeV8aD|arquivodata=26 de dezembro de 2025|jornal=The Wall Street Journal}}</ref> O conselho recusou a proposta e recomendou a rejeição aos acionistas. A Paramount manteve a intenção de comprar a empresa.<ref name="fonte-056">{{Citar web|ultimo=Sherman|primeiro=Alex|ultimo2=Salinas|primeiro2=Sara|data=17 de dezembro de 2025|titulo=WBD tells shareholders Netflix deal is superior to Paramount offer: 'It was not a hard choice,' chairman tells CNBC|url=https://www.cnbc.com/2025/12/17/wbd-board-paramount-skydance-reject-value.html|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251226011904/https://www.cnbc.com/2025/12/17/wbd-board-paramount-skydance-reject-value.html|arquivodata=26 de dezembro de 2025|acessodata=17 de dezembro de 2025|obra=CNBC}}</ref><ref name="fonte-057">{{Citar web|ultimo=Grantham-Philips|primeiro=Wyatte|data=17 de dezembro de 2025|titulo=Warner Bros recommends investors reject Paramount's offer in favor of Netflix's|url=https://apnews.com/article/warner-bros-paramount-skydance-netflix-d025a585f7a77cb9d8b066e65576101f|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251226012125/https://apnews.com/article/warner-bros-paramount-skydance-netflix-d025a585f7a77cb9d8b066e65576101f|arquivodata=26 de dezembro de 2025|acessodata=17 de dezembro de 2025|obra=Associated Press}}</ref><ref name="fonte-058">{{Citar web|data=17 de dezembro de 2025|titulo=Paramount Affirms Commitment To Superior $30 Per Share All-Cash Offer For Warner Bros. Discovery|url=https://www.paramount.com/press/paramount-affirms-commitment-to-superior-30-per-share-all-cash-offer-for-warner-bros-discovery/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251226012310/https://www.paramount.com/press/paramount-affirms-commitment-to-superior-30-per-share-all-cash-offer-for-warner-bros-discovery|arquivodata=26 de dezembro de 2025|acessodata=18 de dezembro de 2025|obra=Paramount}}</ref> A [[Affinity Partners]] retirou-se do grupo que financiaria a oferta.<ref name="fonte-059">{{Citar web|ultimo=Monks|primeiro=Matthew|data=16 de dezembro de 2025|titulo=Kushner's Affinity Withdraws From Warner Bros. Takeover Battle|url=https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-16/kushner-s-affinity-withdraws-from-warner-bros-takeover-battle|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251226012130/https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-16/kushner-s-affinity-withdraws-from-warner-bros-takeover-battle|arquivodata=26 de dezembro de 2025|acessodata=16 de dezembro de 2025|obra=Bloomberg News}}</ref><ref name="fonte-060">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=16 de dezembro de 2025|titulo=Jared Kushner, Trump's Son-in-Law, Backs Out of Paramount's Warner Bros. Discovery Bid|url=https://variety.com/2025/film/news/jared-kushner-backs-out-of-paramount-warner-bros-discovery-bid-1236610316/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251226012139/https://variety.com/2025/film/news/jared-kushner-backs-out-of-paramount-warner-bros-discovery-bid-1236610316/|arquivodata=26 de dezembro de 2025|acessodata=16 de dezembro de 2025|obra=[[Variety]]}}</ref><ref name="fonte-061">{{Citar web|ultimo=Silva|primeiro=Sergio Damasceno|url=https://www.meioemensagem.com.br/midia/paramount-skydance-faz-oferta-hostil-pela-wbd|titulo=Paramount Skydance faz oferta hostil pela WBD|data=8 de dezembro de 2025|acessodata=6 de março de 2026|obra=Meio e Mensagem - Marketing, Mídia e Comunicação|lingua=pt|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260615021814/https://www.meioemensagem.com.br/midia/paramount-skydance-faz-oferta-hostil-pela-wbd|arquivodata=15 de junho de 2026}}</ref>

A Paramount alegou que sua proposta enfrentaria menos obstáculos regulatórios, afirmando que Netflix e HBO Max reuniriam cerca de 43% dos assinantes mundiais de vídeo sob demanda por assinatura. Acusou a Netflix de subestimar sua posição no mercado ao incluir [[Facebook]], [[TikTok]] e [[YouTube]] entre os concorrentes, critério que considerava incompatível com a atuação dos órgãos de defesa da concorrência.<ref name="fonte-062">{{Citar web|ultimo=Hayden|primeiro=Erik|data=5 de dezembro de 2025|titulo=How Paramount Attacked Netflix's Bid for Warner Bros.|url=https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/paramount-letter-netflix-comcast-warner-bros-1236442793/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251209005553/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/paramount-letter-netflix-comcast-warner-bros-1236442793/|arquivodata=9 de dezembro de 2025|acessodata=6 de dezembro de 2025|obra=The Hollywood Reporter}}</ref> Também advertiu que a Netflix poderia reduzir os lançamentos nos cinemas,<ref name="fonte-062" /> lembrando declarações de seus executivos que questionavam a viabilidade da exibição cinematográfica. A Paramount prometeu ao menos 30 lançamentos por ano nos cinemas caso comprasse a WBD.<ref name="fonte-063">{{Citar web|ultimo=Lang|primeiro=Brent|data=8 de dezembro de 2025|titulo=Paramount Vows to Release More Than 30 Films Theatrically a Year as It Launches Hostile Takeover Bid for Warner Bros. Discovery|url=https://variety.com/2025/biz/news/paramount-promises-30-films-in-theaters-hostile-takeover-bid-warner-bros-discovery-netflix-1236603343/|acessodata=15 de setembro de 2026|obra=Variety|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260922120416/https://variety.com/2025/biz/news/paramount-promises-30-films-in-theaters-hostile-takeover-bid-warner-bros-discovery-netflix-1236603343/|arquivodata=22 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-045" />

[[Ted Sarandos]] respondeu que a Netflix havia lançado mais de 30 filmes nos cinemas em 2025 e que sua crítica se dirigia às janelas de exibição que considerava pouco convenientes para o público. Boa parte desses lançamentos teve [[Lançamento limitado|exibição limitada]], para cumprir requisitos de premiações, ou consistiu em eventos, como sessões de ''[[KPop Demon Hunters]]'' com participação do público nas canções e a exibição do [[Chapter Eight: The Rightside Up|episódio final]] de ''[[Stranger Things]]''.<ref name="fonte-064">{{Citar web|ultimo=Hibberd|primeiro=James|data=23 de outubro de 2025|titulo=Netflix's 'Stranger Things' Series Finale Officially Coming to Theaters, Despite Previous Statements|url=https://www.hollywoodreporter.com/tv/tv-news/netflix-stranger-things-finale-theaters-tickets-1236408174/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251023142452/https://www.hollywoodreporter.com/tv/tv-news/netflix-stranger-things-finale-theaters-tickets-1236408174/|arquivodata=23 de outubro de 2025|acessodata=23 de outubro de 2025|obra=[[The Hollywood Reporter]]}}</ref> Esses eventos não seguiam as janelas convencionais de distribuição.<ref name="fonte-045" /> Sarandos afirmou depois que a Warner Bros. manteria sua operação e uma janela de 45 dias nos cinemas, pois gerava bilhões de dólares em receitas que a Netflix não queria pôr em risco.<ref name="fonte-065">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=16 de janeiro de 2026|titulo=Netflix to Keep Warner Bros. Movies in Theaters for 45-Day Window, Says Ted Sarandos: 'I Want to Win the Box Office'|url=https://variety.com/2026/film/news/netflix-warner-bros-movies-45-day-window-ted-sarandos-1236633046/|acessodata=24 de fevereiro de 2026|obra=Variety|lingua=en|arquivodata=19 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260219230744/https://variety.com/2026/film/news/netflix-warner-bros-movies-45-day-window-ted-sarandos-1236633046/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-066">{{Citar web|ultimo=D'Alessandro|primeiro=Anthony|data=16 de janeiro de 2026|titulo=Ted Sarandos Says Netflix Will Commit To 45-Day Window After WB Acquisition; Doesn't Want To 'Overread' Donald Trump Comments About Merger|url=https://deadline.com/2026/01/ted-sarandos-netflix-warner-bros-windows-donald-trump-1236685173/|acessodata=24 de fevereiro de 2026|obra=Deadline|lingua=en}}</ref><ref name="fonte-067">{{Citar web|ultimo=Gruenwedel|primeiro=Erik|data=16 de janeiro de 2026|titulo=Ted Sarandos: Netflix Committed to Warner Bros.' 45-Day Theatrical Window|url=https://www.mediaplaynews.com/ted-sarandos-netflix-committed-to-warner-bros-45-day-theatrical-window/|acessodata=24 de fevereiro de 2026|obra=Media Play News|lingua=en|arquivodata=18 de janeiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260118051434/https://www.mediaplaynews.com/ted-sarandos-netflix-committed-to-warner-bros-45-day-theatrical-window/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-068">{{Citar web|ultimo=D'Alessandro|primeiro=Anthony|data=21 de janeiro de 2026|titulo=Netflix's Ted Sarandos Continues To Bang Pro-Cinema Drum As Streamer Eyes Warner Bros: 'When This Deal Closes, We Will Be In The Theatrical Business'|url=https://deadline.com/2026/01/netflix-ted-sarandos-theaters-future-warner-bro-1236691202/|acessodata=24 de fevereiro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivodata=22 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260222181328/https://deadline.com/2026/01/netflix-ted-sarandos-theaters-future-warner-bro-1236691202/|urlmorta=não}}</ref>

Após o conselho da WBD reafirmar o acordo com a Netflix, a Paramount recorreu ao [[Tribunal de Chancelaria de Delaware]]. Pediu mais informações sobre a avaliação da transação, o valor dos negócios remanescentes de televisão e a análise do preço e dos riscos de sua oferta. Também anunciou que poderia disputar o controle do conselho, apresentando candidatos próprios para obter o apoio dos acionistas.<ref name="fonte-069">{{Citar web|ultimo=Rizzo|primeiro=Lillian|data=12 de janeiro de 2026|titulo=Paramount Skydance sues Warner Bros. Discovery in hostile takeover attempt|url=https://www.cnbc.com/2026/01/12/paramount-skydance-warner-bros-discovery-suit.html|acessodata=24 de fevereiro de 2026|obra=CNBC|lingua=en|arquivodata=24 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260224032831/https://www.cnbc.com/2026/01/12/paramount-skydance-warner-bros-discovery-suit.html|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-070">{{Citar web|ultimo=Soni|primeiro=Aditya|url=https://www.reuters.com/business/media-telecom/paramount-nominate-directors-election-warner-bros-discovery-files-lawsuit-2026-01-12/|titulo=Paramount sues Warner Bros for Netflix deal details, plans proxy fight|obra=Reuters|data=12 de janeiro de 2026|acessodata=12 de janeiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260112181214/https://www.reuters.com/business/media-telecom/paramount-nominate-directors-election-warner-bros-discovery-files-lawsuit-2026-01-12/|arquivodata=12 de janeiro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-071">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=12 de janeiro de 2026|titulo=Paramount Skydance Sues Warner Bros. Discovery, Seeking Financial Details of Netflix Deal|url=https://variety.com/2026/tv/news/paramount-skydance-sues-warner-bros-discovery-netflix-deal-1236629324/|acessodata=24 de fevereiro de 2026|obra=Variety|lingua=en|arquivodata=4 de março de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260304062036/https://variety.com/2026/tv/news/paramount-skydance-sues-warner-bros-discovery-netflix-deal-1236629324/|urlmorta=não}}</ref>

Durante o processo, a Paramount solicitou detalhes sobre as avaliações financeiras, as dívidas, as análises dos assessores e os motivos para a preferência pela Netflix.<ref name="fonte-072">{{Citar web|ultimo=Goldmsith|primeiro=Jill|data=12 de janeiro de 2026|titulo=Merger Math: Paramount Suit Wants WBD To Show Its Work|url=https://deadline.com/2026/01/paramount-lawsuit-warner-bros-discovery-merger-calculations-1236680919/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260114214710/https://deadline.com/2026/01/paramount-lawsuit-warner-bros-discovery-merger-calculations-1236680919/|arquivodata=14 de janeiro de 2026|acessodata=12 de janeiro de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]}}</ref> O tribunal recusou seu pedido de tramitação acelerada, permitindo que a WBD continuasse a negociar com a Netflix enquanto a ação seguia o rito ordinário.<ref name="fonte-073">{{Citar web|ultimo=Hatherly|primeiro=Duane|data=16 de janeiro de 2026|titulo=If you can't sue them, replace them: Paramount's new WBD play|url=https://www.mediaweek.com.au/paramount-launches-wbd-proxy-war-court-loss-jan-2026/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260122225207/https://www.mediaweek.com.au/paramount-launches-wbd-proxy-war-court-loss-jan-2026/|arquivodata=22 de janeiro de 2026|acessodata=15 de janeiro de 2026|obra=[[Mediaweek (Australia)|Mediaweek]]}}</ref> Em 13 de janeiro de 2026, a imprensa noticiou que a Netflix preparava uma proposta integralmente em dinheiro.<ref name="fonte-074">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=13 de janeiro de 2026|titulo=Netflix Prepping All-Cash Bid for Warner Bros. Studios and HBO Max Amid Paramount Skydance Pressure: Report|url=https://variety.com/2026/tv/news/netflix-all-cash-offer-warner-bros-studios-streaming-1236630571/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260114113114/https://variety.com/2026/tv/news/netflix-all-cash-offer-warner-bros-studios-streaming-1236630571/|arquivodata=14 de janeiro de 2026|acessodata=13 de janeiro de 2026|obra=[[Variety]]}}</ref> A alteração foi formalizada em 20 de janeiro, mantendo o preço de US$ 27,75 por ação.<ref name="fonte-075">{{Citar web|url=https://about.netflix.com/en/news/netflix-and-warner-bros-discovery-amend-agreement-to-all-cash-transaction|titulo=Netflix and Warner Bros. Discovery Amend Agreement to All-Cash Transaction|obra=Netflix|acessodata=10 de outubro de 2026|lingua=en|data=20 de janeiro de 2026}}</ref>

Em 16 de janeiro de 2026, a Netflix e a WBD receberam uma segunda solicitação formal de informações da [[Divisão Antitruste do Departamento de Justiça dos Estados Unidos|Divisão Antitruste]] do [[Departamento de Justiça dos Estados Unidos]], ou DOJ. A solicitação prorrogou o prazo legal de espera até 30 dias após as duas empresas comprovarem seu cumprimento, impedindo a conclusão da compra enquanto essa etapa estivesse pendente.<ref name="fonte-076">{{Citar web|ultimo=Brooks|primeiro=Tyler|data=22 de janeiro de 2026|titulo=DOJ Opens Antitrust Review Into Netflix's Proposed $83 Billion Warner Bros. Acquisition|url=https://usaherald.com/doj-opens-antitrust-review-into-netflixs-proposed-83-billion-warner-bros-acquisition/|acessodata=22 de janeiro de 2026|obra=[[USA Herald]]|arquivodata=22 de janeiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260122230450/https://usaherald.com/doj-opens-antitrust-review-into-netflixs-proposed-83-billion-warner-bros-acquisition/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-077">{{Citar web|url=https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1437107/000119312526015959/d304272dprem14a.htm|titulo=Preliminary proxy statement, Warner Bros. Discovery, documento PREM14A|obra=Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos|acessodata=10 de outubro de 2026|lingua=en|data=20 de janeiro de 2026}}</ref> Em janeiro, a Paramount também prorrogou o prazo de sua oferta pública.<ref name="fonte-078">{{Citar web|ultimo=PODER360|url=https://www.poder360.com.br/poder-internacional/paramount-estende-prazo-para-tentar-comprar-warner-bros-discovery/|titulo=Paramount estende prazo para tentar comprar Warner Bros Discovery|data=22 de janeiro de 2026|acessodata=6 de março de 2026|obra=Poder360|lingua=pt|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260212013901/https://www.poder360.com.br/poder-internacional/paramount-estende-prazo-para-tentar-comprar-warner-bros-discovery/|arquivodata=12 de fevereiro de 2026}}</ref>

== Acordo com a Paramount Skydance ==
{{Gráfico de barras
| alinhamento = direita
| largura = 340px
| título = Participação na bilheteria norte-americana no verão de 2026, publicada em 20 de setembro.<ref name="fonte-079">{{Citar web|data=20 de setembro de 2026|titulo=A24 Just Out-Muscled Warner Bros. and Paramount at the Summer Box Office|url=https://www.comicbasics.com/a24-just-out-muscled-warner-bros-and-paramount-at-the-summer-box-office/|acessodata=20 de setembro de 2026|obra=Comic Basics|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260921120530/https://www.comicbasics.com/a24-just-out-muscled-warner-bros-and-paramount-at-the-summer-box-office/|arquivodata=21 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>
| esquerda1 = Empresa
| direita2 = Participação
| barras =
{{Percentagem barras|[[Universal Pictures]]|#376ea6|26|26%}}
{{Percentagem barras|[[Walt Disney Studios]]|#c16b35|22|22%}}
{{Percentagem barras|[[Sony Pictures]]|#54874f|21|21%}}
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{{Percentagem barras|Outras distribuidoras, incluindo [[Lionsgate Studios]]|#5797a0|16|16%}}
}}

A Disney havia liderado a bilheteria em 2025.<ref name="fonte-080">{{Citar web|ultimo=Whitten|primeiro=Sarah|data=17 de janeiro de 2026|titulo=Disney dominated the 2025 box office. Here's how it could keep the crown in 2026|url=https://www.cnbc.com/2026/01/17/disney-dominated-2025-box-office.html|acessodata=21 de janeiro de 2026|obra=CNBC|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260225194026/https://www.cnbc.com/2026/01/17/disney-dominated-2025-box-office.html|arquivodata=25 de fevereiro de 2026|urlmorta=não}}</ref> A discussão concorrencial examinava a posição da Paramount e da Warner na distribuição de filmes e nas negociações com exibidores.<ref name="fonte-081">{{Citar web|data=9 de setembro de 2026|titulo=Now Comes The Record: The Paramount-WBD Deal Finally Gets The Deliberation It's Owed|url=https://tvnewscheck.com/business/article/now-comes-the-record-the-paramount-wbd-deal-finally-gets-the-deliberation-its-owed/|acessodata=9 de setembro de 2026|obra=TVNewsCheck|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260909131015/https://tvnewscheck.com/business/article/now-comes-the-record-the-paramount-wbd-deal-finally-gets-the-deliberation-its-owed/|arquivodata=9 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>

=== Revisões da oferta ===
Em 22 de dezembro de 2025, a Paramount revisou a proposta para responder às dúvidas dos investidores sobre o financiamento. [[Larry Ellison]], pai de David Ellison, ofereceu uma garantia pessoal.<ref name="fonte-082">{{Citar jornal|data=22 de dezembro de 2025|titulo=Larry Ellison pledges $40-billion personal guarantee for Paramount's Warner Bros. bid|url=https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2025-12-22/larry-ellison-to-personally-back-paramount-bid-for-warner|acessodata=18 de setembro de 2026|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260919010621/https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2025-12-22/larry-ellison-to-personally-back-paramount-bid-for-warner|arquivodata=19 de setembro de 2026|urlmorta=não|jornal=Los Angeles Times}}</ref> A WBD informou que avaliaria a mudança e recomendou que os acionistas aguardassem.<ref name="fonte-083">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=22 de dezembro de 2025|titulo=WBD Advises Shareholders Not To Take Any Action As It Reviews Paramount's Amended Takeover Offer|url=https://deadline.com/2025/12/warner-bros-discovery-review-paramount-new-takeover-offer-1236655458/|urlmorta=não|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251226011459/https://deadline.com/2025/12/warner-bros-discovery-review-paramount-new-takeover-offer-1236655458/|arquivodata=26 de dezembro de 2025|acessodata=22 de dezembro de 2025|obra=[[Deadline Hollywood|Deadline]]}}</ref>

Acionistas ainda pediam melhorias.<ref name="fonte-084">{{Citar web|ultimo=Kerber|primeiro=Ross|ultimo2=Kopecki|primeiro2=Dawn|data=23 de dezembro de 2025|titulo=Paramount's new offer for Warner Bros is not sufficient, major investor says|url=https://www.reuters.com/legal/transactional/paramounts-new-offer-warner-bros-is-not-sufficient-major-investor-says-2025-12-23/|urlmorta=não|arquivourl=https://archive.today/https://www.reuters.com/legal/transactional/paramounts-new-offer-warner-bros-is-not-sufficient-major-investor-says-2025-12-23/|arquivodata=23 de dezembro de 2025|acessodata=24 de dezembro de 2025|obra=[[Reuters]]}}</ref> A [[Harris Associates]], detentora de cerca de 4% da WBD por meio dos fundos Oakmark, julgou a oferta melhor, mas insuficiente. O gestor Alex Fitch considerava as propostas semelhantes em valor e apontava os custos de substituir uma transação pela outra. Para ele, a Paramount precisaria oferecer um incentivo maior.<ref name="fonte-070" /> [[Mario Gabelli]], fundador e presidente da [[GAMCO Investors]], disse que provavelmente venderia as ações de seus clientes à Paramount.<ref name="fonte-085">{{Citar web|ultimo=Manfredi|primeiro=Lucas|data=10 de dezembro de 2025|titulo=Mario Gabelli 'Highly Likely' to Tender Warner Bros. Discovery Shares to Paramount|url=https://www.thewrap.com/mario-gabelli-warner-bros-discovery-shares-paramount-tender/|acessodata=10 de dezembro de 2025|obra=TheWrap|arquivourl=https://web.archive.org/web/20251226011629/https://www.thewrap.com/mario-gabelli-warner-bros-discovery-shares-paramount-tender/|arquivodata=26 de dezembro de 2025|urlmorta=não}}</ref> A GAMCO detinha cerca de 5% das ações institucionais da WBD fora dos fundos de índice.<ref name="fonte-086">{{Citar web|ultimo=Kerber|primeiro=Rose|data=8 de janeiro de 2026|titulo=Some of Warner Bros biggest Investors are split on Paramount offer|obra=Reuters|url=https://www.reuters.com/legal/government/some-warner-bros-biggest-investors-are-split-paramount-offer-2026-01-08/|acessodata=15 de janeiro de 2026}}</ref>

Em 7 de janeiro de 2026, a Pentwater Capital Management, sétima maior acionista da WBD, enviou uma carta ao conselho pedindo uma avaliação mais completa da oferta revisada. Seu diretor executivo, Matt Halbower, afirmou à CNBC que considerava a proposta da Paramount economicamente superior, pelo preço e pelas perspectivas de aprovação regulatória. Questionou as dúvidas sobre o financiamento e afirmou que os investidores tinham recursos para concluir a compra.<ref name="fonte-087">{{Citar web|ultimo=Manfredi|primeiro=Luca|data=7 de janeiro de 2026|titulo=Warner Bros. Discovery Shareholder Pentwater Capital Management Says Paramount's Revised Bid Is 'Economically Superior' to Netflix|url=https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/pentwater-capital-management-paramount-warner-bros-bid-economically-superior/|acessodata=8 de janeiro de 2026|obra=The Wrap|arquivodata=13 de janeiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260113004043/https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/pentwater-capital-management-paramount-warner-bros-bid-economically-superior/|urlmorta=não}}</ref>

Em 16 de janeiro, a [[Secretário de Estado da Cultura, Mídia e Esporte|secretária britânica de Cultura, Mídia e Esporte]], [[Lisa Nandy]], encontrou David Ellison para discutir o cinema e a televisão no Reino Unido.<ref name="fonte-088">{{Citar web|data=16 de janeiro de 2026|titulo=UK minister met Paramount CEO Ellison in London on Thursday, source says|url=https://wiky.com/2026/01/16/uk-minister-met-paramount-ceo-ellison-in-london-on-thursday-source-says/|acessodata=16 de janeiro de 2026|obra=[[WIKY-FM]]|arquivodata=17 de janeiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260117074021/https://wiky.com/2026/01/16/uk-minister-met-paramount-ceo-ellison-in-london-on-thursday-source-says/|urlmorta=não}}</ref> Em 5 de fevereiro, Ellison publicou uma carta aberta aos profissionais britânicos, prometendo mais investimento, lançamentos nos cinemas e a manutenção da [[HBO]] como marca separada. Defendeu que a combinação da Paramount com a WBD ampliaria a concorrência e que a compra pela Netflix concentraria excessivamente o mercado, argumento contestado pela Netflix. Citou as operações britânicas da Paramount e prometeu apoiar seus profissionais.<ref name="fonte-089">{{Citar web|ultimo=Kanter|primeiro=Jake|data=5 de fevereiro de 2026|titulo=Paramount CEO David Ellison Takes Dig At 'Monopolistic' Netflix In Open Letter To UK Creatives About Warner Deal|url=https://deadline.com/2026/02/paramount-david-ellison-netflix-warner-open-letter-1236709783/|acessodata=5 de fevereiro de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]}}</ref>

Em 10 de fevereiro, a Paramount acrescentou incentivos à proposta. Ofereceu-se para pagar a [[Multa de rescisão|multa de rescisão]] de US$ 2,8 bilhões devida à Netflix e garantir uma troca de dívida que liberaria a WBD de obrigações com seus credores. Também propôs uma compensação pelo atraso, de aproximadamente US$ 650 milhões por trimestre aos acionistas, se a compra ultrapassasse o prazo acordado.<ref name="fonte-090">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=10 de fevereiro de 2026|titulo=Paramount Sweetens Offer For Warner Bros. Discovery|url=https://deadline.com/2026/02/paramount-sweetens-offer-warner-bros-discovery-1236714137/|acessodata=10 de junho de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260908162611/https://deadline.com/2026/02/paramount-sweetens-offer-warner-bros-discovery-1236714137/|arquivodata=8 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-091">{{Citar web|ultimo=Soni|primeiro=Aditya|data=10 de fevereiro de 2026|titulo=Paramount sweetens Warner Bros bid with ticking fee, Netflix break-up fee cover|url=https://www.reuters.com/legal/transactional/paramount-revises-offer-warner-bros-with-25-cent-ticking-fee-2026-02-10/|acessodata=10 de fevereiro de 2026|obra=[[Reuters]]}}</ref><ref name="fonte-092">{{Citar web|url=https://g1.globo.com/economia/noticia/2026/02/10/paramount-eleva-oferta-e-apresenta-nova-proposta-para-adquirir-a-warner-bros.ghtml|titulo=Paramount sobe oferta para adquirir a Warner Bros|data=10 de fevereiro de 2026|acessodata=6 de março de 2026|obra=G1|lingua=pt|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260211164842/https://g1.globo.com/economia/noticia/2026/02/10/paramount-eleva-oferta-e-apresenta-nova-proposta-para-adquirir-a-warner-bros.ghtml|arquivodata=11 de fevereiro de 2026}}</ref>

Em 11 de fevereiro, a [[Ancora Holdings Group|Ancora Holdings]], [[Ativismo acionário|investidora ativista]] com uma participação avaliada em quase US$ 200 milhões, anunciou que votaria contra o acordo com a Netflix e apoiaria a Paramount. Ameaçou disputar as procurações dos acionistas para substituir o conselho caso este se recusasse a negociar. Considerava o contrato com a Netflix apressado, falho e sujeito a riscos regulatórios, e sustentava que a proposta revisada poderia cumprir os critérios contratuais de uma oferta superior.<ref name="fonte-093">{{Citar web|ultimo=Forristal|primeiro=Lauren|data=11 de fevereiro de 2026|titulo=Activist investor Ancora publicly opposes the WBD-Netflix deal|url=https://techcrunch.com/2026/02/11/activist-investor-ancora-publicly-opposes-the-wbd-netflix-deal/|acessodata=1 de julho de 2026|obra=TechCrunch|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260909071044/https://techcrunch.com/2026/02/11/activist-investor-ancora-publicly-opposes-the-wbd-netflix-deal/|arquivodata=9 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-094">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=11 de fevereiro de 2026|titulo=Activist Investor Slams WBD For Rushing Into 'Flawed' Netflix Deal, Tells Board To Engage With Paramount As Temperature Rises|url=https://deadline.com/2026/02/activist-investor-warner-bros-discovery-netflix-paramount-1236714881/|acessodata=11 de fevereiro de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]}}</ref>

=== Retomada das negociações ===
Em 17 de fevereiro, a WBD reabriu as negociações depois que a Netflix autorizou um período de sete dias para a Paramount apresentar sua oferta final. A WBD informou que a Paramount havia concordado verbalmente em elevar a proposta para pelo menos US$ 31 por ação. No mesmo dia, Ellison escreveu ao senador [[Cory Booker]] defendendo que a proposta da Netflix prejudicaria a concorrência e que a Paramount ampliaria a distribuição nos cinemas e no streaming. Não respondeu à maior parte das perguntas sobre seus contatos com o governo Trump ou eventuais mudanças na [[CNN]]. Sarandos acusou a Paramount, em entrevista à CNBC, de confundir os acionistas. A Ancora reiterou a ameaça de tentar substituir os conselheiros se sua oferta não fosse devidamente examinada.<ref name="fonte-095">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=17 de fevereiro de 2026|titulo=Warner Board Says Paramount Agreed To Raise Offer To $31 A Share Or More If Two Sides Engaged|url=https://deadline.com/2026/02/warner-bros-discovery-says-paramount-agreed-to-higher-offer-1236726616/|acessodata=17 de fevereiro de 2026|obra=Deadline Hollywood|arquivodata=17 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260217125331/https://deadline.com/2026/02/warner-bros-discovery-says-paramount-agreed-to-higher-offer-1236726616/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-096">{{Citar web|ultimo=Hayes|primeiro=Dade|data=17 de fevereiro de 2026|titulo=Ted Sarandos Accuses Paramount Of "Flooding The Zone With Confusion" In WBD Merger Saga|url=https://deadline.com/2026/02/netflix-ted-sarandos-paramount-warner-bros-merger-1236727718/|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivodata=18 de fevereiro de 2026|acessodata=18 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260218005022/https://deadline.com/2026/02/netflix-ted-sarandos-paramount-warner-bros-merger-1236727718/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-097">{{Citar web|ultimo=Manfredi|primeiro=Lucas|data=17 de fevereiro de 2026|titulo=Warner Bros. Activist Investor Praises Board, Netflix for Reopening 'Necessary Discussions' With Paramount Skydance|url=https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/warner-bros-activist-investor-ancora-holdings-paramount-talks-reopened-reaction/|arquivourl=https://archive.today/20260217213921/https://www.thewrap.com/industry-news/business/warner-bros-activist-investor-ancora-holdings-paramount-talks-reopened-reaction/|arquivodata=17 de fevereiro de 2026|acessodata=18 de fevereiro de 2026|obra=TheWrap|lingua=en}}</ref><ref name="fonte-098">{{Citar web|url=https://exame.com/invest/mercados/warner-volta-a-avaliar-proposta-da-paramount-em-meio-a-fusao-bilionaria/|titulo=Warner volta a avaliar proposta da Paramount em meio a fusão bilionária|acessodata=6 de março de 2026|obra=Exame|lingua=pt}}</ref>

A Pentwater Capital também defendeu publicamente a oferta da Paramount, levando em conta o risco regulatório e a certeza de conclusão, e discutiu com a empresa uma possível disputa pelo conselho.<ref name="fonte-099">{{Citar web|ultimo=Babu|primeiro=Juby|ultimo2=Kopecki|primeiro2=Dawn|ultimo3=Herbst-Bayliss|primeiro3=Svea|url=https://www.reuters.com/legal/transactional/paramount-eyes-pentwater-capitals-halbower-warner-bros-board-seat-2026-02-12/|titulo=Paramount eyes Pentwater Capital's Halbower for Warner Bros' board seat|obra=Reuters|data=12 de fevereiro de 2026|acessodata=12 de fevereiro de 2026}}</ref><ref name="fonte-100">{{Citar web|ultimo=Vinn|primeiro=Milana|ultimo2=Kopecki|primeiro2=Dawn|url=https://uk.marketscreener.com/news/warner-bros-rejects-paramount-s-revised-offer-but-gives-studio-a-week-to-negotiate-better-deal-ce7e5dd8d18ef020|titulo=Warner Bros Rejects Revised Paramount Bid, but Remains Open to a Final Offer|agencia=Reuters|obra=MarketScreener|data=17 de fevereiro de 2026|acessodata=10 de outubro de 2026}}</ref> Em 20 de fevereiro, a Paramount anunciou o encerramento do prazo de espera previsto na [[Lei Hart-Scott-Rodino]] e alegou que não havia impedimento legal federal para concluir a compra. A Netflix respondeu que o fim desse prazo não equivalia à aprovação regulatória nem impedia novas investigações.<ref name="fonte-101">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=20 de fevereiro de 2026|titulo=Paramount Clears A U.S. Antitrust Hurdle In Bid For Warner Bros. Discovery; Netflix Notes Rival Is 'A Long Way' From Getting Regulatory Signoffs — Update|url=https://deadline.com/2026/02/paramount-clears-us-antitrust-hurdle-warner-bros-discovery-1236730560/|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivodata=20 de fevereiro de 2026|acessodata=20 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260220152229/https://deadline.com/2026/02/paramount-clears-us-antitrust-hurdle-warner-bros-discovery-1236730560/|urlmorta=não}}</ref>

Em 22 de fevereiro, o DOJ solicitou informações à Netflix e à WBD numa investigação sobre possível monopolização do mercado.<ref name="fonte-102">{{Citar web|ultimo=Patten|primeiro=Dominic|data=22 de fevereiro de 2026|titulo=Netflix Officially Under DOJ Antitrust Scrutiny "To Create A Monopoly" With Warner Bros Merger; Feds Want Details From Producers & Filmmakers On Streamer's Leverage|url=https://deadline.com/2026/02/doj-netflix-wb-deal-antitrust-probe-1236731978/|acessodata=22 de fevereiro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivodata=22 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260222183928/https://deadline.com/2026/02/doj-netflix-wb-deal-antitrust-probe-1236731978/|urlmorta=não}}</ref> No dia seguinte, pessoas ligadas à Paramount disseram à ''Variety'' que a nova oferta poderia chegar a US$ 32 por ação.<ref name="fonte-103">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=23 de fevereiro de 2026|titulo=Paramount Is Expected to Raise Price of Warner Bros. Discovery Bid. Will Netflix Walk Away?|url=https://variety.com/2026/film/news/paramount-warner-bros-discovery-higher-bid-will-netflix-walk-away-1236670140/|obra=[[Variety]]|acessodata=23 de fevereiro de 2026|lingua=en|arquivodata=23 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260223140919/https://variety.com/2026/film/news/paramount-warner-bros-discovery-higher-bid-will-netflix-walk-away-1236670140/|urlmorta=não}}</ref>

=== Saída da Netflix e aprovação dos acionistas ===
Em 24 de fevereiro, a WBD informou que examinava uma oferta revisada da Paramount com seus assessores jurídicos e financeiros.<ref name="fonte-104">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=24 de fevereiro de 2026|titulo=Warner Bros. Discovery Reviewing Paramount's Revised Takeover Offer|url=https://deadline.com/2026/02/warner-bros-discovery-reviewing-paramount-revised-proposal-1236734321/|obra=[[Deadline Hollywood]]|acessodata=25 de fevereiro de 2026|lingua=en|arquivodata=25 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260225024742/https://deadline.com/2026/02/warner-bros-discovery-reviewing-paramount-revised-proposal-1236734321/|urlmorta=não}}</ref> Dois dias depois, considerou a proposta superior à da Netflix, abrindo um prazo de quatro dias úteis para que esta a melhorasse. O preço oferecido pela Paramount era de US$ 31 por ação.<ref name="fonte-105">{{Citar web|ultimo=Grantham-Philips|primeiro=Wyatte|titulo=Netflix walks away from Warner Bros deal, clearing the path for Paramount|url=https://www.local10.com/news/national/2026/02/26/netflix-walks-away-from-warner-bros-deal-clearing-the-path-for-paramount/|obra=WPLG Local 10|data=26 de fevereiro de 2026|acessodata=26 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260312140757/https://www.local10.com/news/national/2026/02/26/netflix-walks-away-from-warner-bros-deal-clearing-the-path-for-paramount/|arquivodata=12 de março de 2026|urlmorta=sim}}</ref><ref name="fonte-106">{{Citar web|ultimo=Maas|primeiro=Jennifer|ultimo2=Littlejohn|primeiro2=Cynthia|url=https://variety.com/2026/tv/news/netflix-declines-raise-bid-warner-bros-discovery-1236674149/|titulo=Paramount Skydance Poised to Acquire Warner Bros. Discovery After Netflix Bows Out of Bidding War|obra=Variety|data=26 de fevereiro de 2026|acessodata=27 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260226232001/https://variety.com/2026/tv/news/netflix-declines-raise-bid-warner-bros-discovery-1236674149/|arquivodata=26 de fevereiro de 2026|urlmorta=não}}</ref> A Netflix desistiu de aumentar o valor. Sarandos e Greg Peters declararam que a aquisição já não era financeiramente atraente.<ref name="fonte-107">{{Citar web|titulo=Netflix Declines to Raise Offer for Warner Bros.|url=https://about.netflix.com/en/news/netflix-declines-to-raise-offer-for-warner-bros|obra=Netflix|data=26 de fevereiro de 2026|acessodata=26 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260226230236/https://about.netflix.com/en/news/netflix-declines-to-raise-offer-for-warner-bros|arquivodata=26 de fevereiro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-108">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|url=https://deadline.com/2026/02/netflix-declines-to-raise-offer-for-warner-bros-1236738005/|titulo=That's All, Folks: Netflix Walks Away From Warner Bros., Refusing To Raise Offer|obra=Deadline Hollywood|data=26 de fevereiro de 2026|acessodata=27 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260227004857/https://deadline.com/2026/02/netflix-declines-to-raise-offer-for-warner-bros-1236738005/|arquivodata=27 de fevereiro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-109">{{Citar web|ultimo=Weprin|primeiro=Alex|url=https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/netflix-backs-out-warners-deal-paramount-win-1236516763/|titulo=Netflix Backs Out of Warner Bros. Bidding, Paramount Set to Win|obra=The Hollywood Reporter|data=26 de fevereiro de 2026|acessodata=27 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260227000733/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/netflix-backs-out-warners-deal-paramount-win-1236516763/|arquivodata=27 de fevereiro de 2026|urlmorta=não}}</ref>

Em 27 de fevereiro, a Paramount anunciou formalmente o acordo de US$ 31 por ação, que avaliava a WBD em cerca de US$ 110 bilhões. A conclusão era prevista, no mínimo, para o terceiro trimestre de 2026 e dependia das aprovações dos reguladores e dos acionistas.<ref name="fonte-110">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=27 de fevereiro de 2026|titulo=Massive Merger Confirmed: Paramount And WBD Reveal Details Of $110 Billion Deal|url=https://deadline.com/2026/02/massive-merger-confirmed-paramount-and-wbd-reveal-details-1236738785/|obra=[[Deadline Hollywood]]|acessodata=27 de fevereiro de 2026|lingua=en|arquivodata=27 de fevereiro de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260227220450/https://deadline.com/2026/02/massive-merger-confirmed-paramount-and-wbd-reveal-details-1236738785/|urlmorta=não}}</ref> Zaslav estimou, numa comunicação aos funcionários, que o processo poderia levar de seis a dezoito meses.<ref name="fonte-111">{{Citar web|ultimo=Rocha|primeiro=Felipe|url=https://www.omelete.com.br/filmes/warner-paramount-acordo-david-zaslav-audio-vazado|titulo=Warner/Paramount: Em áudio, David Zaslav diz que acordo pode falhar|data=27 de fevereiro de 2026|acessodata=6 de março de 2026|obra=Omelete|lingua=pt|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260316111552/https://www.omelete.com.br/filmes/warner-paramount-acordo-david-zaslav-audio-vazado|arquivodata=16 de março de 2026}}</ref> O ''Wall Street Journal'' informou que US$ 24 bilhões viriam de fundos soberanos da [[Arábia Saudita]], do [[Catar]] e dos [[Emirados Árabes Unidos]]. Um documento enviado à [[Comissão Federal de Comunicações]], ou FCC, indicava que investidores estrangeiros deteriam 49,5% da Paramount após a compra, sem direito a voto.<ref name="fonte-112">{{Citar web|ultimo=Hayes|primeiro=Dade|data=27 de abril de 2026|titulo=Paramount, In Request For FCC Funding OK, Notes It Will Be 49.5% Foreign-Owned After WBD Merger|url=https://deadline.com/2026/04/paramount-fcc-request-wbd-merger-middle-east-1236873732/|obra=[[Deadline Hollywood]]|acessodata=27 de abril de 2026|lingua=en}}</ref> A empresa também levantaria US$ 44,5 bilhões em dívida garantida para financiar a aquisição e pagar parte das dívidas existentes.<ref name="fonte-113">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=24 de setembro de 2026|titulo=Paramount Moves Ahead With $7.5 Billion Debt Raise, Part Of Package To Finance WBD Acquisition|url=https://deadline.com/2026/09/paramount-starts-raising-debt-to-finance-wbd-deal-1237112515/|acessodata=24 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260924184647/https://deadline.com/2026/09/paramount-starts-raising-debt-to-finance-wbd-deal-1237112515/|arquivodata=24 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-114">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=28 de setembro de 2026|titulo=Paramount Woos Investors With $44 Billion Debt Sale To Finance WBD Deal|url=https://deadline.com/2026/09/paramount-woos-bond-investors-judge-weighs-warner-deal-1237115650/|acessodata=30 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260930070200/https://deadline.com/2026/09/paramount-woos-bond-investors-judge-weighs-warner-deal-1237115650/|arquivodata=30 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-115">{{Citar jornal|url=https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2026/02/paramount-fecha-acordo-de-us-110-bilhoes-para-comprar-warner.shtml|titulo=Paramount fecha acordo de US$ 110 bi para comprar Warner|data=27 de fevereiro de 2026|acessodata=6 de março de 2026|jornal=Folha de S. Paulo}}</ref>

Numa teleconferência de 2 de março, Ellison afirmou que pretendia ampliar a produção e o alcance da empresa. Confirmou os planos de unir Paramount+ e HBO Max e prometeu autonomia criativa à HBO, que chamou de "joia da coroa".<ref name="fonte-116">{{Citar web|ultimo=Weprin|primeiro=Alex|data=2 de março de 2026|titulo=David Ellison Unveils Sweeping Vision for Warner Bros: 'This Is About Reinventing the Business'|url=https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/david-ellison-talks-warner-bros-deal-comments-1236519395/|obra=The Hollywood Reporter|acessodata=17 de março de 2026|arquivodata=7 de março de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260307184709/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/david-ellison-talks-warner-bros-deal-comments-1236519395/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-003" /> A companhia continuaria a licenciar conteúdo e produzir com outras empresas.<ref name="fonte-116" /><ref name="fonte-003" />

A votação dos acionistas foi marcada para 23 de abril. A [[Institutional Shareholder Services]] recomendou que rejeitassem uma indenização de saída de US$ 886 milhões para Zaslav, que considerou extraordinária.<ref name="fonte-117">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=9 de abril de 2026|titulo=Leading Shareholder Advisor ISS Backs WBD-Paramount Merger But Slams David Zaslav's "Windfall" Payout|url=https://deadline.com/2026/04/david-zaslav-golden-parachute-warner-bros-paramount-merger-1236785413/|obra=[[Deadline Hollywood]]|acessodata=9 de abril de 2026|lingua=en|arquivodata=9 de abril de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260409124746/https://deadline.com/2026/04/david-zaslav-golden-parachute-warner-bros-paramount-merger-1236785413/|urlmorta=não}}</ref> Em 9 de abril, a Paramount concluiu a [[Empréstimo sindicalizado|sindicalização]] de um [[Empréstimo-ponte|empréstimo-ponte]] e firmou financiamento permanente com 18 credores.<ref name="fonte-118">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=9 de abril de 2026|titulo=Paramount Seals, Refines Debt Financing As It Moves Towards WBD Deal|url=https://deadline.com/2026/04/paramount-debt-financing-warner-bros-discovery-merger-1236785653/|obra=[[Deadline Hollywood]]|acessodata=9 de abril de 2026|lingua=en|arquivodata=10 de abril de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260410031113/https://deadline.com/2026/04/paramount-debt-financing-warner-bros-discovery-merger-1236785653/|urlmorta=não}}</ref> Em 15 de abril, Booker promoveu uma audiência sobre os efeitos da compra, com o cineasta [[David Borenstein]], o ator [[Mark Ruffalo]], a advogada [[Katie Phang]], Mara Verheyden-Hilliard, do [[Partnership for Civil Justice Fund]], e Michael Isaac, diretor jurídico do WGA East. Ellison foi convidado, mas não compareceu devido a uma morte na família.<ref name="fonte-119">{{Citar web|ultimo=Johnson|primeiro=Ted|data=14 de abril de 2026|titulo=Cory Booker To Hold "Spotlight" Hearing On Paramount-Warner Bros. Discovery Merger, Invites David Ellison To Testify|url=https://deadline.com/2026/04/paramount-warner-bros-merger-hearing-cory-booker-1236860558/|obra=[[Deadline Hollywood]]|acessodata=14 de abril de 2026|lingua=en}}</ref><ref name="fonte-120">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=15 de abril de 2026|titulo=Paramount CEO David Ellison Can't Attend Senate Hearing on Warner Bros. Merger Because of Death in the Family, Company Says|url=https://variety.com/2026/film/news/paramount-david-ellison-senate-hearing-warner-bros-death-in-the-family-1236722263/|obra=[[Variety]]|acessodata=15 de abril de 2026|lingua=en|arquivodata=15 de abril de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260415130841/https://variety.com/2026/film/news/paramount-david-ellison-senate-hearing-warner-bros-death-in-the-family-1236722263/|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-119" /><ref name="fonte-121">{{Citar web|ultimo=Johnson|primeiro=Ted|data=15 de abril de 2026|titulo=Cory Booker Still Wants David Ellison To Testify On Paramount–WBD Merger; Speakers At Capitol Hearing Warn Of Massive Layoffs & Trump Influence|url=https://deadline.com/2026/04/paramount-warner-bros-hearing-mark-ruffalo-1236861855/|obra=[[Deadline Hollywood]]|acessodata=15 de abril de 2026|lingua=en}}</ref>

Em 23 de abril, os acionistas aprovaram a venda, mas rejeitaram os pacotes de remuneração de Zaslav e de outros executivos.<ref name="fonte-004" /> Zaslav ainda receberia mais de US$ 550 milhões pela venda de suas participações.<ref name="fonte-122">{{Citar web|ultimo=Littleton|primeiro=Cynthia|data=21 de abril de 2026|titulo=$500 Million Exit: David Zaslav Is Leaving Warner Bros. a Rich Man — but He'd Love to Stay Around Even Longer|url=https://variety.com/2026/film/features/david-zaslav-warner-bros-exit-paramount-sale-1236726226/|obra=[[Variety]]|acessodata=21 de abril de 2026|lingua=en|arquivodata=21 de abril de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260421150602/https://variety.com/2026/film/features/david-zaslav-warner-bros-exit-paramount-sale-1236726226/|urlmorta=não}}</ref> Ellison receberia US$ 50 milhões em dinheiro e US$ 100 milhões em [[Unidade de ações restritas|ações sujeitas a restrições]].<ref name="fonte-123">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|data=8 de maio de 2026|titulo=David Ellison Set For Cash, Stock Awards Valued At $150 Million After Close Of Paramount-WBD Deal|url=https://deadline.com/2026/05/david-ellison-cash-stock-award-paramount-warner-bros-merger-1236887811/|acessodata=8 de maio de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en}}</ref> Em 4 de maio, Ellison reafirmou a previsão de concluir a compra no terceiro trimestre. A [[Comissão Australiana de Concorrência e Consumo]], ou ACCC, iniciou sua análise em maio.<ref name="fonte-124">{{Citar web|data=1 de maio de 2026|titulo=Paramount-Warner Bros. global deal triggers Australian review|url=https://www.mlex.com/mlex/articles/2472357/paramount-warner-bros-global-deal-triggers-australian-review|acessodata=1 de maio de 2026|obra=[[LexisNexis]]|lingua=en|arquivodata=4 de maio de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260504145722/https://www.mlex.com/mlex/articles/2472357/paramount-warner-bros-global-deal-triggers-australian-review|urlmorta=não}}</ref>

Em 12 de maio, o diretor jurídico da Paramount, [[Makan Delrahim]], escreveu ao [[Procurador-geral da Califórnia|procurador-geral da Califórnia]], [[Rob Bonta]], defendendo que a compra ampliaria os lançamentos nos cinemas e beneficiaria o público. Reiterou a promessa de 30 filmes anuais e uma janela de exibição de pelo menos 45 dias. Afirmou que a Paramount não reuniria os estúdios nem reduziria os lançamentos, como ocorrera após a [[Aquisição da 21st Century Fox pela Disney|aquisição da 21st Century Fox pela Disney]], e que a proposta considerava o mercado após a [[Pandemia de COVID-19|pandemia de COVID-19]], com grandes serviços de streaming e cinemas em recuperação.<ref name="fonte-125">{{Citar web|data=12 de maio de 2026|titulo=Paramount Defends Warner Bros. Discovery Merger In Letter To California AG, Says Combined Companies Will Have Incentive To Boost Theatrical|url=https://deadline.com/2026/05/paramount-warner-bros-california-attorney-general-letter-1236899772/|acessodata=12 de maio de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en}}</ref>

Em 14 de maio, os eurodeputados [[Nathalie Loiseau]], [[Brando Benifei]] e [[Andreas Schwab]] assinaram, com os deputados norte-americanos [[Sam Liccardo]] e [[Deborah Ross (política)|Deborah Ross]], uma carta prometendo uma análise rigorosa. Advertiam que a compra poderia diminuir a concorrência na produção, no licenciamento, na distribuição e no streaming.<ref name="fonte-126">{{Citar web|data=14 de maio de 2026|titulo=U.S., EU lawmakers pledge European scrutiny of Paramount's WBD deal|url=https://www.cnbc.com/2026/05/14/paramount-wbd-congress-eu-david-ellison.html|acessodata=14 de maio de 2026|obra=[[CNBC]]|lingua=en|arquivodata=14 de maio de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260514115501/https://www.cnbc.com/2026/05/14/paramount-wbd-congress-eu-david-ellison.html|urlmorta=não}}</ref> A [[SkyShowtime]], sociedade da Paramount com a Comcast, também poderia criar obstáculos, porque o HBO Max operava em quase todos os seus mercados e o contrato da parceria continha cláusulas de não concorrência.<ref name="fonte-127">{{Citar web|data=15 de maio de 2026|titulo=Paramount's Warner Bros. Takeover Expected To Breach Its SkyShowtime Venture With Comcast|url=https://deadline.com/2026/05/paramount-warner-takeover-skyshowtime-comcast-1236905695/|acessodata=15 de maio de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivodata=15 de maio de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260515125935/https://deadline.com/2026/05/paramount-warner-takeover-skyshowtime-comcast-1236905695/|urlmorta=não}}</ref>

Num almoço após a apresentação da WBD a anunciantes, em 14 de maio, o diretor de receitas Bruce Campbell reconheceu que a empresa enfrentaria um ano de mudanças e disse confiar na equipe. Dade Hayes, do ''Deadline'', contou que um recepcionista se referiu ao encontro como a "[[Última Ceia]]".<ref name="fonte-128">{{Citar web|data=14 de maio de 2026|titulo=WBD Staffers Raise Upfront Glass As Yet Another Corporate Merger Looms|url=https://deadline.com/2026/05/wbd-paramount-merger-upfronts-1236901683/|acessodata=14 de maio de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en}}</ref> Em 19 de maio, a imprensa noticiou que a compra poderia terminar em meados de julho.<ref name="fonte-129">{{Citar web|data=19 de maio de 2026|titulo=Paramount Hopes to Finalize Warner Bros. Merger as Early as July|url=https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/paramount-warner-bros-discovery-merger-targets-july-closing-date/|acessodata=19 de maio de 2026|obra=[[TheWrap]]|lingua=en|arquivodata=20 de maio de 2026|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260520015802/https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/paramount-warner-bros-discovery-merger-targets-july-closing-date/|urlmorta=não}}</ref>

O [[Comitê Antimonopólio da Ucrânia]] aprovou a venda em 25 de maio.<ref name="fonte-130">{{Citar web|data=25 de maio de 2026|titulo=Ukrainian Antimonopoly Committee approves historic Paramount–Warner Bros merger|url=https://newsukraine.rbc.ua/news/ukrainian-antimonopoly-committee-approves-1779713377.html|acessodata=25 de maio de 2026|obra=[[RBC-Ukraine]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260525191724/https://newsukraine.rbc.ua/news/ukrainian-antimonopoly-committee-approves-1779713377.html|arquivodata=25 de maio de 2026|urlmorta=não}}</ref> No dia seguinte, Ellison encontrou representantes do DOJ e reiterou seus planos para os cinemas.<ref name="fonte-131">{{Citar web|titulo=Exclusive: Paramount appears to sway DOJ staff on Warner Bros. takeover|url=https://www.semafor.com/article/05/26/2026/paramount-appears-to-sway-doj-staff-on-warner-bros-takeover|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260817121145/https://www.semafor.com/article/05/26/2026/paramount-appears-to-sway-doj-staff-on-warner-bros-takeover|arquivodata=17 de agosto de 2026|acessodata=7 de setembro de 2026|obra=Semafor|lingua=en|urlmorta=não}}</ref>

Em 4 de junho, a Discovery Global Holdings, subsidiária da WBD, obteve empréstimos de sete anos para pagar um [[Empréstimo-ponte|empréstimo-ponte]] de US$ 15 bilhões.<ref name="fonte-132">{{Citar web|data=4 de junho de 2026|titulo=WBD Secures New Debt to Pay Old Debt Ahead of Paramount Merger|url=https://www.mediaplaynews.com/wbd-secures-new-debt-to-pay-old-debt-ahead-of-paramount-merger/|acessodata=4 de junho de 2026|obra=[[Media Play News]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260811190111/https://www.mediaplaynews.com/wbd-secures-new-debt-to-pay-old-debt-ahead-of-paramount-merger/|arquivodata=11 de agosto de 2026|urlmorta=não}}</ref> No dia seguinte, Bonta afirmou que a Califórnia precisava proteger os empregos de Hollywood e que restava pouco tempo para decidir se agiria contra a compra.<ref name="fonte-133">{{Citar web|data=5 de junho de 2026|titulo=California to decide soon whether it will seek to block Paramount deal|url=https://www.reuters.com/world/california-decide-soon-whether-it-will-seek-block-paramount-deal-2026-06-05/|acessodata=5 de junho de 2026|obra=[[Reuters]]|lingua=en}}</ref> Em junho, a Paramount também considerou vender canais infantis para responder às preocupações europeias.<ref name="fonte-134">{{Citar web|data=6 de junho de 2026|titulo=Paramount Open to Selling Kids Channels to Quell EU Fears Over $110 Billion Warner Deal|url=https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-06/paramount-open-to-divest-kids-tv-assets-in-eu-probe-of-110-billion-warner-deal?embedded-checkout=true|acessodata=7 de junho de 2026|obra=[[Bloomberg News]]|lingua=en}}</ref> Numa carta de 5 de junho, divulgada no dia 9, Delrahim respondeu às críticas do [[Teamsters|sindicato Teamsters]], alegando que a operação ampliaria as oportunidades de trabalho e acusando a Netflix de tentar prejudicar a aprovação.<ref name="fonte-135">{{Citar web|url=https://www.mediaite.com/media/news/paramount-accuses-netflix-of-scorched-earth-campaign-to-poison-warner-bros-discovery-deal/|titulo=Paramount Accuses Netflix of Scorched-Earth Campaign to Poison Warner Bros. Discovery Deal|obra=Mediaite|acessodata=10 de outubro de 2026|lingua=en|data=9 de junho de 2026|autor=David Gilmour}}</ref> Em 9 de junho, a [[Autoridade de Concorrência e Mercados]] britânica iniciou uma investigação, com prazo até 7 de agosto.<ref name="fonte-136">{{Citar web|data=9 de junho de 2026|titulo=Britain begins formal review of Paramount's $110 billion Warner Bros deal|url=https://www.reuters.com/legal/litigation/britain-begins-formal-review-paramounts-110-billion-warner-bros-deal-2026-06-09/|acessodata=9 de junho de 2026|obra=[[Reuters]]|lingua=en}}</ref>

Em 10 de junho, a ACCC aprovou a compra sem condições adicionais, por considerar improvável uma redução substancial da concorrência na distribuição de filmes para os cinemas australianos.<ref name="fonte-137">{{Citar web|ultimo=Szalai|primeiro=Georg|data=10 de junho de 2026|titulo=Paramount-Warner Bros. Deal Cleared in Australia|url=https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/paramount-warner-bros-deal-cleared-australia-new-zealand-1236618182/|acessodata=7 de setembro de 2026|obra=The Hollywood Reporter|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260610111432/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/paramount-warner-bros-deal-cleared-australia-new-zealand-1236618182/|arquivodata=10 de junho de 2026|urlmorta=não}}</ref> A Paramount informou que havia obtido as autorizações concorrenciais na Arábia Saudita, Ucrânia, Sérvia e Macedônia do Norte e as autorizações de investimento estrangeiro na Alemanha, Eslovênia, Bélgica, Tchéquia, Nova Zelândia, Itália, França e Romênia.<ref name="fonte-137" /><ref name="fonte-006" />

Em 12 de junho, a [[Divisão Antitruste do Departamento de Justiça dos Estados Unidos|Divisão Antitruste]] do DOJ aprovou a aquisição.<ref name="fonte-006" /> A imprensa noticiou que dirigentes do departamento haviam tomado a decisão sem a participação dos advogados de carreira que defendiam uma investigação mais ampla.<ref name="fonte-138">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=16 de junho de 2026|titulo='Reeks of Corruption': Top DOJ Officials Reportedly Cleared Paramount-Warner Bros. Merger Before Staff Lawyers, Who Were 'Leaning' Toward Antitrust Lawsuit, Could Object|url=https://variety.com/2026/film/news/trump-doj-officials-cleared-paramount-warner-bros-merger-lawyers-object-1236782486/|acessodata=7 de setembro de 2026|obra=Variety|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260907065514/https://variety.com/2026/film/news/trump-doj-officials-cleared-paramount-warner-bros-merger-lawyers-object-1236782486/|arquivodata=7 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref> Em 30 de junho, Nandy anunciou que o Reino Unido poderia intervir devido à participação de mercado da empresa e à autonomia editorial das divisões de notícias, programação infantil e serviços sob demanda.<ref name="fonte-139">{{Citar web|data=30 de junho de 2026|titulo=UK leaning towards intervening in $110 billion Paramount-Warner Bros Discovery deal|url=https://www.reuters.com/business/media-telecom/uk-minded-intervene-paramounts-110-billion-warner-bros-discovery-deal-2026-06-30/|acessodata=30 de junho de 2026|obra=[[Reuters]]|lingua=en}}</ref> Em 8 de julho, o procurador-geral do Oregon, [[Dan Rayfield]], pediu que a compra fosse adiada por 60 dias e que a Paramount fornecesse documentos. Informou que a empresa não pretendia concluir a operação antes de 22 de julho.<ref name="fonte-140">{{Citar web|titulo=Paramount delays Warner Bros deal closure amid Oregon probe|obra=Reuters|data=8 de julho de 2026|url=https://www.reuters.com/business/media-telecom/paramount-delays-warner-bros-deal-closure-amid-oregon-probe-2026-07-08/}}</ref> Rayfield retirou o pedido depois.<ref name="fonte-141">{{Citar web|data=10 de julho de 2026|titulo=Oregon AG Drops Demand For Records & Motion To Delay Paramount-Warner Bros. Discovery Merger|url=https://deadline.com/2026/07/paramount-warner-bros-oregon-attorney-general-motion-1236979773/|acessodata=10 de julho de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260711091427/https://deadline.com/2026/07/paramount-warner-bros-oregon-attorney-general-motion-1236979773/|arquivodata=11 de julho de 2026|urlmorta=não}}</ref>

=== Ação judicial e adiamento ===
Em 13 de julho, a Califórnia e outros 11 estados ajuizaram uma ação concorrencial no [[Tribunal Federal do Distrito Norte da Califórnia]] para impedir a aquisição. Argumentaram que a empresa reuniria mais de um quarto das receitas norte-americanas de bilheteria e de televisão por assinatura, o que lhe daria poder para pressionar exibidores e operadoras e aumentar os preços ao consumidor. Também alegaram que as promessas da Paramount não eram juridicamente vinculantes e não impediriam cortes de investimento, perda de qualidade ou aumento de preços.<ref name="fonte-142">{{Citar web|ultimo=Johnson|primeiro=Ted|data=13 de julho de 2026|titulo=California, Other States Sue To Block Paramount-Warner Bros. Merger|url=https://deadline.com/2026/07/state-antitrust-lawsuit-paramount-warner-bros-1236980723/|acessodata=13 de julho de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260913005332/https://deadline.com/2026/07/state-antitrust-lawsuit-paramount-warner-bros-1236980723/|arquivodata=13 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-143">{{Citar web|data=13 de julho de 2026|titulo=WGA, Cinema United Praise States For Suing To Block "Dangerous" Paramount-Warner Bros. Discovery Merger|url=https://deadline.com/2026/07/hollywood-industry-react-paramount-wbd-merger-lawsuit-1236981045/|acessodata=13 de julho de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260713184954/https://deadline.com/2026/07/hollywood-industry-react-paramount-wbd-merger-lawsuit-1236981045/|arquivodata=13 de julho de 2026|urlmorta=não}}</ref>

A Paramount prometeu defender-se e acusou os estados de aplicar incorretamente a legislação. Afirmou que bloquear a compra prejudicaria profissionais que já haviam perdido empregos devido às mudanças tecnológicas.<ref name="fonte-142" /><ref name="fonte-143" /> Em 14 de julho, o WGA abriu uma ação própria, alegando que a redução da concorrência permitiria à empresa diminuir a produção e os salários dos roteiristas.<ref name="fonte-144">{{Citar web|ultimo=Campione|primeiro=Katie|data=14 de julho de 2026|titulo=WGA Sues To Block Paramount-Warner Bros. Discovery Merger|url=https://deadline.com/2026/07/wga-sues-over-paramount-warner-bros-discovery-merger-1236982226/|acessodata=14 de julho de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260714213205/https://deadline.com/2026/07/wga-sues-over-paramount-warner-bros-discovery-merger-1236982226/|arquivodata=14 de julho de 2026|urlmorta=não}}</ref>

A primeira audiência da ação dos estados foi marcada para 17 de julho. O processo ficou com a juíza [[Araceli Martínez-Olguín]], depois que a Paramount pediu o afastamento de [[P. Casey Pitts]] por seu trabalho anterior como advogado do WGA.<ref name="fonte-145">{{Citar web|data=15 de julho de 2026|titulo=Paramount Seeks Recusal Of Judge Assigned To State AGs' Antitrust Challenge To Warner Bros. Discovery Merger|url=https://deadline.com/2026/07/paramount-judge-recusal-warner-bros-antitrust-case-1236983206/|acessodata=15 de julho de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260715194007/https://deadline.com/2026/07/paramount-judge-recusal-warner-bros-antitrust-case-1236983206/|arquivodata=15 de julho de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-146">{{Citar web|data=15 de julho de 2026|titulo=Paramount Gets New Judge In State AGs Antitrust Suit|url=https://deadline.com/2026/07/paramount-new-judge-state-ags-antitrust-suit-warner-bros-merger-1236983569/|acessodata=16 de julho de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en}}</ref> Em 20 de julho, Martínez-Olguín proibiu temporariamente a conclusão da compra por duas semanas. Considerou provável uma violação da legislação concorrencial, diante da participação que a empresa teria na distribuição de filmes com lançamento amplo.<ref name="fonte-147">{{Citar web|ultimo=Johnson|primeiro=Ted|data=20 de julho de 2026|titulo=Judge Grants Order To Pause Paramount-WBD Merger|url=https://deadline.com/2026/07/paramount-warner-bros-lawsuit-restraining-order-1236998321/|acessodata=20 de julho de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260726103714/https://deadline.com/2026/07/paramount-warner-bros-lawsuit-restraining-order-1236998321/|arquivodata=26 de julho de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-148">{{Citar web|data=20 de julho de 2026|titulo=Judge says Paramount and Warner must halt merger for at least 2 weeks, granting states' request|url=https://abc7.com/post/judge-says-paramount-warner-halt-merger-least-weeks-granting-states-request/19544810/|acessodata=20 de julho de 2026|obra=[[KABC-TV]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260720183007/https://abc7.com/post/judge-says-paramount-warner-halt-merger-least-weeks-granting-states-request/19544810/|arquivodata=20 de julho de 2026|urlmorta=não}}</ref>

Em 22 de julho, a [[Comissão Europeia]] aprovou a operação, entendendo que ela não reduziria substancialmente a concorrência na produção, no licenciamento, na televisão e no streaming. Impôs, porém, condições à [[United International Pictures]], ou UIP, distribuidora da Paramount e da [[Universal Pictures]] em 19 países do [[Espaço Económico Europeu|Espaço Econômico Europeu]]. A distribuição de filmes da Warner Bros. pela UIP poderia concentrar esses mercados. A Paramount aceitou vender sua participação à Universal em até 13 meses após a compra. Por dez anos, ficaria impedida de firmar acordos de distribuição com a Universal no Espaço Econômico Europeu e de contratar, nesses 19 países, distribuidoras de filmes da Warner que também distribuíssem obras da Universal ou da Disney.<ref name="fonte-149">{{Citar web|data=22 de julho de 2026|titulo=Paramount's Takeover Of Warner Bros. Discovery Gets EU Greenlight|url=https://deadline.com/2026/07/paramount-warner-bros-eu-approval-1236999973/|acessodata=22 de julho de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260722201956/https://deadline.com/2026/07/paramount-warner-bros-eu-approval-1236999973/|arquivodata=22 de julho de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-150">{{Citar web|ultimo=Rizzo|primeiro=Lillian|data=22 de julho de 2026|titulo=EU antitrust regulators clear Paramount-WBD merger as it faces challenge by U.S. states|url=https://www.cnbc.com/2026/07/22/european-commission-paramount-wbd-approval.html|acessodata=22 de julho de 2026|obra=CNBC|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260722210927/https://www.cnbc.com/2026/07/22/european-commission-paramount-wbd-approval.html|arquivodata=22 de julho de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-151">{{Citar web|ultimo=Chee|primeiro=Foo Yun|data=22 de julho de 2026|titulo=Paramount secures EU nod for $110 billion Warner Bros deal, US hurdles ahead|url=https://www.reuters.com/world/eu-regulators-clear-with-conditions-paramounts-110-billion-bid-warner-bros-2026-07-22/|acessodata=17 de setembro de 2026|obra=Reuters|lingua=en}}</ref><ref name="fonte-152">{{Citar web|data=23 de julho de 2026|titulo=EU clears the Paramount-Warner merger, subject to distribution remedies|url=https://cineuropa.org/en/newsdetail/493622/|acessodata=17 de setembro de 2026|obra=Cineuropa|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260917151641/https://cineuropa.org/en/newsdetail/493622/|arquivodata=17 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>

Em 23 de julho, Martínez-Olguín prorrogou a proibição até 17 de agosto.<ref name="fonte-153">{{Citar web|data=23 de julho de 2026|titulo=Judge Extends Temporary Restraining Order Pausing Paramount-Warner Bros. Discovery Merger|url=https://deadline.com/2026/07/paramount-warner-bros-merger-judge-extends-order-1237001966/|acessodata=23 de julho de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260725085905/https://deadline.com/2026/07/paramount-warner-bros-merger-judge-extends-order-1237001966/|arquivodata=25 de julho de 2026|urlmorta=não}}</ref> No dia seguinte, a Paramount concordou em não concluir a compra até uma decisão na ação dos estados ou até 1 de junho de 2027, o que ocorresse primeiro.<ref name="fonte-154">{{Citar web|ultimo=Salinas|primeiro=Sara|data=24 de julho de 2026|titulo=Paramount agrees to delay WBD acquisition to as late as June 2027 amid legal challenge|url=https://www.cnbc.com/2026/07/24/paramount-wbd-merger-delay.html|acessodata=24 de julho de 2026|obra=CNBC|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260907063712/https://www.cnbc.com/2026/07/24/paramount-wbd-merger-delay.html|arquivodata=7 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-155">{{Citar web|ultimo=Maddaus|primeiro=Gene|data=24 de julho de 2026|titulo=Paramount Agrees to Postpone Warner Bros. Merger Until After Antitrust Trial|url=https://variety.com/2026/film/news/paramount-warner-bros-merger-postpone-antitrust-trial-1236820601/|acessodata=24 de julho de 2026|obra=Variety|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260907103356/https://variety.com/2026/film/news/paramount-warner-bros-merger-postpone-antitrust-trial-1236820601/|arquivodata=7 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref> O contrato previa, a partir de outubro de 2026, uma compensação de aproximadamente US$ 7 milhões por dia de atraso aos acionistas da WBD.<ref name="fonte-156">{{Citar web|data=3 de agosto de 2026|titulo=Careful what you bid for: The Ellisons' Paramount/WBD deal is slipping toward a costly legal and financial cliff|url=https://fortune.com/2026/08/03/paramount-warner-ellisons-careful-what-you-bid-for/|acessodata=3 de agosto de 2026|obra=[[Fortune (revista)|Fortune]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260803172041/https://fortune.com/2026/08/03/paramount-warner-ellisons-careful-what-you-bid-for/|arquivodata=3 de agosto de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-157">{{Citar web|data=23 de julho de 2026|titulo=The Paramount-Warner Bros. Clock Is Ticking: What's Next for the Megamerger Amid Antitrust Battle With States?|url=https://variety.com/2026/tv/news/paramount-warner-bros-whats-next-state-antitrust-lawsuit-1236819518/|acessodata=23 de julho de 2026|obra=[[Variety]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260908004103/https://variety.com/2026/tv/news/paramount-warner-bros-whats-next-state-antitrust-lawsuit-1236819518/|arquivodata=8 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-158">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=8 de setembro de 2026|titulo=Paramount Repeats Demand That States and WGA Post $1.88 Billion Bond Over Warner Bros. Merger Delay, After AGs Argue Company Is Trying to 'Offload Its Responsibility' for Ticking Fees|url=https://variety.com/2026/film/news/paramount-rdemands-states-wga-post-bond-warner-bros-merger-delay-1236855184/|acessodata=9 de setembro de 2026|obra=Variety|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260909082227/https://variety.com/2026/film/news/paramount-rdemands-states-wga-post-bond-warner-bros-merger-delay-1236855184/|arquivodata=9 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>

Em 1 de agosto, a imprensa noticiou que o gabinete do governador [[Gavin Newsom]] havia pedido a Bonta que buscasse um acordo, receando perdas de empregos caso a compra fosse impedida.<ref name="fonte-159">{{Citar web|ultimo=Toonkel|primeiro=Jessica|ultimo2=Collins|primeiro2=Eliza|data=31 de julho de 2026|titulo=Exclusive {{!}} Newsom Expresses Concerns About State Antitrust Suit Against Paramount|url=https://www.wsj.com/business/media/newsom-expresses-concerns-about-state-antitrust-suit-against-paramount-1bc20411|acessodata=31 de julho de 2026|obra=Wall Street Journal|lingua=en|issn=0099-9660}}</ref> Em 4 de agosto, a juíza marcou o julgamento para março de 2027.<ref name="fonte-160">{{Citar web|ultimo=Johnson|primeiro=Ted|data=4 de agosto de 2026|titulo=Judge Sets Paramount-WBD Antitrust Trial For March|url=https://deadline.com/2026/08/paramount-warner-bros-trial-1237016438/|acessodata=4 de agosto de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260804211313/https://deadline.com/2026/08/paramount-warner-bros-trial-1237016438/|arquivodata=4 de agosto de 2026|urlmorta=não}}</ref> Num artigo de opinião no ''New York Times'', Ellison afirmou que a disputa se concentrava na confiança que merecia como futuro proprietário da CNN. Prometeu independência para as divisões de notícias e disse que um proprietário não deveria interferir na cobertura, sobretudo em assuntos da própria empresa.<ref name="fonte-161">{{Citar web|data=4 de agosto de 2026|titulo=David Ellison Says Opposition to Paramount-Warner Bros. Is Over His Control of CNN, Claims He Will Not 'Bend Newsrooms to My Views'|url=https://variety.com/2026/tv/news/david-ellison-cnn-paramount-warner-bros-trusted-steward-1236827405/|acessodata=4 de agosto de 2026|obra=[[Variety]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260804140617/https://variety.com/2026/tv/news/david-ellison-cnn-paramount-warner-bros-trusted-steward-1236827405/|arquivodata=4 de agosto de 2026|urlmorta=não}}</ref> Zaslav declarou, numa apresentação de resultados, que a WBD continuava a trabalhar para cumprir seu plano de negócios e entregar uma empresa mais forte à Paramount.<ref name="fonte-162">{{Citar web|data=6 de agosto de 2026|titulo=Zaslav Admits Paramount-Warner Bros. Merger Saga Has Been 'Challenging' for Employees but Claims Work Ethic Is 'Inspiring'|url=https://variety.com/2026/tv/news/zaslav-paramount-warner-bros-merger-challenging-employees-inspiring-1236829027/|acessodata=6 de agosto de 2026|obra=[[Variety]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260806134330/https://variety.com/2026/tv/news/zaslav-paramount-warner-bros-merger-challenging-employees-inspiring-1236829027/|arquivodata=6 de agosto de 2026|urlmorta=não}}</ref>

Em 6 de agosto, as autoridades britânicas aprovaram a operação. A Paramount firmou obrigações com Nandy que proibiam a união dos serviços lineares e sob demanda por cinco anos, exigiam autonomia editorial nas divisões de notícias e programação infantil e mantinham os compromissos de produção britânica do canal [[Channel 5|5]].<ref name="fonte-005" /> O grupo Block the Merger, contrário à compra, argumentou que as condições reforçavam a ação dos estados norte-americanos.<ref name="fonte-163">{{Citar web|data=7 de agosto de 2026|titulo=Paramount's Warner Concessions In UK Give "Powerful Credibility" To U.S. Lawsuit, Says Anti-Merger Group|url=https://deadline.com/2026/08/paramount-warner-concessions-credibility-to-us-lawsuit-1237028488/|acessodata=7 de agosto de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260907210758/https://deadline.com/2026/08/paramount-warner-concessions-credibility-to-us-lawsuit-1237028488/|arquivodata=7 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>

==== Possível saída da Califórnia e pedido de caução ====
Em 11 de agosto, a imprensa noticiou que Ellison discutia transferir a Paramount para fora da Califórnia já em outubro caso Bonta não aceitasse negociar. O procurador-geral chamou a ameaça de chantagem. O WGA argumentou que ela expunha os riscos do poder que a empresa teria sobre roteiristas e outros profissionais.<ref name="fonte-164">{{Citar web|data=12 de agosto de 2026|titulo=WGA Says David Ellison's Threat That Paramount Will Leave California Over AG's Antitrust Lawsuit "Proves The Danger Of Its Outsized Power"|url=https://deadline.com/2026/08/wga-ellison-threat-leave-california-paramount-merger-suit-1237031575/|acessodata=12 de agosto de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260812125857/https://deadline.com/2026/08/wga-ellison-threat-leave-california-paramount-merger-suit-1237031575/|arquivodata=12 de agosto de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-165">{{Citar web|data=11 de agosto de 2026|titulo=David Ellison Told Top Execs Paramount Will Exit California If AG Refuses To Negotiate Settlement In WBD Merger Suit|url=https://deadline.com/2026/08/david-ellison-exit-california-wbd-merger-suit-1237031004/|acessodata=11 de agosto de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260830231810/https://deadline.com/2026/08/david-ellison-exit-california-wbd-merger-suit-1237031004/|arquivodata=30 de agosto de 2026|urlmorta=não}}</ref> Num evento do ''[[Politico]]'' no dia seguinte, Delrahim afirmou que a empresa deveria considerar seus deveres fiduciários com os acionistas e que, no lugar do governador, não desejaria perder Hollywood ou a Paramount para outro estado.<ref name="fonte-166">{{Citar web|ultimo=Katz|primeiro=A. J.|data=13 de agosto de 2026|titulo=Paramount Unwilling to Sell CNN as Industry Pushes for Settlement Concessions|url=https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/paramount-cnn-not-for-sale-warner-bros-discovery-deal/|acessodata=13 de agosto de 2026|obra=TheWrap|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260907113942/https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/paramount-cnn-not-for-sale-warner-bros-discovery-deal/|arquivodata=7 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-167">{{Citar web|data=12 de agosto de 2026|titulo=Paramount says CNN sale 'on the table' to resolve California suit over Warner Bros deal|url=https://www.reuters.com/legal/transactional/paramount-says-cnn-sale-on-table-resolve-california-suit-over-warner-bros-deal-2026-08-12/|acessodata=12 de agosto de 2026|obra=[[Reuters]]|lingua=en}}</ref> A companhia estudava Geórgia, Tennessee e Texas como alternativas.<ref name="fonte-168">{{Citar web|ultimo=Dolak|primeiro=Kevin|data=12 de setembro de 2026|titulo=Leaked Report Details Fallout if Paramount Follows Through on California Exit Threat|url=https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/paramount-warner-brothers-california-exit-threat-economy-1236699278/|acessodata=13 de setembro de 2026|obra=The Hollywood Reporter|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260913060213/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/paramount-warner-brothers-california-exit-threat-economy-1236699278/|arquivodata=13 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>

Em 14 de agosto, as autoridades mexicanas aprovaram a compra. A Paramount voltou a pedir um acordo nos Estados Unidos, alegando que os procuradores-gerais impediam uma operação já autorizada pelo governo federal e por 67 países. Defendeu que a compra permitiria investimentos em Hollywood e beneficiaria trabalhadores e artistas.<ref name="fonte-169">{{Citar web|data=14 de agosto de 2026|titulo=Paramount-Warner Bros. Merger Gets Mexico's Approval, Leaving States' Lawsuit as the Only Barrier Left|url=https://variety.com/2026/film/news/paramount-warner-bros-mexicos-settle-ellison-1236834861/|acessodata=14 de agosto de 2026|obra=[[Variety]]|lingua=en|ultimo=Maddaus|primeiro=Gene|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260815004533/https://variety.com/2026/film/news/paramount-warner-bros-mexicos-settle-ellison-1236834861/|arquivodata=15 de agosto de 2026|urlmorta=não}}</ref>

Em 17 de agosto, a Paramount pediu que os estados e o WGA prestassem uma [[Obrigação (título de crédito)|caução]] de US$ 1,88 bilhão para cobrir a compensação pelo atraso e outros custos. Invocou a [[Lei Clayton]] e a regra 65(c) das [[Regras Federais de Processo Civil]]. O cálculo considerava a data prevista do julgamento. Bonta reiterou a acusação de chantagem e lembrou que as empresas haviam negociado a multa sabendo que enfrentariam investigação regulatória.<ref name="fonte-170">{{Citar web|data=17 de agosto de 2026|titulo=Put Up Or Shut Up! Paramount Demands A Very, Very Big Bond From AGs & WGA Over Costs Of "Roadblock" Antitrust Suit On WBD Merger|url=https://deadline.com/2026/08/paramount-merger-antitrust-suit-bond-1237043023/|acessodata=17 de agosto de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260817183808/https://deadline.com/2026/08/paramount-merger-antitrust-suit-bond-1237043023/|arquivodata=17 de agosto de 2026|urlmorta=não}}</ref> Os autores também argumentaram que a cobrança dependeria de demonstrar que a liminar fora concedida indevidamente.<ref name="fonte-171">{{Citar web|ultimo=Lindsay|primeiro=Benjamin|data=15 de setembro de 2026|titulo=Trump's DOJ Says States Should Pay Paramount's $1.88 Billion Bond|url=https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/doj-backs-paramount-demand-states-pay-merger-bond/|acessodata=17 de setembro de 2026|obra=TheWrap|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260917214721/https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/doj-backs-paramount-demand-states-pay-merger-bond/|arquivodata=17 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>

Em 24 de agosto, Bonta disse ao ''[[TheWrap]]'' que retomaria as conversas se a Paramount deixasse de divulgar e distorcer informações confidenciais das negociações. Rejeitou concessões apenas sobre o comportamento da empresa e sugeriu medidas estruturais, como a venda de parte dos canais de televisão por assinatura.<ref name="fonte-172">{{Citar web|ultimo=Manfredi|primeiro=Lucas|data=24 de agosto de 2026|titulo=Rob Bonta Says Warner Bros. Merger Settlement Talks Could Happen This Week if Paramount Shuts Down Leaks {{!}} Exclusive|url=https://www.thewrap.com/industry-news/business/california-attorney-general-rob-bonta-paramount-warner-bros-merger-lawsuit-interview/|acessodata=8 de setembro de 2026|obra=TheWrap|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260908220835/https://www.thewrap.com/industry-news/business/california-attorney-general-rob-bonta-paramount-warner-bros-merger-lawsuit-interview/|arquivodata=8 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref> A ''Bloomberg'' noticiou que bancos e investidores se preparavam para possíveis vendas de ativos. A [[New Line Cinema]] e canais individuais despertavam interesse. Uma estimativa atribuía aos antigos canais Turner um valor de pelo menos US$ 8 bilhões.<ref name="fonte-173">{{Citar web|data=26 de agosto de 2026|titulo=Paramount Might Get $8 Billion for Turner Networks, Analyst Says|url=https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-26/paramount-might-get-8-billion-for-turner-networks-analyst-says|acessodata=8 de setembro de 2026|obra=Bloomberg}}</ref><ref name="fonte-174">{{Citar web|ultimo=Manfredi|primeiro=Lucas|data=25 de agosto de 2026|titulo=Investment Bankers Eye New Line Cinema, WBD Cable Networks as Paramount Legal Battle Drags On {{!}} Report|url=https://www.thewrap.com/industry-news/business/paramount-state-ag-lawsuit-investment-bankers-new-line-cinema-warner-bros-cable-network-interest/|acessodata=8 de setembro de 2026|obra=TheWrap|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260827174208/https://www.thewrap.com/industry-news/business/paramount-state-ag-lawsuit-investment-bankers-new-line-cinema-warner-bros-cable-network-interest/|arquivodata=27 de agosto de 2026|urlmorta=não}}</ref>

Em 26 de agosto, os procuradores-gerais de [[Iowa]] e [[Montana]] pediram autorização à [[Suprema Corte dos Estados Unidos|Suprema Corte]] para ajuizar uma ação que suspendesse o processo. Alegaram uma aplicação politizada da legislação por uma minoria de estados, contra uma operação aprovada por autoridades federais e estrangeiras. A procuradora-geral de Iowa, [[Brenna Bird]], defendeu num artigo do ''[[The Daily Wire]]'' que a Califórnia deveria apresentar sua contestação à corte com autoridade para decidir nacionalmente, antes do vencimento das compensações pelo atraso.<ref name="fonte-175">{{Citar web|data=27 de agosto de 2026|titulo=ACQUISITIONS & MERGERS NEWS: Iowa and Montana sue states opposing Paramount-Warner Bros. merger, (Aug 27, 2026)|url=https://www.vitallaw.com/news/acquisitions-mergers-news-iowa-and-montana-sue-states-opposing-paramount-warner-bros-merger/ald0109f397598d534295b05c839817b7ea4d?refURL=https%3A%2F%2Fwww.google.com%2F#.|acessodata=27 de agosto de 2026|obra=[[VitalLaw]]|lingua=en}}</ref><ref name="fonte-176">{{Citar web|data=26 de agosto de 2026|titulo=Paramount-WBD Antitrust Suit Heads To Supreme Court In Red State Vs. Blue State Showdown Over $111B Merger|url=https://deadline.com/2026/08/paramount-merger-supreme-court-threat-iowa-1237050615/|acessodata=26 de agosto de 2026|obra=[[Deadline Hollywood]]|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260826170105/https://deadline.com/2026/08/paramount-merger-supreme-court-threat-iowa-1237050615/|arquivodata=26 de agosto de 2026|urlmorta=não}}</ref>

A audiência sobre a caução foi marcada para 24 de setembro. Em 31 de agosto, os autores contestaram o pedido, argumentando que recursos públicos e de um sindicato sem fins lucrativos não deveriam financiar obrigações assumidas voluntariamente pelas empresas. Advertiram que a cobrança incentivaria contratos com multas elevadas para dificultar a fiscalização concorrencial. Pediram a rejeição ou uma caução simbólica de US$ 10 mil.<ref name="fonte-177">{{Citar web|ultimo=Patten|primeiro=Dominic|data=1 de setembro de 2026|titulo=Paramount Trying To Pull Fast One With Bond Request In Trial, AGs Say|url=https://deadline.com/2026/09/paramount-antitrust-suit-bond-latest-1237064223/|acessodata=1 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en}}</ref><ref name="fonte-178">{{Citar web|data=18 de setembro de 2026|titulo=Paramount-Warner bond hearing puts US antitrust federalism clash before court|url=https://www.mlex.com/mlex/articles/2527354/paramount-warner-bond-hearing-puts-us-antitrust-federalism-clash-before-court|acessodata=18 de setembro de 2026|obra=Mlex|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260919193153/https://www.mlex.com/mlex/articles/2527354/paramount-warner-bond-hearing-puts-us-antitrust-federalism-clash-before-court|arquivodata=19 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>

Em 11 de setembro, o juiz Thomas S. Hixson pediu que as partes participassem de uma [[Conferência de conciliação|conferência de conciliação]] de dois dias, depois marcada para 14 e 15 de outubro.<ref name="fonte-179">{{Citar web|data=15 de setembro de 2026|titulo=Judge Sets Date For Settlement Talks In Paramount-WBD Antitrust Case|url=https://deadline.com/2026/09/paramount-attorneys-general-settlement-talks-in-october-1237104639/|acessodata=15 de setembro de 2026|obra=Deadline Hollywood|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260916004046/https://deadline.com/2026/09/paramount-attorneys-general-settlement-talks-in-october-1237104639/|arquivodata=16 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-180">{{Citar web|ultimo=Patten|primeiro=Dominic|data=11 de setembro de 2026|titulo=Paramount & State AGs Set Antitrust Suit Settlement Talks Set For October|url=https://deadline.com/2026/09/paramount-antitrust-suit-settlement-talks-1237099415/|acessodata=13 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260911204744/https://deadline.com/2026/09/paramount-antitrust-suit-settlement-talks-1237099415/|arquivodata=11 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref> Em 12 de setembro, o ''Politico'' obteve um estudo encomendado pela Paramount ao Instituto de Economia Aplicada da [[Los Angeles County Economic Development Corporation]]. O estudo estimava que a saída completa da empresa custaria entre 29 mil e 58 mil empregos-ano em tempo integral na Califórnia e entre US$ 10,6 bilhões e US$ 21,2 bilhões em produção econômica.<ref name="fonte-168" /> Num documento judicial do mesmo dia, a Paramount alegou que os estados não tinham competência regulatória sobre a fusão, atribuída ao DOJ, que os estúdios enfrentavam concorrência dos serviços de streaming e que as três maiores redes de cinemas do país, [[AMC Theatres|AMC]], [[Cinemark]] e [[Regal Cinemas|Regal]], apoiavam a aquisição.<ref name="fonte-181">{{Citar web|data=12 de setembro de 2026|titulo=Paramount Argues States' Antitrust Lawsuit Against Warner Bros. Merger Is 'Not the Product of Sound Economic Analysis'|url=https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/paramount-skydance-argues-antitrust-lawsuit/|acessodata=12 de setembro de 2026|obra=TheWrap|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260913122646/https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/paramount-skydance-argues-antitrust-lawsuit/|arquivodata=13 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>

Em 15 de setembro, o DOJ apoiou o pedido de caução. Argumentou que a legislação exigia um valor adequado para compensar os prejuízos de uma liminar concedida indevidamente e lembrou a aprovação federal da compra.<ref name="fonte-171" /><ref name="fonte-182">{{Citar web|ultimo=Patten|primeiro=Dominic|data=15 de setembro de 2026|titulo=Trump's DOJ Backs Ellison & Paramount In Antitrust Battle With States|url=https://deadline.com/2026/09/trump-paramount-antitrust-suit-1237104501/|acessodata=17 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260916211705/https://deadline.com/2026/09/trump-paramount-antitrust-suit-1237104501/|arquivodata=16 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref> No dia seguinte, Bonta e a [[Prefeito de Los Angeles|prefeita de Los Angeles]], [[Karen Bass]], informaram que a Paramount havia renovado a ameaça de deixar a Califórnia.<ref name="fonte-183">{{Citar web|ultimo=Patten|primeiro=Dominic|data=16 de setembro de 2026|titulo=Paramount To Leave California Amid Antitrust Battle & Stalled Warner Bros Merger|url=https://deadline.com/2026/09/paramount-leaving-california-merger-lawsuit-1237105417/|acessodata=17 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260917012527/https://deadline.com/2026/09/paramount-leaving-california-merger-lawsuit-1237105417/|arquivodata=17 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>

==== Acordo judicial e condições ====
Em 18 de setembro, o ''Wall Street Journal'' noticiou negociações avançadas entre a Paramount e a Califórnia, com base em informações de pessoas não identificadas.<ref name="fonte-184">{{Citar web|ultimo=Toonkel|primeiro=Jessica|data=18 de setembro de 2026|titulo=Paramount in Advanced Settlement Talks With California's Attorney General|url=https://www.wsj.com/business/media/paramount-in-advanced-settlement-talks-with-californias-attorney-general-aab8fd3d|acessodata=19 de setembro de 2026|obra=Wall Street Journal|lingua=en|issn=0099-9660|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260919231744/https://www.wsj.com/business/media/paramount-in-advanced-settlement-talks-with-californias-attorney-general-aab8fd3d|arquivodata=19 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-185">{{Citar web|ultimo=Sisco|primeiro=Josh|data=18 de setembro de 2026|titulo=Paramount Shares Climb on Report of Warner Deal Settlement Talks|url=https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-18/paramount-shares-climb-on-report-of-warner-deal-settlement-talks|acessodata=19 de setembro de 2026|obra=Bloomberg News}}</ref><ref name="fonte-186">{{Citar web|ultimo=Godoy|primeiro=Jody|ultimo2=Godoy|primeiro2=Jody|data=18 de setembro de 2026|titulo=Paramount could settle with states over Warner Bros. as soon as this weekend, sources say|url=https://www.reuters.com/business/media-telecom/paramount-states-discuss-cnn-monitoring-film-release-commitment-sources-say-2026-09-18/|acessodata=19 de setembro de 2026|obra=Reuters|lingua=en}}</ref> Em 20 de setembro, o jornalista [[Brian Stelter]], da CNN, informou que pelo menos quatro procuradores-gerais, entre eles [[Letitia James]], de Nova York, e [[William Tong]], de Connecticut, pediam condições adicionais. Uma delas era manter a CNN separada e editorialmente independente da CBS News.<ref name="fonte-187">{{Citar web|ultimo=Stelter|primeiro=Brian|data=20 de setembro de 2026|titulo=Paramount nears merger settlement, but some key state AGs are not on board yet|url=https://www.cnn.com/2026/09/20/media/paramount-wbd-settlement-california-connecticut-bonta|acessodata=21 de setembro de 2026|obra=CNN|lingua=en}}</ref> O ''TheWrap'' noticiou a discussão de um regime que permitiria concluir a compra sem integrar as operações enquanto a ação estivesse pendente, reduzindo a compensação pelo atraso.<ref name="fonte-188">{{Citar web|ultimo=Waxman|primeiro=Sharon|data=20 de setembro de 2026|titulo=Latest in Paramount-Bonta Negotiations: 'Hold Separate' Maneuver May Be Key as Deal Nears|url=https://www.thewrap.com/industry-news/business/latest-in-paramount-warner-bros-negotiations-hold-separate-deal/|acessodata=20 de setembro de 2026|obra=TheWrap|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260920184958/https://www.thewrap.com/industry-news/business/latest-in-paramount-warner-bros-negotiations-hold-separate-deal/|arquivodata=20 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref> Outras propostas compreendiam a venda de canais, a operação independente dos dois estúdios de cinema e um conselho para acompanhar os compromissos de produção e a independência da CNN.<ref name="fonte-188" /><ref name="fonte-189">{{Citar web|ultimo=Weprin|primeiro=Alex|data=21 de setembro de 2026|titulo=Deal or No Deal? The Contours of a Paramount Settlement for WBD Begin to Take Shape|url=https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/paramount-warner-settlement-terms-leak-talks-continue-1236706694/|acessodata=21 de setembro de 2026|obra=The Hollywood Reporter|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260921055901/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/paramount-warner-settlement-terms-leak-talks-continue-1236706694/|arquivodata=21 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-185" />

Em 21 de setembro, a Paramount anunciou um acordo com a Califórnia e o WGA que permitiria a compra. Ellison previu sua conclusão em aproximadamente duas semanas.<ref name="fonte-190">{{Citar web|ultimo=Toonkel|primeiro=Jessica|data=21 de setembro de 2026|titulo=Paramount Settles States' Antitrust Suit, Clearing Way for Warner Megadeal|url=https://www.wsj.com/business/media/paramount-settles-states-antitrust-suit-clearing-way-for-warner-megadeal-95588926|acessodata=21 de setembro de 2026|obra=Wall Street Journal|lingua=en|issn=0099-9660}}</ref><ref name="fonte-191">{{Citar web|ultimo=Goldsmith|primeiro=Jill|ultimo2=Patten|primeiro2=Dominic|data=21 de setembro de 2026|titulo=Done! Paramount Settles Antitrust Suit, Set To Seal Deal For Warner Bros. Discovery|url=https://deadline.com/2026/09/paramount-settles-antitrust-suit-to-seal-warner-bros-deal-1237109223/|acessodata=21 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260921170414/https://deadline.com/2026/09/paramount-settles-antitrust-suit-to-seal-warner-bros-deal-1237109223/|arquivodata=21 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-192">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=21 de setembro de 2026|titulo=David Ellison Says Paramount Hopes to Close Warner Bros. Deal in 'Approximately Two Weeks' in Staff Memo|url=https://variety.com/2026/film/news/david-ellison-paramount-warner-deal-staff-memo-1236871327/|acessodata=21 de setembro de 2026|obra=Variety|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260921213105/https://variety.com/2026/film/news/david-ellison-paramount-warner-deal-staff-memo-1236871327/|arquivodata=21 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref> O acordo judicial teria duração de cinco anos e estabelecia as seguintes condições:<ref name="fonte-193">{{Citar web|ultimo=Hayes|primeiro=Dade|data=21 de setembro de 2026|titulo=Paramount Deal Terms Laid Out By CA AG Rob Bonta|url=https://deadline.com/2026/09/paramount-wbd-deal-california-rob-bonta-1237109313/|acessodata=21 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260921195053/https://deadline.com/2026/09/paramount-wbd-deal-california-rob-bonta-1237109313/|arquivodata=21 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref><ref name="fonte-194">{{Citar web|data=21 de setembro de 2026|titulo=Key terms of Paramount's Warner Bros Discovery settlement with US states|url=https://www.reuters.com/legal/transactional/key-terms-paramounts-warner-bros-discovery-settlement-with-us-states-2026-09-21/|acessodata=21 de setembro de 2026|obra=Reuters|lingua=en}}</ref><ref name="fonte-195">{{Citar web|ultimo=Spangler|primeiro=Todd|data=21 de setembro de 2026|titulo=What's in the Paramount Settlement With States: Commitment to Not Sell Studio Lots, Additional $300M Yearly Investment in U.S. Film Production, CNN Oversight and More|url=https://variety.com/2026/film/news/paramount-states-settlement-terms-warner-bros-1236871264/|acessodata=21 de setembro de 2026|obra=Variety|lingua=en}}</ref>

* Lançar 30 filmes por ano nos dois primeiros anos e pelo menos 32 por ano nos três seguintes.
** Pelo menos 20% dos filmes deveriam ter orçamento de US$ 50 milhões ou mais. Haveria pelo menos 20 lançamentos amplos por ano nos dois primeiros anos e 21 nos três seguintes. No mínimo metade dos filmes deveria ser produzida pela empresa ou em coprodução, e pelo menos quatro seriam [[Filme independente|filmes independentes]].<ref name="fonte-196">{{Citar web|url=https://oag.ca.gov/system/files/attachments/press-docs/2026-09-21-244-exhibits-re-243-joint-motion-enter-consent-decree-and.pdf|titulo=Proposed Consent Decree, California et al. v. Paramount Skydance Corporation et al., processo 4:26-cv-07116-AMO, documento 244|obra=Tribunal Federal do Distrito Norte da Califórnia|acessodata=10 de outubro de 2026|lingua=en|data=21 de setembro de 2026|formato=PDF}}</ref>
** Cada filme abaixo da quota geraria uma multa de US$ 30 milhões, dividida entre o [[Motion Picture & Television Fund]], a [[National Association of Attorneys General]] e fundos de saúde e aposentadoria dos sindicatos. Se a quota não fosse cumprida após seis meses adicionais, a empresa teria de vender sua participação na [[Miramax]].<ref name="fonte-197">{{Citar web|ultimo=D'Alessandro|primeiro=Anthony|data=21 de setembro de 2026|titulo=Paramount WBD Must Divest Miramax If They Miss 30 Films A Year|url=https://deadline.com/2026/09/paramount-warner-bros-merger-miramax-penalty-1237109424/|acessodata=21 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260921221529/https://deadline.com/2026/09/paramount-warner-bros-merger-miramax-penalty-1237109424/|arquivodata=21 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>
** Os filmes deveriam respeitar janelas de 45 dias nos cinemas e 90 dias antes de chegar ao vídeo sob demanda por assinatura.
* Acrescentar pelo menos US$ 300 milhões anuais aos gastos com produção nos Estados Unidos em relação a 2025, totalizando US$ 1,5 bilhão adicional em cinco anos.<ref name="fonte-196" />
** Se os Estados Unidos aprovassem um crédito tributário federal para filmes de pelo menos 20%, sem teto financeiro, ao menos 20% dos dias de produção deveriam ocorrer no país nos dois primeiros anos e 30% nos três seguintes. Se Califórnia ou Nova York também aprovassem um crédito estadual de pelo menos 43%, sem teto e cumulativo com o federal, a quota subiria para 40%.<ref name="fonte-196" />
* Investir pelo menos US$ 5 milhões por ano num fundo para aquisição de filmes independentes.
* Investir ao menos US$ 9,5 milhões anuais em formação e desenvolvimento profissional para trabalhadores demitidos diretamente em razão da fusão.
* Manter separados os complexos de estúdios da Paramount e da Warner Bros.
* Cumprir condições sobre cobranças e contratos com exibidores, preservando durante os três primeiros anos condições contratuais tão favoráveis quanto as anteriores à compra.<ref name="fonte-196" />
* Criar um conselho de independência editorial para acompanhar a CBS News e a CNN, com princípios de exatidão, independência, imparcialidade e integridade jornalística derivados das normas das duas organizações. O conselho seria formado principalmente por jornalistas experientes, escolhidos pelo conselho de administração.<ref name="fonte-198">{{Citar web|ultimo=Johnson|primeiro=Ted|data=21 de setembro de 2026|titulo=Paramount-WBD Settlement Requires CNN And CBS News Independence Board|url=https://deadline.com/2026/09/cnn-cbs-news-editorial-independence-board-1237109434/|acessodata=21 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260921213103/https://deadline.com/2026/09/cnn-cbs-news-editorial-independence-board-1237109434/|arquivodata=21 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>
* Negociar separadamente a distribuição dos canais da Paramount e da WBD, com restrições à alteração de contratos e ao uso de informações confidenciais obtidas de operadoras nas negociações dos canais da outra empresa.
** Violações poderiam resultar na venda de canais [[Black Entertainment Television]], [[Comedy Central]], [[Destination America]], [[Discovery Science]], [[Smithsonian Channel]] e [[VH1]].
* Manter os níveis de serviço e qualidade da [[Pluto TV]] iguais ou superiores aos anteriores à compra.
* Pelo acordo separado com o WGA, não demitir roteiristas da CBS News durante cinco anos, pagar os honorários advocatícios do sindicato e destinar US$ 17,5 milhões ao seu fundo de saúde.<ref name="fonte-199">{{Citar web|ultimo=Andreeva|primeiro=Nellie|ultimo2=Campione|primeiro2=Katie|data=21 de setembro de 2026|titulo=WGA Settles Lawsuit Against Paramount-WBD Merger|url=https://deadline.com/2026/09/wga-settlement-lawsuit-paramount-wbd-merger-concessions-1237109441/|acessodata=21 de setembro de 2026|obra=Deadline|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260921213230/https://deadline.com/2026/09/wga-settlement-lawsuit-paramount-wbd-merger-concessions-1237109441/|arquivodata=21 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref>

A audiência para examinar os termos foi marcada para 24 de setembro.<ref name="fonte-200">{{Citar web|ultimo=Knapp|primeiro=J. D.|data=23 de setembro de 2026|titulo=Gavin Newsom Insists He Didn't Pressure Rob Bonta Into Paramount Settlement|url=https://www.thewrap.com/industry-news/public-policy-legal/gavin-newsom-didnt-pressure-rob-bonta-paramount-wbd-settlement/|acessodata=23 de setembro de 2026|obra=TheWrap|lingua=en|arquivourl=https://web.archive.org/web/20260923193948/https://www.thewrap.com/industry-news/public-policy-legal/gavin-newsom-didnt-pressure-rob-bonta-paramount-wbd-settlement/|arquivodata=23 de setembro de 2026|urlmorta=não}}</ref> Bonta afirmou que o acordo não constituía apoio à fusão, mas garantia benefícios superiores aos obtidos na compra da Fox pela Disney. Defendeu a solução negociada.<ref name="fonte-193" /> As vendas de ativos propostas anteriormente ficaram previstas como penalidades por descumprimento, sem aplicação imediata.<ref name="fonte-193" /><ref name="fonte-194" /><ref name="fonte-195" /> Newsom negou ter pressionado as partes, embora tenha dito que ele, Bass, [[Xavier Becerra]] e outros preferiam resolver a disputa por negociação.<ref name="fonte-200" />

Em 24 de setembro, o tribunal autorizou o Block the Merger a apresentar manifestações como terceiro interessado contra o acordo. O grupo considerava as condições fracas e inexequíveis, sem proteção suficiente para trabalhadores, jornalistas e consumidores. A Paramount se opôs, argumentando que novos documentos prolongariam a audiência e gerariam dezenas ou centenas de milhões de dólares em compensações, sem acrescentar informações.<ref name="fonte-201">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/09/block-the-merger-paramount-warner-bros-settlement-1237112453/ Block The Merger Coalition Asks Judge To Delay Paramount-WB Settlement]. ''Deadline''. 24 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260924183917/https://deadline.com/2026/09/block-the-merger-paramount-warner-bros-settlement-1237112453/ Arquivado] em 24 de setembro de 2026. Consultado em 24 de setembro de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-202">Lucas Manfredi. [https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/block-the-merger-coalition-emergency-motion-paramount-warner-bros-settlement-opposition/ Judge Grants Block the Merger Coalition's Motion to Oppose 'Weak and Unenforceable' Paramount-WB Settlement]. ''TheWrap''. 24 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260924190339/https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/block-the-merger-coalition-emergency-motion-paramount-warner-bros-settlement-opposition/ Arquivado] em 24 de setembro de 2026. Consultado em 24 de setembro de 2026. Em inglês.</ref> Booker pediu uma análise independente do interesse público, observando a ausência de uma avaliação formal dos efeitos concorrenciais e de uma fase de participação de exibidores, distribuidores, trabalhadores e consumidores.<ref name="fonte-203">Todd Spangler. [https://variety.com/2026/film/news/judge-paramount-state-ags-settlement-hearing-1236874529/ Judge Questions Legal Points of Paramount's Settlement With States at Hearing, Says a Ruling Will Come in 'Due Course']. ''Variety''. 24 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260925133816/https://variety.com/2026/film/news/judge-paramount-state-ags-settlement-hearing-1236874529/ Arquivado] em 25 de setembro de 2026. Consultado em 25 de setembro de 2026. Em inglês.</ref>

O Block the Merger e a [[League of United Latin American Citizens]], ou LULAC, apresentaram objeções. O primeiro afirmou que 30 filmes eram menos do que os estúdios planejavam lançar separadamente em 2027 e que a empresa ainda poderia usar HBO, Showtime, HBO Max, Paramount+ e CBS para obter preços maiores nas negociações dos canais básicos. A LULAC apontou falhas quanto à perda de qualidade, diversidade e pluralidade de opiniões.<ref name="fonte-204">[https://arstechnica.com/tech-policy/2026/09/paramount-wbd-merger-conditions-give-the-public-virtually-nothing-judge-is-told/ Paramount-WBD merger conditions give the public virtually nothing judge is told]. ''Ars Technica''. 25 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260925192851/https://arstechnica.com/tech-policy/2026/09/paramount-wbd-merger-conditions-give-the-public-virtually-nothing-judge-is-told/ Arquivado] em 25 de setembro de 2026. Consultado em 25 de setembro de 2026.</ref><ref name="fonte-205">Dominic Patten. [https://deadline.com/2026/09/paramont-merger-foes-latest-1237113622/ Paramount Merger Foes Ask Judge To Reject Antitrust Settlement]. ''Deadline''. 25 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260927163123/https://deadline.com/2026/09/paramont-merger-foes-latest-1237113622/ Arquivado] em 27 de setembro de 2026. Consultado em 29 de setembro de 2026. Em inglês.</ref> Em 30 de setembro, Martínez-Olguín aprovou o acordo, considerando-o uma solução factual e jurídica razoável. A Paramount informou que pretendia concluir a aquisição em 6 de outubro.<ref name="fonte-007" /> Também anunciou [[Ynon Kreiz]], que deixava a [[Mattel]], como codiretor executivo responsável pela integração e pelas operações diárias.<ref name="fonte-206">Todd Spangler. [https://variety.com/2026/film/news/paramount-david-ellison-ynon-kreiz-co-ceo-mattel-1236893607/ David Ellison Taps Mattel's Ynon Kreiz to Be Co-CEO of Merged Paramount-Warner Bros.]. ''Variety''. 30 de setembro de 2026. Consultado em 2 de outubro de 2026. Em inglês.</ref> Em 2 de outubro, Ellison anunciou o nome Skydance Corporation para a empresa resultante.<ref name="fonte-207">Todd Spangler. [https://variety.com/2026/film/news/name-of-paramount-warner-bros-unveiled-skydance-1236893761/ New Name of Paramount-Warner Bros. Unveiled: Skydance]. ''Variety''. 2 de outubro de 2026. Consultado em 2 de outubro de 2026. Em inglês.</ref> A aquisição foi concluída em 6 de outubro.<ref name="fonte-208">Dade Hayes. [https://deadline.com/2026/10/skydance-merger-paramount-warner-bros-discovery-1237147750/ Skydancing At Last: $110B Merger Of Paramount And Warner Bros. Discovery Officially Closes]. ''Deadline Hollywood''. 6 de outubro de 2026. Consultado em 6 de outubro de 2026. Em inglês.</ref>

== Reações do governo e do setor ==
=== Setor audiovisual ===
A [[Cinema United]] advertiu que a concentração empresarial poderia reduzir os lançamentos nos cinemas e aumentar o poder dos estúdios nas negociações com exibidores.<ref name="fonte-044" /><ref name="fonte-046" /><ref name="fonte-209">Brooks Barnes, Shawn Hubler. [https://www.nytimes.com/2025/12/06/business/media/hollywood-reaction-netflix-warner-bros.html Angst Turns to Anger in Hollywood as Netflix Hooks Warner Bros.]. ''[[The New York Times]]''. 6 de dezembro de 2025. [https://archive.today/https://www.nytimes.com/2025/12/06/business/media/hollywood-reaction-netflix-warner-bros.html Arquivado] em 6 de dezembro de 2025. Consultado em 6 de dezembro de 2025. Acesso por assinatura.</ref> O cineasta [[James Cameron]] apoiou a proposta da Paramount. Considerava a Netflix pouco comprometida com os cinemas e chamou uma eventual compra pela plataforma de "desastre".<ref name="fonte-210">Casey Loving. [https://www.thewrap.com/james-cameron-slams-netflix-endorses-paramount-warner-bros-bid/ James Cameron Endorses Paramount in WBD Bidding War: 'Netflix Would Be a Disaster']. ''TheWrap''. 25 de novembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251125211604/https://www.thewrap.com/james-cameron-slams-netflix-endorses-paramount-warner-bros-bid/ Arquivado] em 25 de novembro de 2025. Consultado em 9 de dezembro de 2025.</ref><ref name="fonte-211">Winston Cho. [https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/james-cameron-netflix-warner-bros-deal-backs-paramount-1236510249/ James Cameron Sounds Alarm Over Netflix–Warner Bros. Deal, Backs Paramount]. ''The Hollywood Reporter''. 20 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260220023230/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/james-cameron-netflix-warner-bros-deal-backs-paramount-1236510249/ Arquivado] em 20 de fevereiro de 2026. Consultado em 20 de fevereiro de 2026. Em inglês.</ref>

O senador [[Adam Schiff]] e a deputada [[Laura Friedman]] pediram informações sobre produção nos Estados Unidos, empregos sindicalizados, proteções no uso de inteligência artificial e concorrência. Fixaram 15 de fevereiro de 2026 como prazo para as respostas, para examinar os efeitos das duas propostas sobre os trabalhadores.<ref name="fonte-212">Katie Kilkenny. [https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/warner-bros-merger-legislators-ask-employment-commitments-1236497231/ Legislators Call for Employment Commitments From Netflix and Paramount as They Seek to Merge With Warner Bros.]. ''[[The Hollywood Reporter]]''. 6 de fevereiro de 2026. Consultado em 6 de fevereiro de 2026.</ref>

[[Roy Price]] escreveu que a compra pela Netflix poderia diminuir a produção e restringir a diversidade das narrativas, concentrando as decisões numa organização ou pessoa.<ref name="fonte-213">Roy Price. [https://www.nytimes.com/2025/12/06/opinion/netflix-warner-bros-hollywood.html Netflix's Swallowing of Warner Bros. Will Be the End of Hollywood]. ''[[The New York Times]]''. 6 de dezembro de 2025. [https://archive.today/20251207184929/https://www.nytimes.com/2025/12/06/opinion/netflix-warner-bros-hollywood.html Arquivado] em 7 de dezembro de 2025.</ref> Defendeu a Paramount porque considerava que ela e a WBD gastavam o suficiente para perder dinheiro no streaming, mas não para vencer os concorrentes. Em sua avaliação, a combinação permitiria investir mais em conteúdo, ampliar a produção e remunerar os profissionais, com mais empresas capazes de disputar o mercado.<ref name="fonte-214">Roy Price. [https://pricepoint.substack.com/p/a-paramountwbd-merger-would-be-good A Paramount–WBD Merger Would Be Good]. ''Price Point''. 13 de setembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20260913213625/https://pricepoint.substack.com/p/a-paramountwbd-merger-would-be-good Arquivado] em 13 de setembro de 2026. Consultado em 13 de setembro de 2026.</ref>

Em 13 de fevereiro, [[Stuart Ford (executivo)|Stuart Ford]], presidente da [[AGC Studios]], criticou a proposta da Netflix num discurso no European Film Market, em Berlim. Argumentou que a união de estúdio e plataforma poderia reduzir a participação de produtores e artistas nas receitas e os pagamentos por reutilização das obras. Admitiu que compromissos mais firmes com os cinemas poderiam aliviar parte das preocupações.<ref name="fonte-215">Patrick Brzeski. [https://www.hollywoodreporter.com/movies/movie-news/stuart-ford-netflix-warner-deal-uber-drivers-tech-giants-1236504424/ Indie Veteran Stuart Ford on Netflix–Warner Deal: We Have to 'Fight Tooth and Nail' or Film Professionals Will Become 'Uber Drivers' for the Tech Giants]. ''[[The Hollywood Reporter]]''. 13 de fevereiro de 2026. Consultado em 13 de fevereiro de 2026.</ref>

Em 18 de fevereiro, Sean Gamble, diretor executivo da [[Cinemark]], pediu garantias mais firmes de que a Netflix manteria as janelas de exibição, considerando o histórico da empresa. Disse que a Cinemark, diretamente e por meio da Cinema United, mantinha contato com as empresas e os reguladores para defender períodos exclusivos nos cinemas. Afirmou que os exibidores esperavam que a Netflix reconhecesse o valor desse modelo, já adotado por [[Amazon]] e [[Apple]].<ref name="fonte-216">Dade Hayes. [https://deadline.com/2026/02/warner-bros-merger-netflix-movie-theaters-cinemark-1236728154/ In Warner Merger Battle, Netflix Needs To Take "More Action" To Prove It Loves Movie Theaters, Cinemark CEO Says]. ''[[Deadline Hollywood]]''. 18 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260219033037/https://deadline.com/2026/02/warner-bros-merger-netflix-movie-theaters-cinemark-1236728154/ Arquivado] em 19 de fevereiro de 2026. Consultado em 19 de fevereiro de 2026. Em inglês.</ref>

Antes da votação de abril, mais de 5 mil atores e profissionais assinaram uma carta aberta divulgada pelo WGA, pelo [[Committee for the First Amendment]], pelo Democracy Defenders Fund e pela Future Film Coalition. Alegavam que a compra pela Paramount favoreceria um pequeno grupo de acionistas e prejudicaria a integridade, a independência e a diversidade do setor.<ref name="fonte-217">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/04/paramount-warner-bros-merger-hollywood-letter-1236858953/ Major Hollywood Figures Sign On To Letter Opposing Paramount-WB Merger]. ''Deadline''. 13 de abril de 2026. [https://web.archive.org/web/20260907063553/https://deadline.com/2026/04/paramount-warner-bros-merger-hollywood-letter-1236858953/ Arquivado] em 7 de setembro de 2026. Consultado em 7 de setembro de 2026. Em inglês.</ref> [[Mark Ruffalo]] afirmou que muitos profissionais temiam assinar a carta.<ref name="fonte-218">Glenn Garner. [https://deadline.com/2026/05/mark-ruffalo-many-afraid-sign-letter-paramount-warner-bros-1236886998/ Mark Ruffalo Notes Many "Were Afraid" To Sign Letter Opposing Paramount-Warner Bros Merger: "Not Unjustified"]. ''[[Deadline Hollywood]]''. 7 de maio de 2026. [https://web.archive.org/web/20260507215907/https://deadline.com/2026/05/mark-ruffalo-many-afraid-sign-letter-paramount-warner-bros-1236886998/ Arquivado] em 7 de maio de 2026. Consultado em 7 de maio de 2026. Em inglês.</ref> A Paramount reiterou os compromissos de 30 filmes anuais e autonomia criativa das marcas. Defendeu que a aquisição permitiria financiar mais projetos, apoiar artistas e levar as obras a mais públicos, fortalecendo a concorrência.<ref name="fonte-219">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/04/paramount-warner-bros-merger-creatives-letter-1236859235/ Paramount Responds To Letter From Hollywood Figures Opposing WB Meger]. ''Deadline''. 13 de abril de 2026. [https://web.archive.org/web/20260907074120/https://deadline.com/2026/04/paramount-warner-bros-merger-creatives-letter-1236859235/ Arquivado] em 7 de setembro de 2026. Consultado em 7 de setembro de 2026. Em inglês.</ref>

Em 14 de abril, a imprensa noticiou que a Paramount havia retirado publicidade do ''[[The Ankler]]'' depois que o colunista [[Richard Rushfield]] foi visto com uma sacola de bottons do Block the Merger na [[CinemaCon]].<ref name="fonte-220">Sharon Waxman, Corbin Bolies. [https://www.thewrap.com/media-platforms/journalism/paramount-pulls-ads-the-ankler-richard-rushfield-block-the-merger/ Paramount Pulls Ads From The Ankler After Rushfield Boosts 'Block the Merger' Movement at CinemaCon]. ''TheWrap''. 14 de abril de 2026. Consultado em 29 de abril de 2026. Em inglês.</ref> Em maio, [[Bob Wieckowski]] defendeu que a compra não deveria prejudicar os preços ou a concorrência e que seu bloqueio deixaria o mercado nacional mais fraco, com menos produções, investimentos e empregos na Califórnia.<ref name="fonte-221">Bob Wieckowski. [https://www.sfchronicle.com/opinion/openforum/article/paramount-warner-bros-movie-california-22242594.php The imperfect Paramount-Warner Bros. deal could save California's entertainment industry]. ''[[San Francisco Chronicle]]''. 7 de maio de 2026. [https://web.archive.org/web/20260508101106/https://www.sfchronicle.com/opinion/openforum/article/paramount-warner-bros-movie-california-22242594.php Arquivado] em 8 de maio de 2026. Consultado em 7 de maio de 2026. Em inglês.</ref>

Entre 6 e 16 de junho, o [[American Economic Liberties Project]], o Committee for the First Amendment, o Democracy Defenders Action, a Future Film Coalition e o WGA promoveram manifestações intituladas "Main Street vs. The Merger" em três cidades. Os encontros ocorreram no Lumiere Cinema, em Los Angeles, na sede do WGA East, em Nova York, e no [[Plaza Theatre (Atlanta)|Plaza Theater]], em Atlanta.<ref name="fonte-222">[https://www.economicliberties.us/press-release/main-street-vs-the-merger-entertainment-workers-small-businesses-and-lawmakers-convene-in-three-cities-to-oppose-the-paramount-warner-bros-discovery-deal/ "Main Street vs. The Merger": Entertainment Workers, Small Businesses, and Lawmakers Convene in Three Cities to Oppose the Paramount-Warner Bros. Discovery Deal]. ''[[American Economic Liberties Project]]''. 2 de junho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260606205051/https://www.economicliberties.us/press-release/main-street-vs-the-merger-entertainment-workers-small-businesses-and-lawmakers-convene-in-three-cities-to-oppose-the-paramount-warner-bros-discovery-deal/ Arquivado] em 6 de junho de 2026. Consultado em 7 de junho de 2026. Em inglês.</ref>

Em 27 de julho, [[Benedict Cumberbatch]], [[Alan Cumming]] e [[Benedict Wong]] publicaram um artigo no ''[[The Guardian]]'' pedindo a intervenção do governo britânico. Argumentaram que a operação prejudicaria trabalhadores, o público e a cultura do país.<ref name="fonte-223">Benedict Cumberbatch, Alan Cumming, Benedict Wong. [https://www.theguardian.com/commentisfree/ng-interactive/2026/jul/27/tv-cinema-paramount-warner-bros-merger-benedict-cumberbatch-alan-cumming-benedict-wong A TV and cinema calamity could be disastrous for what you watch and what you know. Act now to stop that]. ''The Guardian''. 27 de julho de 2026. ISSN 0261-3077. Consultado em 30 de julho de 2026. Em en-GB.</ref><ref name="fonte-224">Dominoe Ibarra. [https://www.hollywoodreporter.com/video/benedict-cumberbatch-alan-cumming-benedict-wong-uk-block-dangerous-paramount-warner-bros-merger-video/ Benedict Cumberbatch, Alan Cumming, Benedict Wong Urging U.K. to Block "Dangerous" Paramount-Warner Bros. Merger &#124; THR News Video]. ''The Hollywood Reporter''. 27 de julho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260730224734/https://www.hollywoodreporter.com/video/benedict-cumberbatch-alan-cumming-benedict-wong-uk-block-dangerous-paramount-warner-bros-merger-video/ Arquivado] em 30 de julho de 2026. Consultado em 30 de julho de 2026. Em inglês.</ref> Em 29 de julho, [[Adam Aron]], diretor executivo da [[AMC Theatres|AMC]], defendeu a compra num artigo da ''Variety''. Alegou que os estúdios precisavam de maior escala para competir com as empresas de tecnologia e elogiou o compromisso de Ellison com os cinemas.<ref name="fonte-225">Adam Aron. [https://variety.com/2026/biz/news/amc-theatres-adam-aron-paramount-warner-bros-merger-1236823859/ AMC Theatres Chief Adam Aron Pushes for Paramount Warner Bros. Merger, Says 'Thanks, but No Thanks' to State AG's Blocking Deal]. ''Variety''. 29 de julho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260809225931/https://variety.com/2026/biz/news/amc-theatres-adam-aron-paramount-warner-bros-merger-1236823859/ Arquivado] em 9 de agosto de 2026. Consultado em 10 de setembro de 2026. Em inglês.</ref> Eduardo Aznar, da [[Regal Cinemas|Regal]], e a Cinemark também apoiaram a operação e pediram um acordo, afirmando confiar nas promessas de Ellison e recear a incerteza de uma disputa judicial prolongada.<ref name="fonte-226">Rebecca Rubin. [https://variety.com/2026/film/news/cinemark-paramount-warner-bros-merger-amc-theatres-regal-1236836310/ Cinemark Joins AMC Theatres and Regal in Supporting Paramount-Warner Bros. Discovery Merger]. ''Variety''. 18 de agosto de 2026. [https://web.archive.org/web/20260823130549/https://variety.com/2026/film/news/cinemark-paramount-warner-bros-merger-amc-theatres-regal-1236836310/ Arquivado] em 23 de agosto de 2026. Consultado em 21 de setembro de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-227">Anthony D'Alessandro. [https://deadline.com/2026/08/regal-cinemas-ceo-paramount-warner-bros-merger-1237027050/ Regal Cinemas CEO Champions Paramount-WBD Merger]. ''Deadline''. 6 de agosto de 2026. [https://web.archive.org/web/20260806095322/https://deadline.com/2026/08/regal-cinemas-ceo-paramount-warner-bros-merger-1237027050/ Arquivado] em 6 de agosto de 2026. Consultado em 21 de setembro de 2026. Em inglês.</ref> A Cinema United pediu que a Califórnia e a Paramount examinassem todas as possibilidades de negociação.<ref name="fonte-228">Anthony D'Alessandro, Jill Goldsmith. [https://deadline.com/2026/08/paramount-california-lawsuit-cinema-united-1237044393/ Cinema United Urges Paramount & California AG To Resolve Lawsuit]. ''Deadline''. 18 de agosto de 2026. [https://web.archive.org/web/20260921185626/https://deadline.com/2026/08/paramount-california-lawsuit-cinema-united-1237044393/ Arquivado] em 21 de setembro de 2026. Consultado em 21 de setembro de 2026. Em inglês.</ref>

Em agosto, [[Ari Emanuel]], presidente executivo do [[William Morris Endeavor]], criticou a ação da Califórnia num artigo do ''Wall Street Journal''. Alegou que ela ignorava concorrentes em crescimento, como [[A24]], [[Amazon MGM Studios]], [[Lionsgate Studios|Lionsgate]], Netflix, [[YouTube]] e os videogames. Em sua avaliação, a intervenção política distorcia a função da legislação concorrencial.<ref name="fonte-229">Dade Hayes. [https://deadline.com/2026/07/ari-emanuel-paramount-warner-bros-discovery-merger-wsj-1237006229/ Ari Emanuel Backs Paramount-WBD Deal In WSJ Op-Ed, Blasts States' Antitrust Lawsuit As "Trash"]. ''Deadline''. 28 de julho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260907084323/https://deadline.com/2026/07/ari-emanuel-paramount-warner-bros-discovery-merger-wsj-1237006229/ Arquivado] em 7 de setembro de 2026. Consultado em 7 de setembro de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-230">[https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/gavin-newsom-concerned-state-suit-paramount-warner-bros-1236661514/ Gavin Newsom Reportedly Concerned About State Antitrust Suit Against Paramount-Warner Bros. Merger]. ''[[The Hollywood Reporter]]''. 31 de julho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260803055359/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/gavin-newsom-concerned-state-suit-paramount-warner-bros-1236661514/ Arquivado] em 3 de agosto de 2026. Consultado em 3 de agosto de 2026. Em inglês.</ref>

Em 1 de setembro, [[Tom Cruise]] apoiou a fusão no ''[[The Pat McAfee Show]]''. Elogiou o plano de lançamentos de Ellison e pediu que Hollywood o apoiasse, por considerar que a ampliação da produção daria mais oportunidades a roteiristas, diretores, produtores e artistas.<ref name="fonte-231">Dominic Patten. [https://deadline.com/2026/09/tom-cruise-paramount-merger-warner-bros-1237064750/ Tom Cruise gives his thoughts about the pending merger of Paramount and Warner Bros Discovery.]. ''Deadline''. 1 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260912043320/https://deadline.com/2026/09/tom-cruise-paramount-merger-warner-bros-1237064750/ Arquivado] em 12 de setembro de 2026. Consultado em 11 de setembro de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-232">Jack Dunn. [https://variety.com/2026/film/news/tom-cruise-david-ellison-paramount-warner-bros-merger-1236846704/ Tom Cruise Is Confident Paramount-Warner Bros. Will Release 30 Films a Year After Merger: 'They're Going to Deliver']. ''Variety''. 1 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260906012645/https://variety.com/2026/film/news/tom-cruise-david-ellison-paramount-warner-bros-merger-1236846704/ Arquivado] em 6 de setembro de 2026. Consultado em 11 de setembro de 2026. Em inglês.</ref>

A possibilidade de um acordo judicial recebeu críticas de [[Elizabeth Warren]], do Block the Merger e de Ruffalo. Warren questionou a decisão de facilitar a fusão enquanto [[Donald Trump]] tentava [[Conflito de Donald Trump com a mídia jornalística|excluir a CNN da Casa Branca]]. O Block the Merger considerou o acordo prejudicial a trabalhadores, jornalistas e consumidores e alegou que compromissos sem mecanismos de execução beneficiariam apenas Ellison.<ref name="fonte-233">J. Kim Murphy. [https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/mark-ruffalo-slams-paramount-settlement-talks/ Mark Ruffalo Urges California AG Rob Bonta to Reject Paramount Settlement: 'The People Don't Want It!']. ''TheWrap''. 19 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260919235113/https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/mark-ruffalo-slams-paramount-settlement-talks/ Arquivado] em 19 de setembro de 2026. Consultado em 19 de setembro de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-234">Dominic Patten. [https://deadline.com/2026/09/paramount-settlement-opposition-1237108466/ Paramount Settlement Talks With AGs Face Political & Industry Opposition]. ''Deadline''. 19 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260919210823/https://deadline.com/2026/09/paramount-settlement-opposition-1237108466/ Arquivado] em 19 de setembro de 2026. Consultado em 19 de setembro de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-234" />

=== Ações de consumidores ===
Em abril de 2026, clientes de streaming ajuizaram uma ação para impedir a compra, alegando risco de aumento de preços e perda de pluralidade de opiniões.<ref name="fonte-235">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/08/judge-dismisses-paramount-warner-bros-consumer-lawsuit-1237027434/ Judge Dismisses Consumer Lawsuit Challenging Paramount-WBD Merger]. ''Deadline''. 6 de agosto de 2026. [https://web.archive.org/web/20260806101130/https://deadline.com/2026/08/judge-dismisses-paramount-warner-bros-consumer-lawsuit-1237027434/ Arquivado] em 6 de agosto de 2026. Consultado em 7 de setembro de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-236">Dominic Patten, Erik Pedersen. [https://deadline.com/2026/04/paramount-sued-antitrust-block-warner-bros-deal-1236877774/ Paramount Hit With Antitrust Lawsuit By Consumers Seeking To Stop WBD Merger]. ''Deadline''. 1 de maio de 2026. [https://web.archive.org/web/20260501012348/https://deadline.com/2026/04/paramount-sued-antitrust-block-warner-bros-deal-1236877774/ Arquivado] em 1 de maio de 2026. Consultado em 7 de setembro de 2026. Em inglês.</ref> Em 4 de junho, a Paramount pediu a rejeição da ação por considerar insuficientes as provas de prejuízo à concorrência.<ref name="fonte-237">[https://deadline.com/2026/06/paramount-warner-bros-lawsuit-motion-to-dismiss-1236941138/ Paramount Asks Judge To Dismiss Consumers' Antitrust Lawsuit Seeking To Block Warner Bros. Discovery Merger]. ''[[Deadline Hollywood]]''. 4 de junho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260910041937/https://deadline.com/2026/06/paramount-warner-bros-lawsuit-motion-to-dismiss-1236941138/ Arquivado] em 10 de setembro de 2026. Consultado em 4 de junho de 2026. Em inglês.</ref> Em julho, Martínez-Olguín recusou a liminar pedida pelos consumidores. Entendeu que eles não haviam apresentado provas suficientes da probabilidade de êxito ou de dano irreparável.<ref name="fonte-238">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/07/paramount-warner-bros-merger-judge-denies-injunction-1236984614/ Judge Denies Preliminary Injunction In Consumer Lawsuit Seeking To Block Paramount-Warner Bros. Discovery Merger]. ''[[Deadline Hollywood]]''. 16 de julho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260716234000/https://deadline.com/2026/07/paramount-warner-bros-merger-judge-denies-injunction-1236984614/ Arquivado] em 16 de julho de 2026. Consultado em 17 de julho de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-239">Gene Maddaus. [https://variety.com/2026/film/news/paramount-subscribers-fail-injunction-merger-1236813567/ Paramount+ Subscribers Fail to Block Warner Bros. Merger as States Will Try Again Friday]. ''Variety''. 17 de julho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260717030226/https://variety.com/2026/film/news/paramount-subscribers-fail-injunction-merger-1236813567/ Arquivado] em 17 de julho de 2026. Consultado em 10 de setembro de 2026. Em inglês.</ref>

=== Governo ===
==== Reações políticas e parlamentares ====
Conservadores norte-americanos favoreceram a proposta da Paramount em razão do apoio de [[David Ellison|David]] e [[Larry Ellison]] a [[Donald Trump]].<ref name="fonte-240">Dominic Patten. [https://deadline.com/2026/02/netflix-warner-bros-maga-1236702805/ Project Netflix: MAGA's Plan To Sandbag Warner Bros Deal; Streamer Called "Biggest Political & Ideology Messaging Machine In Human History"]. ''Deadline''. 2 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260908102124/https://deadline.com/2026/02/netflix-warner-bros-maga-1236702805/ Arquivado] em 8 de setembro de 2026. Consultado em 10 de junho de 2026. Em inglês.</ref> Acusaram a Netflix de usar sua posição de mercado para promover ideias de [[Esquerda (política)|esquerda]] e [[Progressismo|progressistas]] nos Estados Unidos e no exterior.<ref name="fonte-241">Dominic Patten. [https://deadline.com/2026/01/trump-against-netflix-warner-bros-deal-1236679318/ Trump Indicates He's Really Not Into Netflix Buying WB, Wants To Stop The Streamer's So-Called "Cultural Takeover"]. ''Deadline''. 12 de janeiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260910231239/https://deadline.com/2026/01/trump-against-netflix-warner-bros-deal-1236679318/ Arquivado] em 10 de setembro de 2026. Consultado em 10 de setembro de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-242">Erik Hayden. [https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/ted-sarandos-trump-netflix-deal-warner-bros-1236476148/ Ted Sarandos: 'I Don't Know Why' Trump Shared Article Saying to 'Stop' Netflix Deal for Warner Bros.]. ''[[The Hollywood Reporter]]''. 16 de janeiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260116160832/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/ted-sarandos-trump-netflix-deal-warner-bros-1236476148/ Arquivado] em 16 de janeiro de 2026. Consultado em 17 de janeiro de 2026.</ref> Em 11 de janeiro de 2026, Trump compartilhou no [[Truth Social]] um artigo da [[One America News Network]] que acusava a empresa de impor uma visão ideológica e silenciar opiniões divergentes. Nas audiências, parlamentares republicanos criticaram a Netflix por promover propaganda, [[Diversidade, equidade e inclusão|diversidade, equidade e inclusão]] e ideias que chamavam de ''[[Woke|woke]]''.<ref name="fonte-243">Dominic Patten, Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/02/netflix-wb-senate-hearing-woke-content-1236707763/ Netflix Attacked For Having "Wokest Content In The History Of The World" By MAGA Senators At WB Deal Hearing]. ''Deadline''. 3 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260908012039/https://deadline.com/2026/02/netflix-wb-senate-hearing-woke-content-1236707763/ Arquivado] em 8 de setembro de 2026. Consultado em 8 de setembro de 2026. Em inglês.</ref>

==== Financiamento estrangeiro ====
A oferta da Paramount recebeu US$ 24 bilhões de [[Fundo soberano|fundos soberanos]] da [[Public Investment Fund|Arábia Saudita]], do [[Autoridade de Investimento do Catar|Catar]] e dos Emirados Árabes Unidos.<ref name="fonte-244">Todd Spangler. [https://variety.com/2026/tv/news/paramount-skydance-funding-saudi-arabia-qatar-abu-dhabi-funds-warner-bros-deal-1236709251/ Paramount Skydance Secures $24 Billion From Saudi Arabia, Qatar and Abu Dhabi Funds for Warner Bros. Deal]. ''Variety''. 6 de abril de 2026. [https://web.archive.org/web/20260927193501/https://variety.com/2026/tv/news/paramount-skydance-funding-saudi-arabia-qatar-abu-dhabi-funds-warner-bros-deal-1236709251/ Arquivado] em 27 de setembro de 2026. Consultado em 18 de setembro de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-245">Meg James. [https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2026-09-17/fcc-approves-foreign-owners-for-merged-paramount-warner-bros FCC approves foreign owners for a merged Paramount-Warner Bros.]. ''Los Angeles Times''. 17 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260918181353/https://www.latimes.com/entertainment-arts/business/story/2026-09-17/fcc-approves-foreign-owners-for-merged-paramount-warner-bros Arquivado] em 18 de setembro de 2026. Consultado em 18 de setembro de 2026. Em inglês.</ref> Um documento da operação informava que esses investidores e a Affinity Partners abririam mão de direitos de gestão e de representação no conselho.<ref name="fonte-246">[https://www.mlex.com/mlex/articles/2527019/paramount-says-ellisons-redbird-will-have-100-of-voting-shares-after-warner-merger Paramount says Ellisons, RedBird will have 100% of voting shares after Warner merger]. ''MLex''. 17 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260919061212/https://www.mlex.com/mlex/articles/2527019/paramount-says-ellisons-redbird-will-have-100-of-voting-shares-after-warner-merger Arquivado] em 19 de setembro de 2026. Consultado em 18 de setembro de 2026. Em inglês.</ref> A família Ellison e a [[RedBird Capital Partners]] permaneceriam como únicas titulares de [[Ação de classe A|ações de classe A]], com todos os direitos de voto.<ref name="fonte-112" /><ref name="fonte-246" /> A Paramount afirmou que essa estrutura dispensaria a análise pelo [[Comitê de Investimentos Estrangeiros nos Estados Unidos]], ou CFIUS. O documento também informava que a [[Tencent]] havia retirado seu financiamento para evitar uma possível análise do comitê.<ref name="fonte-112" /><ref name="fonte-247">Elaine Kurtenbach. [https://apnews.com/article/china-paramount-warner-netflix-tencent-eb3b4b18e67438d7633e5c4a1ec227c1 Paramount says China's Tencent withdrew from its Warner Bros bid to avert national security issues]. ''Associated Press''. 10 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251210075219/https://apnews.com/article/china-paramount-warner-netflix-tencent-eb3b4b18e67438d7633e5c4a1ec227c1 Arquivado] em 10 de dezembro de 2025. Consultado em 6 de janeiro de 2026.</ref> A FCC ainda precisaria examinar o financiamento, porque a Paramount detinha licenças de radiodifusão. A [[Lei das comunicações|Lei de Comunicações de 1934]] exige autorização para uma participação estrangeira superior a 25%, e a compra elevaria essa participação a 49,5%.<ref name="fonte-112" />

Questionado sobre [[Jared Kushner]], cuja Affinity Partners financiava a oferta, Trump afirmou que não havia discutido o assunto com ele e que Kushner estava concentrado em Gaza.<ref name="fonte-248">[https://www.youtube.com/watch?v=rlwh8i70q-c President Trump Participates in a Roundtable]. ''[[YouTube]]''. ''[[Casa Branca]]''. 8 de dezembro de 2025. Vídeo. Trecho a partir de 56:40. [https://web.archive.org/web/20260728195605/https://www.youtube.com/watch?v=rlwh8i70q-c Arquivado] em 28 de julho de 2026. Consultado em 14 de julho de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-249">Darlene Superville. [https://apnews.com/article/trump-netflix-warner-bros-merger-problem-f3e317b61899d34ce507ba38af4a2934 Netflix deal to buy Warner Bros. 'could be a problem' because of size of market share, Trump says]. ''[[Associated Press]]''. 8 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251208072228/https://apnews.com/article/trump-netflix-warner-bros-merger-problem-f3e317b61899d34ce507ba38af4a2934 Arquivado] em 8 de dezembro de 2025. Consultado em 9 de dezembro de 2025.</ref> Integrantes do governo haviam dito à [[CNBC]] que viam a proposta da Netflix com forte reserva.<ref name="fonte-250">Dan Mangan. [https://www.cnbc.com/2025/12/05/trump-netflix-wbd-deal.html Trump admin views Netflix and Warner Bros. deal with 'heavy skepticism': Senior official]. ''CNBC''. 5 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251206203626/https://www.cnbc.com/2025/12/05/trump-netflix-wbd-deal.html Arquivado] em 6 de dezembro de 2025. Consultado em 9 de dezembro de 2025.</ref> A Affinity retirou-se em 16 de dezembro de 2025.<ref name="fonte-251">Hannah Schoenbaum. [https://apnews.com/article/jared-kushner-paramount-warner-bros-netflix-56886b231c132f6eb7d8990f0ede3e32 Jared Kushner pulls out of Paramount's hostile bid for Warner Bros. Discovery]. ''Associated Press''. 16 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251226013611/https://apnews.com/article/jared-kushner-paramount-warner-bros-netflix-56886b231c132f6eb7d8990f0ede3e32 Arquivado] em 26 de dezembro de 2025. Consultado em 17 de dezembro de 2025.</ref>

Em 14 de janeiro de 2026, o deputado democrata [[Sam Liccardo]] pediu que a Paramount submetesse qualquer compra da WBD a uma avaliação da participação estrangeira, mesmo sem obrigação legal. Numa carta a Ellison, defendeu que uma análise voluntária daria garantias sobre segurança nacional, privacidade de dados e interferência externa.<ref name="fonte-252">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/01/paramount-warner-bros-discovery-foreign-ownership-1236682920/ Democratic Lawmaker Calls On Paramount To Voluntarily Submit A Warner Bros. Discovery Transaction To Federal Foreign Ownership Review]. ''[[Deadline Hollywood]]''. 14 de janeiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260115170852/https://deadline.com/2026/01/paramount-warner-bros-discovery-foreign-ownership-1236682920/ Arquivado] em 15 de janeiro de 2026. Consultado em 14 de janeiro de 2026.</ref>

Em 23 de março, senadores democratas liderados por [[Cory Booker]] pediram à FCC uma avaliação completa e independente. Destacaram os investimentos chineses e dos [[Estados árabes do Golfo Pérsico|países do Golfo Pérsico]], com relações e interesses por vezes divergentes dos norte-americanos.<ref name="fonte-253">Winston Cho. [https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/paramount-warner-bros-foreign-investments-fcc-letter-1236544632/ Foreign Investments in Paramount-Warner Bros. Deal Flagged by Democratic Senators in FCC Letter]. ''The Hollywood Reporter''. 23 de março de 2026. [https://web.archive.org/web/20260918110434/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/paramount-warner-bros-foreign-investments-fcc-letter-1236544632/ Arquivado] em 18 de setembro de 2026. Consultado em 17 de setembro de 2026. Em inglês.</ref>

Em 27 de abril, a Paramount pediu à FCC autorização para a participação estrangeira, alegando que os recursos eram necessários para competir na radiodifusão e no mercado audiovisual. Reafirmou que os investidores não teriam voto.<ref name="fonte-112" /><ref name="fonte-254">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/09/fcc-foreign-ownership-paramount-warner-bros-discovery-1237106980/ Paramount-WBD Merger Clears FCC Foreign Ownership Review]. ''Deadline''. 17 de setembro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260917214155/https://deadline.com/2026/09/fcc-foreign-ownership-paramount-warner-bros-discovery-1237106980/ Arquivado] em 17 de setembro de 2026. Consultado em 17 de setembro de 2026. Em inglês.</ref> Em 20 de maio, a [[Comissão de Comércio, Ciência e Transportes do Senado dos Estados Unidos|Comissão de Comércio, Ciência e Transportes do Senado]] cobrou uma análise rigorosa do presidente da FCC, [[Brendan Carr]], devido ao investimento de fundos de países hostis à [[Liberdade de imprensa|liberdade de imprensa]].<ref name="fonte-255">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/05/paramount-warner-bros-foreign-investors-senate-democrats-1236917793/ Senate Democrats Warn FCC Over Foreign Influence In Paramount-WBD Deal]. ''Deadline''. 21 de maio de 2026. [https://web.archive.org/web/20260917025108/https://deadline.com/2026/05/paramount-warner-bros-foreign-investors-senate-democrats-1236917793/ Arquivado] em 17 de setembro de 2026. Consultado em 17 de setembro de 2026. Em inglês.</ref>

Em 17 de setembro, a FCC concedeu a autorização, entendendo que ela atendia ao interesse público. Exigiu uma nova autorização para mudanças nos direitos de voto dos investidores estrangeiros abrangidos pela decisão ou caso a participação estrangeira com voto ultrapassasse 25%.<ref name="fonte-254" /> [[Anna M. Gomez]], única comissária democrata, criticou a decisão. Advertiu que uma participação financeira dessa dimensão daria a governos repressivos poder indireto sobre a produção e a cobertura jornalística da empresa.<ref name="fonte-256">[https://www.mlex.com/mlex/articles/2527184/us-fcc-s-gomez-says-repressive-governments-will-indirectly-control-paramount-warner US FCC's Gomez says 'repressive governments' will indirectly control Paramount, Warner]. ''Mlex''. 18 de setembro de 2026. Consultado em 18 de setembro de 2026. Em inglês.</ref>

==== Governo Trump e independência editorial ====
[[Ficheiro:President Trump and the First Lady Arrive at the Kennedy Center Honors.webm|miniatura|direita|200px|start=18:10|Trump comenta o acordo da Netflix com a WBD antes da cerimônia do Kennedy Center Honors, a partir de 18min10s.]]
O ''[[The Wall Street Journal]]'' noticiou que Larry Ellison telefonou a Trump após o anúncio do acordo com a Netflix e alegou prejuízo à concorrência. Antes da oferta hostil da Paramount, David Ellison foi a Washington e prometeu mudanças na [[CNN]] a integrantes do governo. Larry Ellison teria discutido a substituição de apresentadores criticados por Trump.<ref name="fonte-257">Hugo Lowell. [https://www.theguardian.com/us-news/2025/nov/20/warner-bros-discovery-takeover-paramount-skydance-larry-ellison Larry Ellison discussed axing CNN hosts with White House in takeover bid talks]. ''The Guardian''. 20 de novembro de 2025. Consultado em 6 de janeiro de 2026.</ref> O presidente afirmou que a CNN deveria integrar a aquisição e chamou seus dirigentes de corruptos ou incompetentes.<ref name="fonte-258">Jacob Wendler. [https://www.politico.com/news/2025/12/10/trump-cnn-warner-paramount-skydance-media-00685810 Trump says he hopes to see CNN sold in Warner Bros. merger]. ''Politico''. ''Axel Springer SE''. 10 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251226013625/https://www.politico.com/news/2025/12/10/trump-cnn-warner-paramount-skydance-media-00685810 Arquivado] em 26 de dezembro de 2025. Consultado em 13 de dezembro de 2025.</ref><ref name="fonte-259">[https://www.reuters.com/business/media-telecom/trump-says-cnn-should-be-sold-part-warner-bros-discovery-deal-2025-12-10/ Trump says CNN should be sold as part of Warner Bros Discovery deal]. ''Reuters''. ''Thomson Reuters''. 10 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251226013651/https://www.reuters.com/business/media-telecom/trump-says-cnn-should-be-sold-part-warner-bros-discovery-deal-2025-12-10/ Arquivado] em 26 de dezembro de 2025. Consultado em 13 de dezembro de 2025.</ref> Trump havia processado veículos de imprensa e seus governos haviam [[Conflito de Donald Trump com a mídia jornalística|retirado credenciais]] de jornalistas, entre eles profissionais da CNN.<ref name="fonte-260">David Folkenflik. [https://www.npr.org/2025/12/12/nx-s1-5640900/cnn-trump-warner-bros-netflix-paramount CNN has endured turmoil for years. Now Trump wants role in its fate]. ''NPR''. 12 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251226013809/https://www.npr.org/2025/12/12/nx-s1-5640900/cnn-trump-warner-bros-netflix-paramount Arquivado] em 26 de dezembro de 2025. Consultado em 13 de dezembro de 2025.</ref> A proposta da Paramount abrangia o canal, enquanto a da Netflix o excluía.<ref name="fonte-261">David Bauder. [https://apnews.com/article/cnn-warner-bros-paramount-netflix-ellison-14124eaeaadd13d31323ea3fb5312793 Takeover bid of parent company means limbo for CNN and some fellow cable networks]. ''Associated Press''. 9 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251226013819/https://apnews.com/article/cnn-warner-bros-paramount-netflix-ellison-14124eaeaadd13d31323ea3fb5312793 Arquivado] em 26 de dezembro de 2025. Consultado em 13 de dezembro de 2025.</ref>

Antes do [[Prêmio Kennedy]], em 7 de dezembro de 2025, Trump disse que a participação de mercado da Netflix após a compra poderia ser um problema e que participaria da decisão. Elogiou Sarandos e sua gestão. A cerimônia era transmitida pela [[CBS]]. A [[NBC News]] observou que presidentes norte-americanos raramente interferiam diretamente em processos concorrenciais.<ref name="fonte-262">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/02/trump-netflix-warner-bros-paramount-merger-1236709602/ Donald Trump Now Says He 'Shouldn't Be Involved' In DOJ Review Of A Netflix Or Paramount Acquisition Of Warner Bros.]. ''[[Deadline Hollywood]]''. 4 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260205005055/https://deadline.com/2026/02/trump-netflix-warner-bros-paramount-merger-1236709602/ Arquivado] em 5 de fevereiro de 2026. Consultado em 4 de fevereiro de 2026.</ref><ref name="fonte-263">[https://www.nbcnews.com/business/media/trump-netflix-paramount-fight-warner-bros-rcna257476 Trump says he'll stay out of the Netflix-Paramount fight over Warner Bros.]. ''NBC News''. 4 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260917170917/https://www.nbcnews.com/business/media/trump-netflix-paramount-fight-warner-bros-rcna257476 Arquivado] em 17 de setembro de 2026. Consultado em 17 de setembro de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-264">[https://www.bbc.com/news/articles/cn815egjqjpo Trump says $72bn Netflix-Warner Bros deal 'could be a problem']. ''www.bbc.com''. 8 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20260917232530/https://www.bbc.com/news/articles/cn815egjqjpo Arquivado] em 17 de setembro de 2026. Consultado em 17 de setembro de 2026. Em en-GB.</ref><ref name="fonte-265">Steve Benen. [https://www.ms.now/rachel-maddow-show/maddowblog/trump-plans-to-play-a-role-in-proposed-netflix-warner-brothers-deal-ill-be-involved Trump plans to play a role in proposed Netflix, Warner Brothers deal: 'I'll be involved']. ''[[MS NOW]]''. ''[[Versant]]''. 8 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20260918042115/https://www.ms.now/rachel-maddow-show/maddowblog/trump-plans-to-play-a-role-in-proposed-netflix-warner-brothers-deal-ill-be-involved Arquivado] em 18 de setembro de 2026. Consultado em 17 de setembro de 2026. Em inglês.</ref>

Em entrevista à CNBC em 8 de dezembro, David Ellison sugeriu unir a CNN à [[CBS News]], incorporada à Skydance na [[Fusão entre a Skydance Media e a Paramount Global|fusão com a Paramount Global]], concluída em 7 de agosto de 2025. Antes daquela operação, a [[Paramount Global]] pagou US$ 16 milhões para encerrar uma [[60 Minutes|ação de Trump sobre a edição de uma entrevista no ''60 Minutes'']]. O pagamento foi interpretado como uma tentativa de facilitar a aprovação da FCC, necessária pelas 28 [[Licença de radiodifusão|licenças de radiodifusão]] da empresa.<ref name="fonte-266">David Ellison. [https://www.cnbc.com/2025/12/08/cnbc-transcript-paramount-skydance-chairman-ceo-david-ellison-speaks-with-cnbcs-david-faber-on-squawk-on-the-street-today.html CNBC Transcript: Paramount Skydance Chairman & CEO David Ellison Speaks with CNBC's David Faber on "Squawk on the Street" Today]. ''CNBC''. 8 de dezembro de 2025. Entrevista concedida a David Faber. [https://web.archive.org/web/20251226013828/https://www.cnbc.com/2025/12/08/cnbc-transcript-paramount-skydance-chairman-ceo-david-ellison-speaks-with-cnbcs-david-faber-on-squawk-on-the-street-today.html Arquivado] em 26 de dezembro de 2025. Consultado em 14 de dezembro de 2025.</ref><ref name="fonte-267">Lauren Hirsch, Benjamin Mullin. [https://www.nytimes.com/2025/04/07/business/media/trump-paramount-mediator-60-minutes.html Trump and Paramount Agree on Mediator in '60 Minutes' Lawsuit]. ''[[The New York Times]]''. 7 de abril de 2025. ISSN 0362-4331. [https://web.archive.org/web/20250407205301/https://www.nytimes.com/2025/04/07/business/media/trump-paramount-mediator-60-minutes.html Arquivado] em 7 de abril de 2025. Consultado em 14 de abril de 2025. Em inglês.</ref> Após a compra, Ellison nomeou [[Kenneth R. Weinstein]], ex-dirigente do [[Laboratório de ideias]] conservador [[Hudson Institute]], como [[Ouvidoria|ouvidor]] da CBS News, contratou [[Bari Weiss]] como [[Editor-chefe|editora-chefe]] e adquiriu sua publicação, ''[[The Free Press (publicação)|The Free Press]]''. Também encerrou as iniciativas de diversidade, equidade e inclusão. Pessoas da divisão que não se identificaram interpretaram as mudanças como resposta às críticas de Trump. Carr disse que a FCC provavelmente não analisaria a proposta da Netflix, pois nenhuma das empresas detinha licenças de radiodifusão.<ref name="fonte-268">Jill Goldsmith, Dominic Patten, Ted Johnson. [https://deadline.com/2025/09/paramount-exploring-bid-warner-bros-discovery-1236529093/ Paramount Exploring Bid For Warner Bros. Discovery]. ''Deadline Hollywood''. 11 de setembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20250911181210/https://deadline.com/2025/09/paramount-exploring-bid-warner-bros-discovery-1236529093/ Arquivado] em 11 de setembro de 2025. Consultado em 6 de janeiro de 2026.</ref><ref name="fonte-269">Ted Johnson. [https://deadline.com/2025/12/netflix-warner-bros-trump-regulatory-approval-1236634472/ The Regulatory Road: Netflix Banking On Overcoming The Trump Factor In Warner Bros. Deal — Analysis]. ''Deadline''. 5 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251205163617/https://deadline.com/2025/12/netflix-warner-bros-trump-regulatory-approval-1236634472/ Arquivado] em 5 de dezembro de 2025. Consultado em 7 de dezembro de 2025.</ref>{{Nota|Antes da aquisição pela AT&T, a Time Warner vendeu a [[WPCH-TV]], de Atlanta, antiga WTBS e sua única emissora de televisão aberta nos Estados Unidos, à [[Meredith Corporation]], para facilitar a aprovação regulatória. A Turner havia transferido a operação da emissora à Meredith em 2011, por um [[Acordo de gestão de emissora|acordo operacional]] com a então afiliada da CBS [[WANF|WGCL]].<ref name="fonte-270">Rodney Ho. [https://www.ajc.com/blog/radiotvtalk/meredith-purchases-peachtree-from-time-warner-turner-broadcasting-system/JGNY1b0fNQfkKagSRNf9wM/ Meredith purchases Peachtree TV from Time Warner/Turner Broadcasting System]. ''The Atlanta Journal-Constitution''. ''Cox Enterprises''. 23 de fevereiro de 2017. [https://web.archive.org/web/20180922211751/https://www.ajc.com/blog/radiotvtalk/meredith-purchases-peachtree-from-time-warner-turner-broadcasting-system/JGNY1b0fNQfkKagSRNf9wM/ Arquivado] em 22 de setembro de 2018. Consultado em 22 de setembro de 2018.</ref><ref name="fonte-271">Kristi E. Swartz. [https://www.ajc.com/business/parent-cbs-atlanta-take-over-operations-peachtree/WtDMbIWYqtjYeFUlenf1UI/ Parent of CBS Atlanta to take over operations of Peachtree TV]. ''The Atlanta Journal-Constitution''. ''Cox Enterprises''. 19 de janeiro de 2011. [https://web.archive.org/web/20110121024024/https://www.ajc.com/business/parent-of-cbs-atlanta-807725.html Arquivado] em 21 de janeiro de 2011. Consultado em 18 de janeiro de 2011.</ref>}}

Na entrevista à CNBC, Ellison afirmou ser grato por sua relação com Trump e acreditar no compromisso do presidente com a concorrência.<ref name="fonte-272">David Ellison. [https://www.cnbc.com/video/2025/12/08/paramount-skydance-ceo-says-their-offer-to-warner-bros-discovery-is-asuperior-for-shareholders-a.html Paramount Skydance CEO says their offer to Warner Bros. Discovery is superior for shareholders]. ''CNBC''. 8 de dezembro de 2025. Entrevista concedida a David Faber. [https://web.archive.org/web/20251226013950/https://www.cnbc.com/video/2025/12/08/paramount-skydance-ceo-says-their-offer-to-warner-bros-discovery-is-asuperior-for-shareholders-a.html Arquivado] em 26 de dezembro de 2025. Consultado em 14 de dezembro de 2025.</ref> Trump também havia articulado a compra de uma participação no [[TikTok]] por Larry Ellison, no cumprimento da [[Lei de Proteção dos Americanos contra Aplicativos Controlados por Adversários Estrangeiros|lei de venda ou proibição de aplicativos controlados por adversários estrangeiros]], aprovada em 2024. A [[Divisão Antitruste do Departamento de Justiça dos Estados Unidos|Divisão Antitruste]] do DOJ e a [[Comissão Federal do Comércio|Comissão Federal de Comércio]], ou FTC, compartilham competências na análise de [[Fusões e aquisições|fusões e aquisições]].<ref name="fonte-273">Todd Spangler. [https://variety.com/2025/biz/news/would-trump-block-netflix-warner-bros-deal-regulatory-approvals-1236601031/ Would Donald Trump Try to Block Netflix's Takeover of Warner Bros.?]. ''Variety''. 5 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20260108064201/https://variety.com/2025/biz/news/would-trump-block-netflix-warner-bros-deal-regulatory-approvals-1236601031/ Arquivado] em 8 de janeiro de 2026. Consultado em 12 de janeiro de 2026.</ref><ref name="fonte-274">Max Zahn. [https://abcnews.go.com/Business/bids-warner-bros-discovery-face-uncertain-trump-approval/story?id=128204415 Bids for Warner Bros. Discovery face uncertain Trump approval process, some experts say]. ''ABC News''. 11 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251211131947/https://abcnews.go.com/Business/bids-warner-bros-discovery-face-uncertain-trump-approval/story?id=128204415 Arquivado] em 11 de dezembro de 2025. Consultado em 12 de janeiro de 2026.</ref> A Paramount apresentou os documentos exigidos aos dois órgãos em 8 de dezembro.<ref name="fonte-275">Lucas Manfredi. [https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/department-of-justice-paramount-warner-bros-discovery-bid-review/ Department of Justice Reviewing Paramount's Warner Bros. Discovery Bid]. ''TheWrap''. 8 de janeiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260108162317/https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/department-of-justice-paramount-warner-bros-discovery-bid-review/ Arquivado] em 8 de janeiro de 2026. Consultado em 12 de janeiro de 2026.</ref> Em 12 de dezembro, Trump comprou [[Valor mobiliário|títulos]] de dívida da WBD e da Netflix, avaliados em até US$ 500 mil de cada empresa.<ref name="fonte-276">Alex Weprin. [https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/trump-bought-netflix-warner-bros-discovery-bonds-after-deal-1236476189/ Trump Bought Netflix and Warner Bros. Discovery Bonds In Days After Megadeal Was Announced]. ''[[The Hollywood Reporter]]''. 16 de janeiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260116231005/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/trump-bought-netflix-warner-bros-discovery-bonds-after-deal-1236476189/ Arquivado] em 16 de janeiro de 2026. Consultado em 17 de janeiro de 2026.</ref>

Em 4 de fevereiro de 2026, Trump disse a [[Tom Llamas]], da NBC News, que deixaria a análise com o DOJ. Reconheceu a disputa entre as empresas e as dúvidas sobre a dimensão que uma delas alcançaria, mas recuou da promessa de intervir.<ref name="fonte-263" /><ref name="fonte-262" /> Em 13 de março, o secretário de Defesa [[Pete Hegseth]] criticou a cobertura da CNN sobre a [[Guerra do Irã|guerra do Irã]] e disse esperar que David Ellison assumisse o canal o quanto antes.<ref name="fonte-277">Michael M. Grynbaum. [https://www.nytimes.com/2026/03/13/business/media/pete-hegseth-david-ellison-cnn.html Pete Hegseth Says 'the Sooner David Ellison' Buys CNN, 'the Better']. ''The New York Times''. 13 de março de 2026. Consultado em 23 de abril de 2026. Acesso por assinatura.</ref>

Em 8 de maio, a [[Freedom of the Press Foundation]] e os [[Repórteres sem Fronteiras]] pediram acesso a livros e documentos da Paramount, conforme a legislação de Delaware. Pretendiam investigar acusações de concessões ao governo para acelerar a aprovação da compra.<ref name="fonte-278">Corbin Bolies. [https://www.thewrap.com/media-platforms/journalism/press-freedom-groups-call-for-paramount-records-ellisons-trump/ Press Freedom Groups Demand Access to Ellisons' Paramount Records Amid Reports of White House Favors]. ''[[TheWrap]]''. 8 de maio de 2026. [https://web.archive.org/web/20260509123609/https://www.thewrap.com/media-platforms/journalism/press-freedom-groups-call-for-paramount-records-ellisons-trump/ Arquivado] em 9 de maio de 2026. Consultado em 8 de maio de 2026. Em inglês.</ref> Em 12 de maio, [[Jamie Raskin]] e [[Frank Pallone]], deputados democratas, pediram a Ellison informações sobre doações a Trump e eventuais promessas de mudanças na CNN em troca de aprovação mais rápida.<ref name="fonte-279">[https://www.reuters.com/business/media-telecom/house-lawmakers-press-paramount-ceo-warner-brothers-acquisition-2026-05-12/ US House lawmakers press Paramount CEO on Warner Brothers acquisition]. ''Reuters''. 12 de maio de 2026. [https://web.archive.org/web/20260512164446/https://www.reuters.com/business/media-telecom/house-lawmakers-press-paramount-ceo-warner-brothers-acquisition-2026-05-12/ Arquivado] em 12 de maio de 2026. Consultado em 7 de setembro de 2026.</ref>

O procurador-geral [[Todd Blanche]], ex-advogado de Trump, afirmou ter participado da decisão do DOJ de aprovar a operação.<ref name="fonte-280">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/07/todd-blanche-paramount-warner-bros-merger-1236983076/ Todd Blanche Grilled On DOJ's Greenlight Of Paramount-WBD Merger]. ''Deadline''. 15 de julho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260715181936/https://deadline.com/2026/07/todd-blanche-paramount-warner-bros-merger-1236983076/ Arquivado] em 15 de julho de 2026. Consultado em 10 de setembro de 2026. Em inglês.</ref> Em 15 de julho, um acionista da Paramount processou David e Larry Ellison, acusando-os de oferecer vantagens privadas ilegais a Trump, entre elas a demissão de apresentadores da CNN, para obter a autorização.<ref name="fonte-281">[https://variety.com/2026/film/news/david-larry-ellison-sued-paramount-side-deal-trump-warner-bros-1236812034/ David and Larry Ellison Sued by Paramount Investor Alleging 'Illegal' Side Deal With Donald Trump to Secure U.S. Approval for Warner Bros. Takeover]. ''[[Variety]]''. 15 de julho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260715213233/https://variety.com/2026/film/news/david-larry-ellison-sued-paramount-side-deal-trump-warner-bros-1236812034/ Arquivado] em 15 de julho de 2026. Consultado em 15 de julho de 2026. Em inglês.</ref> A Paramount respondeu que a ação repetia acusações já discutidas e negou compromissos sobre o futuro da CNN ou de outras operações jornalísticas com governos, órgãos federais ou procuradores-gerais.<ref name="fonte-282">[https://deadline.com/2026/07/paramount-shareholder-lawsuit-fiduciary-duty-trump-wbd-1236983298/ Paramount Calls Shareholder Suit Vs Ellisons, Board Recycled Allegations, Says No Commitments Made On News Coverage While Pursuing WBD]. ''[[Deadline Hollywood]]''. 15 de julho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260716122202/https://deadline.com/2026/07/paramount-shareholder-lawsuit-fiduciary-duty-trump-wbd-1236983298/ Arquivado] em 16 de julho de 2026. Consultado em 16 de julho de 2026. Em inglês.</ref> Em 6 de outubro, após a conclusão da compra, Trump elogiou a nova empresa.<ref name="fonte-283">Todd Spangler. [https://variety.com/2026/tv/news/trump-praises-paramount-warner-bros-skydance-merger-terrific-people-1236903643/ Donald Trump Praises Newly Merged Paramount-Warner Bros.: 'They're Terrific People, and It's Gonna Be a Great Company']. ''Variety''. 6 de outubro de 2026. Consultado em 6 de outubro de 2026. Em inglês.</ref>

==== Audiências e investigações parlamentares ====
Em fevereiro de 2026, Sarandos e Bruce Campbell, diretor de receitas e estratégia da WBD, depuseram perante o [[Senado dos Estados Unidos]].<ref name="fonte-284">[https://www.youtube.com/watch?v=447CgcAePm4 Netflix Co-CEO Ted Sarandos testifies on Proposed Acquisition of Warner Bros. before U.S. Senate]. ''[[YouTube]]''. ''[[C-SPAN]]''. 3 de fevereiro de 2026. Vídeo. Em inglês.</ref> Embora o Senado não aprovasse diretamente a compra, a audiência permitiu discutir seus efeitos sobre consumidores, trabalhadores e concorrentes.<ref name="fonte-285">Jody Godoy. [https://www.reuters.com/legal/litigation/netflix-co-ceo-faces-grilling-by-us-senate-panel-over-warner-bros-deal-2026-02-03/ Netflix co-CEO faces grilling by US Senate panel over Warner Bros deal]. ''[[Reuters]]''. 3 de fevereiro de 2026. Consultado em 3 de fevereiro de 2026.</ref> Sarandos prometeu uma janela de 45 dias nos cinemas para os filmes da WBD. Parlamentares dos dois partidos perguntaram sobre concorrência, emprego, distribuição e pagamentos pela reutilização de obras. Sarandos afirmou que esses pagamentos eram definidos pelos acordos coletivos negociados pela [[Alliance of Motion Picture and Television Producers]] e citou seu crescimento nos anos anteriores. Os senadores também examinaram a concorrência entre plataformas por assinatura e serviços financiados por publicidade, como o [[YouTube]].<ref name="fonte-286">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/02/netflix-warner-bros-senate-antitrust-1236707208/ At Senate Hearing, Netflix's Ted Sarandos Commits To 45-Day Theatrical Window, Grilled By Republican Over Transgender Content — Update]. ''[[Deadline Hollywood]]''. 3 de fevereiro de 2026. Consultado em 3 de fevereiro de 2026.</ref>

Sarandos argumentou que o público utilizava plataformas cada vez mais semelhantes e destacou o crescimento do conteúdo profissional e de longa duração no YouTube e de sua audiência em televisores. Na subcomissão de defesa da concorrência, [[Mike Lee]] pediu uma avaliação dos efeitos sobre a contratação de artistas, a distribuição e as escolhas do consumidor, inclusive os riscos de integração vertical. Booker manifestou preocupação com a concentração do setor e a disposição da Netflix de depor publicamente. A empresa informou manter contatos com a [[Divisão Antitruste do Departamento de Justiça dos Estados Unidos|Divisão Antitruste]], as autoridades concorrenciais da [[Comissão Europeia|União Europeia]] e os procuradores-gerais estaduais, e defendeu que a operação ampliaria a concorrência. A audiência não produziu uma conclusão sobre a aprovação, que permanecia em análise naquele momento.<ref name="fonte-287">Peter Mihalick. [https://www.realclearpolicy.com/articles/2026/02/04/netflix_wins_day_in_congressional_hearing_1162803.html Netflix Wins Day in Congressional Hearing]. ''[[RealClearPolicy]]''. 4 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260312165910/https://www.realclearpolicy.com/articles/2026/02/04/netflix_wins_day_in_congressional_hearing_1162803.html Arquivado] em 12 de março de 2026. Consultado em 4 de fevereiro de 2026.</ref>

Em 6 de fevereiro, Schiff e Friedman escreveram a Sarandos, Greg Peters e Ellison pedindo compromissos mensuráveis de preservação e criação de empregos em Los Angeles e nos Estados Unidos. Cobraram detalhes sobre as promessas de benefícios aos trabalhadores feitas nas duas propostas. Ellison afirmou que Paramount e WBD manteriam operações separadas e empregos após a compra.<ref name="fonte-288">JD Knapp. [https://www.thewrap.com/media-platforms/film-studios/david-ellison-paramount-warner-bros-discovery-merger-jobs/ David Ellison Hopes to 'Build a Stronger Hollywood' and Save Jobs by Keeping Paramount and WBD Operating Separately]. ''[[TheWrap]]''. 19 de março de 2026. [https://web.archive.org/web/20260319193614/https://www.thewrap.com/media-platforms/film-studios/david-ellison-paramount-warner-bros-discovery-merger-jobs/ Arquivado] em 19 de março de 2026. Consultado em 19 de março de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-289">David Ellison. [https://www.schiff.senate.gov/wp-content/uploads/2026/03/David-Ellison-Letter-to-Rep.-Friedman-and-Sen.-Schiff-2-28-2658.pdf Dear Senator Schiff and Representative Friedman]. ''schiff.[[Senado dos Estados Unidos]]''. 28 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260320151543/https://www.schiff.senate.gov/wp-content/uploads/2026/03/David-Ellison-Letter-to-Rep.-Friedman-and-Sen.-Schiff-2-28-2658.pdf Arquivado] em 20 de março de 2026. Em inglês.</ref>

Em 12 de fevereiro, [[Gail Slater]] deixou o cargo de [[Procurador-geral adjunto dos Estados Unidos|procuradora-geral adjunta]] responsável pela [[Divisão Antitruste do Departamento de Justiça dos Estados Unidos|Divisão Antitruste]]. A CBS News noticiou que dirigentes do governo a haviam afastado. Confirmada com apoio dos dois partidos em 2025, Slater era vista por democratas como uma proteção contra interferências políticas. Sua saída ocorreu enquanto a [[Live Nation Entertainment]] enfrentava um processo concorrencial e negociava com dirigentes do DOJ fora da divisão. Seu adjunto Mark Hamer também deixou o cargo naquela semana.<ref name="fonte-290">Lucas Manfredi. [https://www.thewrap.com/media-platforms/politics/department-of-justice-antitrust-chief-gail-slater-exit/ Department of Justice Antitrust Chief Gail Slater to Exit Role Amid Netflix-WB Deal Review]. ''TheWrap''. 12 de fevereiro de 2026. Consultado em 10 de outubro de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-291">Liz Hoffman. [https://www.semafor.com/article/02/12/2026/us-top-antitrust-cop-ousted US government's antitrust chief ousted]. ''Semafor''. 12 de fevereiro de 2026. Consultado em 10 de outubro de 2026. Em inglês.</ref>

Em 25 de fevereiro, Sarandos preparou uma visita à Casa Branca para o dia seguinte, para discutir sua proposta.<ref name="fonte-292">[https://deadline.com/2026/02/sarandos-white-house-netflix-paramount-warner-bros-1236736230/ Sarandos Schleps To White House To Counterpunch Paramount's Potential Upper Hand In WBD Bid]. ''[[Deadline Hollywood]]''. 25 de fevereiro de 2026. Consultado em 25 de fevereiro de 2026.</ref> A ''Axios'' noticiou depois que o encontro com Trump e seus assessores havia sido cancelado e que Sarandos se reuniu apenas com dirigentes do DOJ.<ref name="fonte-293">Sara Fischer. [https://www.axios.com/2026/03/03/netflix-sarandos-trump-white-house-wbd-deal Scoop: The White House meeting that never was]. ''Axios''. 3 de março de 2026. [https://web.archive.org/web/20260305163759/https://www.axios.com/2026/03/03/netflix-sarandos-trump-white-house-wbd-deal Arquivado] em 5 de março de 2026. Consultado em 12 de março de 2026. Em inglês.</ref>

==== Estados e municípios norte-americanos ====
Em fevereiro, procuradores-gerais republicanos de [[Alabama]], [[Alasca]], [[Iowa]], [[Kansas]], [[Montana]], [[Nebraska]], [[Dakota do Norte]], [[Carolina do Sul]], [[Tennessee]], [[Utah]] e [[Virgínia Ocidental]] escreveram ao [[Departamento de Justiça dos Estados Unidos|DOJ]]. Argumentaram que a compra pela Netflix poderia concentrar o mercado, reduzir a concorrência, a confiabilidade e a inovação e elevar os preços.<ref name="fonte-294">Brenna Bird, Derek Brown, Stephen Cox, Mike Hilgers, Austin Knudsen, Kris Kobach, Steve Marshall, JB McCuskey, Jonathan Skrmetti, Alan Wilson, Drew Wrigley. [https://content.govdelivery.com/attachments/MTAG/2026/02/25/file_attachments/3564370/Ltr%20from%20AGs%20re%20Netflix%20WB%20merger%202.24.26.pdf Re: Proposed Netflix & Warner Brothers Merger]. ''govdelivery.com''. 24 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260516002053/https://content.govdelivery.com/attachments/MTAG/2026/02/25/file_attachments/3564370/Ltr%20from%20AGs%20re%20Netflix%20WB%20merger%202.24.26.pdf Arquivado] em 16 de maio de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-295">Ted Johnson. [https://deadline.com/2026/02/netflix-warner-bros-deal-bad-for-america-attorneys-general-1236735795/ Netflix's Acquisition Of Warner Bros Bad For America, GOP Attorneys General Tell Feds]. ''[[Deadline Hollywood]]''. 25 de fevereiro de 2026. Consultado em 25 de fevereiro de 2026. Em inglês.</ref>

Numa entrevista a [[Jacob Soboroff]], da [[MS NOW]], [[Rob Bonta]] disse que as notícias sobre uma possível exigência de venda da [[CNN]] eram especulações.<ref name="fonte-296">[https://variety.com/2026/tv/news/california-attorney-general-force-paramount-sell-cnn-rob-bonta-1236799191/ Will California AG Force Paramount to Sell CNN? Bonta Says 'I Have No Idea' Where That 'Comes From']. ''[[Variety]]''. 30 de junho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260702211626/https://variety.com/2026/tv/news/california-attorney-general-force-paramount-sell-cnn-rob-bonta-1236799191/ Arquivado] em 2 de julho de 2026. Consultado em 2 de julho de 2026.</ref> Em 13 de julho, procuradores-gerais democratas de [[Arizona]], [[Califórnia]], [[Colorado]], [[Connecticut]], [[Massachusetts]], [[Minnesota]], [[Nevada]], [[Nova Jérsia|Nova Jersey]], [[Novo México]], [[Nova Iorque (estado)|Nova York]], [[Óregon]] e [[Washington (estado)|Washington]] ajuizaram a ação para impedir a compra. Bonta afirmou que a operação reuniria dois dos [[Cinco maiores estúdios de cinema de Hollywood|cinco grandes distribuidores de filmes]] e dois dos cinco grandes proprietários de canais básicos de televisão por assinatura.<ref name="fonte-297">[https://oag.ca.gov/news/press-releases/attorney-general-bonta-files-lawsuit-block-110-billion-warner-brosparamount Attorney General Bonta Files Lawsuit to Block $110 Billion Warner Bros./Paramount Merger]. ''[[Procurador-Geral da Califórnia]]''. 12 de julho de 2026. [https://web.archive.org/web/20260714100446/https://oag.ca.gov/news/press-releases/attorney-general-bonta-files-lawsuit-block-110-billion-warner-brosparamount Arquivado] em 14 de julho de 2026. Consultado em 14 de julho de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-298">[https://www.courtlistener.com/docket/73606877/the-state-of-california-v-paramount-skydance-corporation/ The State of California v. Paramount Skydance Corporation, 4:26-cv-07116]. ''[[CourtListener]]''. [https://web.archive.org/web/20260713201554/https://www.courtlistener.com/docket/73606877/the-state-of-california-v-paramount-skydance-corporation/ Arquivado] em 13 de julho de 2026. Consultado em 14 de julho de 2026. Em inglês.</ref>

Em 31 de julho, Newsom manifestou preocupação com perdas de empregos caso a fusão fosse bloqueada e incentivou uma solução negociada. Em 11 de agosto, [[Xavier Becerra]], candidato democrata ao governo da Califórnia, pediu um acordo,<ref name="fonte-299">[https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/xavier-becerra-hopes-paramount-warner-antitrust-suit-settles-before-court/ Xavier Becerra Urges Both Sides to Settle Paramount-WB Antitrust Suit Ahead of Trial: 'Let's Be Adults']. ''TheWrap''. 11 de agosto de 2026. [https://web.archive.org/web/20260826094143/https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/xavier-becerra-hopes-paramount-warner-antitrust-suit-settles-before-court/ Arquivado] em 26 de agosto de 2026. Consultado em 21 de agosto de 2026.</ref> assim como a prefeita de Los Angeles, [[Karen Bass]], em 20 de agosto.<ref name="fonte-300">[https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/karen-bass-paramount-warner-bros-discovery-settlement-1236677994/ L.A. Mayor Karen Bass Throws Her Support Behind Paramount-Warner Bros. Discovery Settlement]. ''[[The Hollywood Reporter]]''. 20 de agosto de 2026. [https://web.archive.org/web/20260821175844/https://www.hollywoodreporter.com/business/business-news/karen-bass-paramount-warner-bros-discovery-settlement-1236677994/ Arquivado] em 21 de agosto de 2026. Consultado em 21 de agosto de 2026.</ref> O Departamento de Oportunidades Econômicas do condado de Los Angeles estimou que a fusão eliminaria 15.567 empregos, dos quais 2.495 no condado, e colocaria em risco US$ 4,06 bilhões em produção econômica local e US$ 547 milhões em receitas tributárias.<ref name="fonte-301">[https://deadline.com/2026/08/paramount-warner-bros-divides-hollwyood-threats-to-leave-1237045520/ The ParaBros Backlash: Threats To Leave L.A. & An AG Who Won't Back Down Divide Hollywood]. ''Deadline Hollywood''. 20 de agosto de 2026. [https://web.archive.org/web/20260820213019/https://deadline.com/2026/08/paramount-warner-bros-divides-hollwyood-threats-to-leave-1237045520/ Arquivado] em 20 de agosto de 2026. Consultado em 20 de agosto de 2026.</ref><ref name="fonte-302">[https://opportunity.lacounty.gov/la-county-releases-final-120-day-report-on-potential-economic-and-workforce-impacts-of-paramount-skydance-acquisition-of-warner-bros-discovery/ LA County Releases Final 120-Day Report on Potential Economic and Workforce Impacts of Paramount Skydance Acquisition of Warner Bros. Discovery]. ''Los Angeles County Department of Economic Opportunity''. 19 de agosto de 2026. Consultado em 20 de agosto de 2026.</ref>

==== Brasil ====
Em 8 de julho de 2026, a Superintendência-Geral do [[Conselho Administrativo de Defesa Econômica]], ou Cade, aprovou a operação sem restrições. A decisão foi publicada no [[Diário Oficial da União]] em 9 de julho e ainda estava sujeita a recurso ou à análise pelo tribunal do órgão durante o prazo legal de 15 dias. O exame abrangia a compra da totalidade das ações da WBD pela Paramount e seus efeitos no mercado brasileiro de entretenimento.<ref name="fonte-303">[https://www.tudocelular.com/mercado/noticias/n258436/cade-aprova-fusao-warner-paramount-brasil.html Cade aprova fusão entre Warner e Paramount no Brasil com streamings, TNT Sports e mais]. ''Tudo Celular''. 10 de julho de 2026. Consultado em 3 de outubro de 2026.</ref><ref name="fonte-304">[https://economia.uol.com.br/noticias/estadao-conteudo/2026/07/09/aprovacao-da-fusao-entre-paramount-e-warner-pelo-cade-ainda-nao-e-definitiva.amp.htm Aprovação da fusão entre Paramount e Warner pelo Cade ainda não é definitiva]. ''Estadão Conteúdo''. 9 de julho de 2026. Consultado em 10 de outubro de 2026. Em português.</ref>

== Investidores ==
Harris Associates, GAMCO Investors, Ancora Holdings, Pentwater Capital Management e Sachem Head Capital Management participaram da disputa como acionistas da WBD.

=== Harris Associates e fundos Oakmark ===
A [[Harris Associates]] detinha cerca de 4% das ações por meio dos fundos Oakmark e era a quinta maior acionista durante a disputa. Alex Fitch incentivou a Paramount a elevar a oferta depois do primeiro acordo com a Netflix. Em dezembro de 2025, disse à ''Reuters'' que as propostas tinham valor total semelhante, mas que a Netflix oferecia melhores condições contratuais. A Harris poderia apoiar a Paramount se ela resolvesse os problemas da estrutura da compra.<ref name="fonte-305">Soumya Eswaran. [https://finance.yahoo.com/news/warner-bros-discovery-wbd-surged-132751182.html Warner Bros Discovery (WBD) Surged Following Acquisition Offers from Multiple Parties]. ''Yahoo Finance''. 14 de janeiro de 2026. Consultado em 3 de março de 2026.</ref><ref name="fonte-306">Thomas Buckley. [https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-18/harris-associates-encourages-paramount-to-hike-warner-bros-bid Harris Associates Encourages Paramount to Hike Warner Bros. Bid]. ''[[Bloomberg News|Bloomberg]]''. 18 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251226010139/https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-18/harris-associates-encourages-paramount-to-hike-warner-bros-bid Arquivado] em 26 de dezembro de 2025. Consultado em 18 de dezembro de 2025.</ref><ref name="fonte-307">[https://www.reuters.com/legal/government/warner-bros-discovery-shareholder-harris-associates-says-open-revised-paramount-2025-12-19/ Warner Bros Discovery shareholder Harris Associates says open to revised Paramount bid]. ''Reuters''. 18 de dezembro de 2025. Consultado em 3 de março de 2026.</ref>

Após a revisão de 22 de dezembro e a garantia de Larry Ellison, Fitch considerou as mudanças necessárias, mas insuficientes. Pediu um incentivo maior aos acionistas. Na carta de resultados do quarto trimestre de 2025, o Oakmark Fund elogiou as medidas do conselho da WBD para aumentar o valor recebido pelos acionistas e informou que continuaria a acompanhar as negociações.<ref name="fonte-308">[https://oakmark.com/wp-content/uploads/sites/3/2026/01/Oakmark-Select-Fund-Commentary-12-31-2025.pdf Oakmark Select Fund]. ''Harris Associates''. 31 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20260306145511/https://oakmark.com/wp-content/uploads/sites/3/2026/01/Oakmark-Select-Fund-Commentary-12-31-2025.pdf Arquivado] em 6 de março de 2026. Consultado em 3 de março de 2026.</ref><ref name="fonte-309">Casey Loving. [https://www.thewrap.com/industry-news/business/paramount-bid-shot-down-warner-bros-discovery-shareholder-harris/ Major WBD Shareholder Calls Amended Paramount Bid 'Not Sufficient']. ''TheWrap''. 23 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20260117200739/https://www.thewrap.com/industry-news/business/paramount-bid-shot-down-warner-bros-discovery-shareholder-harris/ Arquivado] em 17 de janeiro de 2026. Consultado em 3 de março de 2026. Em inglês.</ref>

=== GAMCO Investors ===
A [[GAMCO Investors]], dirigida por [[Mario Gabelli]], detinha cerca de 5,7 milhões de ações, avaliadas em US$ 160 milhões, ou aproximadamente 5% das participações institucionais fora de fundos de índice. Em 10 de dezembro de 2025, Gabelli disse ao ''TheWrap'' que provavelmente aceitaria a oferta da Paramount. Preferia a simplicidade e a certeza do pagamento de US$ 30 por ação em dinheiro à combinação de dinheiro, ações e separação dos canais proposta pela Netflix.<ref name="fonte-085" /><ref name="fonte-086" />

Gabelli manteve o apoio nos meses seguintes e discutiu as ofertas no programa ''Money Movers'', da CNBC, em fevereiro de 2026. Quando a WBD considerou superior a proposta de US$ 31 e a Netflix desistiu, disse à ''NBC News'' que o conselho finalmente havia feito as contas. Reafirmou que o pagamento em dinheiro oferecia mais valor e certeza aos acionistas.<ref name="fonte-310">[https://www.nbcnews.com/business/media/warner-bros-discovery-says-paramounts-offer-superior-netflix-deal-rcna260861 Netflix won't increase its offer for Warner Bros., ceding bidding war to Paramount]. ''NBC News''. 27 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260228155611/https://www.nbcnews.com/business/media/warner-bros-discovery-says-paramounts-offer-superior-netflix-deal-rcna260861 Arquivado] em 28 de fevereiro de 2026. Consultado em 3 de março de 2026. Em inglês.</ref><ref name="fonte-311">[https://www.cnbc.com/video/2026/02/24/media-investor-mario-gabelli-on-the-battle-for-warner-bros-discovery.html Billionaire investor Mario Gabelli on the battle for Warner Bros. Discovery]. ''CNBC''. 24 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260227215445/https://www.cnbc.com/video/2026/02/24/media-investor-mario-gabelli-on-the-battle-for-warner-bros-discovery.html Arquivado] em 27 de fevereiro de 2026. Consultado em 3 de março de 2026. Em inglês.</ref>

=== Ancora Holdings ===
A Ancora Holdings, braço de investimento ativista da [[Ancora Holdings Group]], de Ohio, administrava cerca de US$ 11 bilhões e adquiriu uma participação de US$ 200 milhões na WBD, equivalente a aproximadamente 0,3% da empresa.<ref name="fonte-312">Bram Berkowitz. [https://www.aol.com/finance/activist-investor-emerges-try-thwarting-133500422.html An Activist Investor Emerges to Try Thwarting Netflix's Proposed Acquisition of Warner Bros.' Assets. What Will Happen Next?]. ''The Motley Fool''. Disponibilizado por AOL. 15 de fevereiro de 2026. Consultado em 10 de outubro de 2026.</ref><ref name="fonte-313">Lucas Manfredi. [https://www.thewrap.com/industry-news/deals-ma/ancora-holdings-activist-investor-warner-bros-stake/ Activist Investor Ancora Holdings Builds $200 Million Warner Bros. Stake, Plans to Oppose Netflix Deal]. ''TheWrap''. 10 de fevereiro de 2026. Consultado em 10 de outubro de 2026. Em inglês.</ref> Havia disputado conselhos de empresas como [[Norfolk Southern Railway|Norfolk Southern]], [[C. H. Robinson Worldwide]] e Forward Air.<ref name="fonte-314">[https://www.ancoraalts.com/history Ancora Timeline]. ''Ancora Alternatives''. Consultado em 10 de outubro de 2026. Em inglês.</ref> Em 3 de março de 2026, o ''Wall Street Journal'' a apresentou como uma das investidoras ativistas mais combativas de Wall Street.<ref name="fonte-315">Lauren Thomas. [https://www.wsj.com/finance/investing/one-of-wall-streets-fiercest-activist-investors-is-in-ohio-c53a30d8 A Small Shop in Ohio Has One of the Fiercest Activist Investors]. ''The Wall Street Journal''. 3 de março de 2026. Consultado em 10 de outubro de 2026. Em inglês. Acesso por assinatura.</ref>

Em 11 de fevereiro, anunciou que rejeitaria a Netflix e apoiaria a Paramount, ameaçando substituir conselheiros se a WBD não negociasse. Numa apresentação de 51 páginas, acusou o conselho de aceitar às pressas um acordo inferior e de alto risco. Alegou que a oferta revisada da Paramount poderia atender aos critérios de uma proposta superior e que a incerteza regulatória exigia uma nova avaliação.<ref name="fonte-316">Lucas Manfredi. [https://www.thewrap.com/industry-news/business/warner-bros-activist-investor-ancora-holdings-paramount-deal-reaction/ Warner Bros. Activist Investor Says Paramount Deal Is 'Win-Win' for Shareholders and Hollywood]. ''The Wrap''. 26 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260313224606/https://www.thewrap.com/industry-news/business/warner-bros-activist-investor-ancora-holdings-paramount-deal-reaction/ Arquivado] em 13 de março de 2026. Consultado em 24 de março de 2026.</ref><ref name="fonte-317">Ancora Holdings Group. [https://www.businesswire.com/news/home/20260211606445/en/Ancora-Releases-Presentation-Regarding-its-Strong-Opposition-to-the-Currently-Proposed-WBD-Netflix-Merger Ancora Releases Presentation Regarding its Strong Opposition to the Currently Proposed WBD-Netflix Merger]. ''Business Wire''. 11 de fevereiro de 2026. Consultado em 10 de outubro de 2026. Em inglês.</ref>

A ameaça de disputa pelo conselho, somada à pressão da Pentwater e de outros acionistas, antecedeu a retomada das negociações por sete dias. Depois da retirada da Netflix, a Ancora elogiou o resultado e afirmou ter defendido uma transação mais vantajosa e segura para os acionistas e o setor.<ref name="fonte-093" /><ref name="fonte-094" /><ref name="fonte-316" />

=== Pentwater Capital Management ===
A Pentwater, sétima maior acionista da WBD, com aproximadamente 50 milhões de ações, pressionou o conselho a examinar a oferta da Paramount. Em janeiro de 2026, Matt Halbower escreveu ao presidente do conselho, Samuel DiPiazza, acusando os dirigentes de violar seus deveres fiduciários ao recusar a proposta sem análise suficiente. À CNBC, afirmou que a Paramount oferecia maior valor e menos risco regulatório e questionou as dúvidas sobre o financiamento.<ref name="fonte-087" />

Em fevereiro, Halbower confirmou que discutia uma possível candidatura ao conselho numa disputa apoiada pela Paramount. Disse que ela seria desnecessária se os conselheiros cumprissem seus deveres fiduciários. O apoio público da Pentwater e a possibilidade de disputar o conselho ampliaram a pressão sobre os dirigentes, antes da retomada das negociações.<ref name="fonte-099" /><ref name="fonte-100" />

=== Sachem Head Capital Management ===
A [[Sachem Head Capital Management]] informou à [[Comissão de Valores Mobiliários (Estados Unidos)|Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos]], em fevereiro de 2026, que havia mais que dobrado sua participação na WBD no quarto trimestre de 2025, para quase 8 milhões de ações. A posição estava entre suas dez maiores aplicações em ações norte-americanas. A empresa adotava uma estratégia de participação ativa na gestão das companhias investidas. A compra foi interpretada como confiança nos ganhos possíveis com a disputa e no potencial de valorização das ações.<ref name="fonte-318">Svea Herbst-Bayliss. [https://www.reuters.com/sustainability/sustainable-finance-reporting/warner-bros-discovery-sees-activist-sachem-head-increase-stake-q4-2026-02-13/ Warner Bros Discovery sees activist Sachem Head increase stake in Q4]. ''Reuters''. 13 de fevereiro de 2026. Consultado em 3 de março de 2026.</ref><ref name="fonte-319">Shivangi. [https://inspirepreneurmagazine.com/news/warner-bros-discovery-faces-new-heat-from-activist-investor/ Warner Bros Discovery Faces New Heat From Activist Investor]. ''Inspirepreneur Magazine''. 14 de fevereiro de 2026. [https://web.archive.org/web/20260315232524/https://inspirepreneurmagazine.com/news/warner-bros-discovery-faces-new-heat-from-activist-investor/ Arquivado] em 15 de março de 2026. Consultado em 3 de março de 2026. Em en-AU.</ref> A Sachem Head não contestou publicamente o acordo com a Netflix nem ameaçou disputar o conselho, mas o aumento de sua participação foi acompanhado pelos investidores durante as negociações.<ref name="fonte-318" /><ref name="fonte-319" />

== Ativos ==
Listas complementares: [[Lista de ativos da Warner Bros. Discovery]] e [[Lista de bibliotecas da Warner Bros. Discovery]].
A Paramount estimou que a combinação geraria aproximadamente US$ 70 bilhões de receitas anuais, US$ 16 bilhões de [[EBITDA]] e US$ 10 bilhões de fluxo de caixa, com cerca de 207 milhões de assinantes de streaming. A empresa reuniria estúdios de cinema, televisão e videogames, [[HBO]], [[HBO Max]], [[DC Studios]], redes de televisão, canais e catálogos audiovisuais, além de direitos de transmissão esportiva. A compra também reuniria [[MTV]], [[Nickelodeon]], [[VH1]] e [[Comedy Central]] a outros negócios da Warner depois de mais de 40 anos.<ref name="fonte-320">Lucas Manfredi. [https://www.thewrap.com/warner-bros-board-paramount-takeover-bid-receipt/ Warner Bros. Discovery Board to 'Carefully Review and Consider' Paramount Takeover Bid]. ''TheWrap''. 8 de dezembro de 2025. [https://web.archive.org/web/20251226014256/https://www.thewrap.com/warner-bros-board-paramount-takeover-bid-receipt/ Arquivado] em 26 de dezembro de 2025. Consultado em 16 de dezembro de 2025.</ref>

<h3>Relação de ativos</h3>
{| class="wikitable plainrowheaders"
! colspan="2" |[[Skydance Corporation]]
|-
![[Paramount Skydance]]
![[Warner Bros. Discovery]]
|-
| style="vertical-align: top;" |

<h3>Estúdios da Paramount Skydance</h3>
<h4>Grupo cinematográfico da Paramount</h4>
* [[Paramount Pictures]]
** [[Paramount Animation]]
** [[Paramount Primal]]
** [[Paramount Players]]
** [[Nickelodeon Movies]]
** [[Republic Pictures]]
** [[Miramax]] (49%, em copropriedade com [[beIN Media Group]])
*** [[Miramax|Miramax Family & Animation]]
*** [[Miramax]]
** [[Skydance Animation]]
*** [[Skydance Animation Madrid]]
* [[Paramount Home Entertainment]]
** [[CBS Home Entertainment]] 
* [[Paramount Music]]
* Paramount Pictures Domestic Distribution (distribuição para cinemas na América do Norte)
* Paramount Pictures International (distribuição internacional)
* Paramount Studio Group a instalações de estúdio e pós-produção
** The Studios at Paramount a instalações e complexo de produção
** Paramount on Location a instalações de apoio à produção na América do Norte, incluindo Nova York, Vancouver e Atlanta
** Worldwide Technical Operations a arquivos, restauração, conservação, masterização, serviços de distribuição e gestão de instalações de pós-produção

<h4>Grupo de televisão da Paramount</h4>
* [[Paramount Television Studios]]
** [[South Park]] (empreendimento conjunto com Park County)
* [[CBS Studios]]
** [[Big Ticket Entertainment|Big Ticket Television]]
** BET Studios
** [[CBS Eye Animation Productions]] 
** [[Nickelodeon Animation Studio]]
*** [[Avatar Studios (Nickelodeon)|Avatar Studios]]
*** [[Stephen Hillenburg]] (administrada pela equipe de [[SpongeBob SquarePants|Bob Esponja]] da [[Nickelodeon]])
*** [[Nickelodeon Digital]]
* [[Paramount Television International Studios]]
* [[Paramount Global Content Distribution]]

<h4>Experiências e licenciamento da Paramount</h4>
* Paramount Themed Entertainment
** Paramount Parks & Resorts a licensing e design for parks e resorts
* [[Paramount Consumer Products]]
** [[Paramount Consumer Products|Paramount Games Studio]]
** [[Paws, Inc.]]
** Paramount Global Publishing
** Paramount Shop
** Paramount Licensing, Inc.
** Paramount Advertising

<h4>Entretenimento esportivo da Paramount</h4>
* [[Skydance Sports]]

<h3>Televisão da Paramount Skydance</h3>
<h4>Grupo de entretenimento da CBS</h4>
* [[CBS]]
* [[CBS Media Ventures]]
** CBS Media Ventures Media Sales
** [[Dabl]] (operado pela [[Weigel Broadcasting]])
* [[CBS News e Stations]]
** [[CBS News]]
*** [[CBS News (serviço de streaming)]]
*** [[CBS MoneyWatch]]
*** [[See It Now Studios]]<ref name="fonte-321">[https://www.paramountpressexpress.com/cbs-news-and-stations/shows/cbs-news/releases/?view=58172-cbs-news-launches-see-it-now-studios-a-new-content-provider-of-news-documentary-and-unscripted-programming-to-be-led-by-susan-zirinsky CBS News Launches See It Now Studios]. ''Paramount Press Express''. 8 de setembro de 2021. Consultado em 10 de outubro de 2026. Em inglês.</ref>
*** [[The Free Press (publicação)|The Free Press]]
** CBS Television Stations
*** [[KCBS-TV|KCBS-TV 2]] / [[KCAL-TV|KCAL-TV 9]] Los Angeles
*** [[KOVR|KOVR 13]] / [[KMAX-TV|KMAX-TV 31]] [[Sacramento, Califórnia|Sacramento]] a [[Stockton, Califórnia|Stockton]] a [[Modesto, Califórnia|Modesto]], Califórnia
*** [[KPIX-TV|KPIX-TV 5]] / [[KPYX|KPYX 44]] [[São Francisco (Califórnia)]] a [[Oakland, Califórnia|Oakland]] a [[San Jose, Califórnia|San Jose]], Califórnia
*** [[KCNC-TV|KCNC-TV 4]] [[Denver]], [[Colorado]]
*** [[WFOR-TV|WFOR-TV 4]] / [[WBFS-TV|WBFS-TV 33]] [[Miami]]–[[Fort Lauderdale]]
*** [[WTOG|WTOG 44]] [[São Petersburgo (Flórida)|St. Petersburg]] a [[Tampa (Flórida)|Tampa]], Florida
*** [[WUPA|WUPA 69]] [[Atlanta]]
*** [[WBBM-TV|WBBM-TV 2]] [[Chicago]]
*** [[WBXI-CD|WBXI-CD 47]] [[Indianápolis]]
*** [[WJZ-TV (Baltimore)|WJZ-TV 13]] [[Baltimore]]
*** [[WBZ-TV|WBZ-TV 4]] / [[WSBK-TV|WSBK-TV 38]] [[Boston]]
*** [[WWJ-TV|WWJ-TV 62]] / [[WKBD-TV|WKBD-TV 50]] [[Detroit]] / [[Windsor (Ontário)]]
*** [[WCCO-TV|WCCO-TV 4]] / KCCW-TV 12 [[Região Metropolitana de Minneapolis-Saint Paul]] a [[Walker (Minnesota)|Walker]], [[Minnesota]]
*** [[WCBS-TV|WCBS-TV 2]] / [[WLNY-TV|WLNY-TV 55]] Riverhead a New York City
*** [[KYW-TV|KYW-TV 3]] / [[WPSG|WPSG 57]] [[Filadélfia]]
*** [[KDKA-TV|KDKA-TV 2]] / [[WPKD-TV|WPKD-TV 19]] [[Jeannette, Pensilvânia|Jeannette]] a [[Pittsburgh]], Pensilvânia
*** [[KTVT|KTVT 11]] / [[KTXA|KTXA 21]] [[Fort Worth]] a [[Dallas]]
*** [[KSTW|KSTW 11]] [[Tacoma]] a [[Seattle]]
*** [[Start TV]] (participação de 50% em um [[Empreendimento conjunto|empreendimento conjunto]] com [[Weigel Broadcasting]])
*** [[Dabl]] (operado pela Weigel Broadcasting)
** CBS Local Digital
*** CBS News New York
*** CBS News Los Angeles
*** CBS News Boston
*** CBS News Bay Area
*** CBS News Minnesota
*** CBS News Philadelphia
*** CBS News Colorado
*** CBS News Pittsburgh
*** CBS News Chicago
*** CBS News Texas
*** CBS News Sacramento<ref name="fonte-322">[https://www.cbsnews.com/sacramento/news/cbs13-cbs-news-sacramento-new-virtual-set/ CBS News Sacramento studio rebuild will bring new virtual set]. ''CBS News''. Consultado em 10 de outubro de 2026. Em inglês.</ref>
*** CBS News Baltimore
*** CBS News Miami
*** CBS News Detroit<ref name="fonte-323">[https://www.cbsnews.com/detroit/contact/ Contact Us: CBS Detroit]. ''CBS News''. Consultado em 10 de outubro de 2026. Em inglês.</ref>
* [[CBS Sports]]
** [[CBS Sports Network]]
** [[CBS Sports HQ]]
** [[CBS Sports Golazo Network]]
** CBS Sports Digital
*** [[247Sports]]
*** [[CBSSports.com]]
** CBS Local Sports
* [[CBS Broadcast Center]]
* [[Teatro Ed Sullivan]]

<h3>Canais da Paramount</h3>

Ver também: [[Paramount Media Networks]].

<h4>Grupo Nickelodeon</h4>

Ver também: [[Nickelodeon Group]].

* [[Nickelodeon]]
** [[Nick at Nite]]
** [[Nick Jr.]]
* [[Nick Jr.]]
* [[Nicktoons (canal de televisão)|Nicktoons]]
* [[TeenNick]]
* [[Nickelodeon]]

<h4>Grupo de entretenimento da MTV</h4>

Ver também: [[MTV Entertainment Group]].

* [[MTV]]
** [[MTV2]]
** [[MTV Classic (Estados Unidos)|MTV Classic]]
** [[MTV Live]]
** [[MTVU]]
** [[MTV Tres|Tr3s]]
* [[Comedy Central]]
* [[CMT (canal de televisão)|CMT]]
** [[CMT (canal de televisão)]]
* [[Logo TV|Logo]]
* [[Paramount Network]]
* [[Pop (canal de televisão)|Pop TV]]
* [[Smithsonian Channel]]
* [[TV Land]]

<h4>Showtime Networks</h4>

Ver também: [[Showtime Networks]].

* [[Showtime|Paramount+ with Showtime]]
** [[Showtime|Showtime 2]]
** [[Showtime|Showcase]]
** [[Showtime|SHO×BET]]
** [[Showtime|Showtime Extreme]]
** [[Showtime|Showtime Family Zone]]
** [[Showtime|Showtime Next]]
** [[Showtime|Showtime Women]]
* [[The Movie Channel]]
** The Movie Channel Xtra
* [[Flix (canal de televisão)|Flix]]

<h4>Grupo BET</h4>

Ver também: [[BET Media Group]].

* [[Black Entertainment Television]]
** [[Black Entertainment Television|BET Gospel]]
** [[BET Her]]
** [[Black Entertainment Television]]
** [[BET Soul]]
** BET Digital
** [[VH1]]

<h3>Canais internacionais da Paramount</h3>

Ver também: [[Paramount International Networks]].

* [[Paramount International Networks|Nickelodeon]] 
* [[Paramount International Networks|Nick Jr.]]
* [[Paramount International Networks|MTV]]
* [[Paramount Network (internacional)|Paramount Network]] (Países Baixos e Polônia)

<h4>Reino Unido e Austrália</h4>

Ver também: [[Paramount Networks UK & Australia]].

* [[Channel 5 Broadcasting Limited]]
** [[Channel 5|5]]
** [[5Action]] (antigo Paramount Network)
** [[5Select]]
** [[5Star]]
** [[5USA]]
** [[5 (streaming service)]]
* [[Ten Network Holdings]]
** [[Network 10]]
*** [[ATV (Australia)|ATV]] [[Melbourne]]
*** [[TEN (TV station)|TEN]] [[Sydney]]
*** [[TVQ]] [[Brisbane]]
*** [[ADS (TV station)|ADS]] [[Adelaide (Austrália)]]
*** [[NEW (TV station)|NEW]] [[Perth (Austrália Ocidental)]]
** [[10 Comedy]] (antigo 10 Peach)
** [[10 Drama]] (antigo 10 Bold)
** [[Network 10]]
** [[Network 10|10]] (antigo 10 Play)
** [[Network 10|Gecko]]
** [[Nickelodeon (canal de televisão australiano)|Nickelodeon Australia]] (antigo 10 Shake)
* [[True Crime (AMC Networks)|True Crime]] (com [[AMC Networks International UK]])
** [[True Crime (AMC Networks)|True Crime +1]]
* [[True Crime Xtra (canal de televisão)|True Crime Xtra]] (com AMC Networks International UK)
* [[Legend (canal de televisão)|Legend]] (com AMC Networks International UK)
** [[Legend (canal de televisão)|Legend +1]]
* [[Legend (canal de televisão)|LegendXtra]] (com AMC Networks International UK)
** [[Legend (canal de televisão)|LegendXtra +1]]

<h4>Américas</h4>

Ver também: [[Paramount Networks Americas]].

* [[TIS Productions]] (participação majoritária)

<h4>Europa, Oriente Médio, África e Ásia</h4>

Ver também: [[Paramount Networks EMEAA]].

* Ananey Communications
** [[Ego (canal de televisão)|Ego]]
** The Food Channel
** The Travel Channel
** The Good Life Channel
** Health Channel
** [[Hot Comedy Central]]
** Nutz Productions
** Shamaim Productions
** Mars Interactive
** Post Office Post Production & Creative

<h3>Serviços diretos ao consumidor da Paramount Skydance</h3>
* [[Paramount+]]
* [[FuboTV]] (participação não divulgada)
* [[Pluto TV]]
* [[SkyShowtime]] (50%, empreendimento conjunto com [[Comcast]])
* [[Philo (empresa)|Philo]] (empreendimento conjunto com [[A+E Global Media]], [[AMC Networks]], [[Warner Bros. Discovery]])

<h3>Outros ativos</h3>
* ParamountPressExpress.com, portal de comunicados de imprensa da Paramount
* [[Showcase Cinemas]] (operações internacionais)
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<h3>Warner Bros. Entertainment</h3>

Ver também: [[Warner Bros.]].

<h4>Grupo cinematográfico da Warner Bros.</h4>
* [[Warner Bros. Pictures]]
** [[Warner Bros. Pictures Animation]]
** Swaybox Studios
* [[New Line Cinema]]
* [[Warner Bros. Clockwork]]
* [[Castle Rock Entertainment]] (marca, direitos sobre a marca e catálogo anterior)
* [[Spyglass Media Group]] (participação minoritária)
* Warner Bros. Pictures Domestic Distribution (distribuição para cinemas na América do Norte)
* Warner Bros. Pictures International Distribution (distribuição e produção internacional, com operações sobretudo na França, Alemanha, Itália, Espanha, Reino Unido, Irlanda, Polônia, Filipinas, Japão, Taiwan, Tailândia, Coreia do Sul, Argentina, Brasil e México)
** Warner Bros. Film Productions Germany

<h4>Grupo de televisão da Warner Bros.</h4>
* [[Warner Bros. Television Group]]
** WBTVS Scripted Production
*** [[Alloy Entertainment]]
** WBTVS Unscripted Production
*** [[Telepictures]]
**** Telepictures Music
**** DC All Access
**** [[Crime Watch Daily|True Crime News]]
*** [[Warner Bros. Television Group]]
*** Shed Media
** Bonanza Productions
** NS Pictures
** Warner Bros. Television Workshop
** Creative Group
** [[Warner Bros. Television Group]]
** Warner Bros. International Television Distribution
* [[Warner Bros. Animation]]
** [[Cartoon Network Studios]]
* [[Hanna-Barbera Studios Europe]]
* [[Turner Classic Movies]]

<h4>Outros ativos</h4>
* Warner Bros. Studio Facilities
** [[Warner Bros. Museum]]
** [[Warner Bros. Studios Burbank]]
** [[Warner Bros. Studios, Leavesden]]
** Warner Bros. International Dubbing & Subtitling
* Warner Bros. Digital Networks
** Warner Bros. Digital Labs
** OneFifty
** Sports & Entertainment Digital Network
** Warner Bros. Digital & Online
** Warner Bros. Podcast Network
* [[Warner Bros. Home Entertainment]]
** [[Discovery Channel|Discovery Home Entertainment]]
** Warner Bros. Anti-Piracy Operations
* [[Warner Bros. Theatre Ventures]]
* [[DC Entertainment]]
* [[DC Studios]]
* Warner Bros. Japan
** Warner Bros. Japan Anime Production
* [[The Geffen Film Company|Geffen Pictures]]
* [[WaterTower Music]]
* [[Fandango (empresa)]] (25%, com [[Versant]])
** Fandango (plataforma de venda de ingressos)
** [[Fandango (streaming service)]]
** INDY Cinema Group
** [[MovieTickets.com]]
** [[Rotten Tomatoes]]
*** [[Rotten Tomatoes Movieclips]]
* [[Turner Entertainment]]
* [[David L. Wolper|Wolper Organization]]
* [[Flagship Entertainment Group]] (com [[China Media Capital]] (41%) e [[Television Broadcasts Limited]] (10%))

<h3>Streaming da Warner Bros.</h3>
* WBTV (canais de [[Televisão por streaming gratuita com publicidade|streaming gratuitos financiados por publicidade]])

<h4>Home Box Office, Inc.</h4>

Ver também: [[Home Box Office, Inc.]].

* [[HBO Max]]
* [[HBO]]
** HBO Latino
** HBO Comedy
** HBO Drama
** HBO Movies
** HBO Hits
** [[Lista de canais internacionais da HBO|HBO International]]
*** [[HBO Asia]]
**** [[HBO Family (canal de televisão asiático)|HBO Family]]
**** [[HBO Hits (Asia)|HBO Hits]]
**** [[HBO Signature (canal de televisão asiático)|HBO Signature]]
*** [[HBO (Nova Zelândia)|HBO Nova Zelândia]]
*** [[HBO Europe]]
**** HBO2
**** HBO3
*** [[HBO (América Latina)|HBO América Latina]] 
**** [[HBO Brasil]]
**** HBO Caribbean
**** [[HBO 2|HBO2]]
**** [[HBO+|HBO Plus (HBO+)]]
**** [[HBO Family]]
**** [[HBO Brasil|HBO Signature]]
**** [[HBO Mundi]]
**** [[HBO Pop]]
**** [[HBO Xtreme]]
* [[Cinemax]]
** Cinemax Hits
** Cinemax Action
** Cinemax Classics
** Cinemáx (em espanhol)
** Cinemax on Demand
** Cinemax International 
*** Cinemax na Europa 
**** Cinemax 2 na Europa
*** [[Cinemax (América Latina)|Cinemax América Latina]]
*** [[Cinemax (Ásia)|Cinemax Ásia]]
* HBO Bulk
* [[HBO Films]]
* [[HBO Documentary Films]]

<h4>TNT Sports internacional</h4>

Ver também: [[TNT Sports International]].

* [[TNT Sports (Reino Unido)]] (50% com [[BT Group]])
** TNT Sports 1
** TNT Sports 2
** TNT Sports 3
** [[TNT Sports 4]]
** TNT Sports 5
** TNT Sports 6
** TNT Sports 7
** TNT Sports 8
** TNT Sports 9
** TNT Sports 10
** TNT Sports Ultimate
** [[TNT Sports Box Office]]
** TNT Sports Box 2
** TNT Sports Films
* [[TNT Sports (Argentina)]]
** TNT Sports Premium (Argentina)
* [[TNT Sports (Brasil)]]
* [[TNT Sports (Chile)]]
** TNT Sports Premium (Chile)
* [[TNT Sports (México)]]

<h3>Experiências e licenciamento da Warner Bros.</h3>

Ver também: [[Warner Bros. Discovery Global Experiences]].

* '''[[Warner Bros. Discovery Global Experiences|Warner Bros. Discovery Global Themed Entertainment]]'''
** Warner Bros. Theme Parks
*** [[Parque Warner Madrid|Parque Warner Madrid (5%)]]
** [[Warner Bros. Studio Tours]]
*** [[Warner Bros. Studio Tour Hollywood]]
*** [[Warner Bros. Studio Tour London a The Making of Harry Potter]]
*** [[Warner Bros. Studio Tour Tokyo - The Making of Harry Potter]]
*** [[Warner Bros. Studio Tour Shanghai - The Making of Harry Potter]]
* '''[[Warner Bros. Discovery Global Consumer Products]]'''
** [[Warner Bros. Games]]
*** [[Avalanche Software]]
*** [[NetherRealm Studios]]
*** [[Portkey Games]]
*** [[Rocksteady Studios]]
*** [[TT Games]]
**** [[TT Games]]
**** [[TT Games]]
**** [[Traveller's Tales]]
**** [[TT Games]]
*** [[WB Games Boston]]
*** [[WB Games Montréal]]
*** [[WB Games New York]]
*** [[Warner Bros. Games]]
** '''Warner Bros. Discovery Publications'''
*** [[DC Comics]]
**** [[Mad (revista)|MAD]]
**** [[DC Black Label]]
**** [[DC's Young Animal]]
**** [[Sandman Universe]]
**** [[Basketful of Heads|Hill House Comics]]
**** [[Murphyverse]]
*** [[DC Graphic Novels for Kids]]
*** [[DC Graphic Novels for Young Adults]]
*** [[Milestone Media]]
*** [[Wonder Comics (DC Comics)|Wonder Comics]]
*** [[WildStorm]]
*** [[DC Universe Infinite]]

<h3>Canais globais</h3>

<h4>Entretenimento, documentários e estilo de vida</h4>
* [[Discovery+]]
* [[Philo (empresa)|Philo]] (empreendimento conjunto com [[A+E Global Media]], [[AMC Networks]] e [[Paramount Skydance]])
* [[Discovery Channel]]
* Discovery Digital Studios
* Discovery Adventures marca de experiências fora de casa
* Discovery at Sea (empreendimento conjunto com [[Princess Cruises]])
* [[The Cartoon Network, Inc.]]
** [[Cartoon Network]]
*** [[Boomerang]]
*** [[Adult Swim]]
*** [[Toonami]]
** [[Discovery Family]] (60% com [[Hasbro]])
*** [[Discovery Familia]]
** [[Williams Street]]
* [[TBS (canal de televisão dos Estados Unidos)|TBS]]
* [[TNT (canal de televisão dos Estados Unidos)|TNT]]
* [[TruTV]]
* [[American Heroes Channel]]
* [[Animal Planet]]
* [[Discovery Channel]]
** [[Discovery Channel]]
* [[Discovery Theater|Discovery Turbo]]
* [[Investigation Discovery (Estados Unidos)]]
* [[Discovery Science]]
* [[Destination America]]
* [[Discovery Life]]
* [[HGTV]]
** [[HGTV]]
* [[Travel Channel]]
* [[Magnolia Network]] (empreendimento conjunto com Chip e Joanna Gaines' XVI, LLC)
* Television Food Network, G.P. (69% com [[Nexstar Media Group]])
** [[Food Network]]
** [[Cooking Channel]]
** [[Food.com]]
* [[Oprah Winfrey Network]] (95% com [[Harpo Studios]])
* [[TLC (canal de televisão)|TLC]]

<h4>Notícias e esportes da Warner Bros. Discovery</h4>
* [[CNN]]
** [[CNN en Español]]
** [[CNN Business]]
** [[CNNgo|CNN app]]
* [[CNN Brasil]] (licenciado para Novus Media)
* [[CNN Chile]] (licenciado para Carey Media)
* [[CNN Indonesia]] (licenciado para [[Trans Media]])
* [[CNN-News18]] (licenciado para [[Network18 Group]])
* [[CNN Portugal]] (licenciado para [[Media Capital]])
* [[CNN Prima News]] (licenciado para Prima Group)
* [[CNN Türk]] (licenciado para [[Demirören Group]])
* [[Antena 3 CNN]] (licenciado para [[Intact Media Group]])
* [[A2 CNN]] (licenciado para G2 Media sh.)
* [[CNN International]]
* [[CNN Films]]
* [[HLN]]
* [[Great Big Story]]
* [[TNT Sports (Estados Unidos)|TNT Sports]]
** TNT Sports Interactive
*** NCAA.com (empreendimento conjunto com the [[National Collegiate Athletic Association]])
*** PGA.com (empreendimento conjunto com [[Professional Golfers' Association of America]])
*** [[Bleacher Report]] ([[Website|site]])
**** [[House of Highlights]] (rede de [[Mídias sociais|mídias sociais]])
** [[MLB Network]] ([[Televisão a cabo|canal por assinatura]], participação de 16,67% com [[Major League Baseball]], [[NBC Sports Group]], [[Charter Communications]] e [[Cox Communications]])
** [[Golf Digest]] ([[Revista|revista]])
* [[Eurosport]]
** Eurosport.com (Europa, Oriente Médio, África, Ásia e Pacífico)

<h4>Operações internacionais da Warner Bros. Discovery</h4>

Ver também: [[Warner Bros. Discovery International]].

* [[Warner Bros. Discovery International|Animal Planet]]
* [[Warner Bros. Discovery International|Boomerang]]
* [[Warner Bros. Discovery International|Cartoon Network]]
* [[Adult Swim]]
* [[Warner Bros. Discovery International|Cartoonito]]
* [[Warner Bros. Discovery International|Discovery Channel]]
* [[TNT (canal de televisão dos Estados Unidos)|TNT]]
** [[TNT Novelas]]
** [[TNT Séries]]
* [[TruTV]]
* [[Discovery Turbo]]
* [[Discovery Kids América Latina]]
* [[Warner Bros. Discovery International|DMAX]]
* [[Warner Bros. Discovery International|Food Network]]
* [[Warner Bros. Discovery International|HGTV]]
* [[Warner Bros. Discovery International|Science Channel]]
* [[Warner Bros. Discovery International|Investigation Discovery]]
* [[Warner Bros. Discovery International|Travel Channel]]
* [[Warner Bros. Discovery International|TLC]]
* [[Warner Channel]]
* [[Warner Bros. International Television Production]]
** [[Warner Bros. Television Studios UK]]
*** [[Renegade Pictures]]
*** [[Ricochet (produtora de televisão)|Ricochet]]
*** [[Twenty Twenty Television]]
*** [[Wall to Wall Media]]
** [[Warner Bros. International Television Production|WBITVP Australia]]
** WBITVP Latin America
** [[Eyeworks|WBITVP Nederland]]
** [[Warner Bros. International Television Production New Zealand|WBITVP New Zealand]]
** WBITVP Nordics
** WBITVP France
** WBITVP Belgium
** [[Warner Bros. International Television Production|WBITVP Spain]]
** WBITVP Portugal

<h5>Américas</h5>

Ver também: [[Warner Bros. Discovery Americas]].

* [[Discovery Home & Health]]
* Discovery Theater
* Discovery World
* [[HTV]]
* Raze
* [[Golf Channel|Golf Channel Latin America]]
* [[Space (canal de televisão)|Space]]
* [[Tooncast]]

<h5>Ásia e Pacífico</h5>

Ver também: [[Warner Bros. Discovery Asia-Pacific]].

* [[JTBC]] (5,72%)
* [[World Heritage Channel]]
* Discovery Japan
** Animal Planet
** Cartoon Network
** Discovery Japan Inc. (empreendimento conjunto com [[JCOM]])
** Movieplus
** LaLa TV
** MONDO TV
** TABI Channel
* [[Warner Bros. Discovery India]]
** [[Discovery Tamil]]
** [[Pogo (canal de televisão)|Pogo]]

<h5>Europa, Oriente Médio e África</h5>

Ver também: [[Warner Bros. Discovery EMEA]].

* [[Boing (canal de televisão)|Boing]] (49% com [[MediaForEurope|MFE a MediaForEurope]])
** [[Boing (África)|Boing na África]]
** [[K2 (canal de televisão)|K2]] (49% com [[Mediaset]])
** [[Frisbee (canal de televisão)|Frisbee]] (49% com [[Mediaset]])
** [[Boing (Itália)|Boing na Itália]] (49% com [[Mediaset]])
** [[Boing (Espanha)|Boing na Espanha]] (50% com [[Mediaset España]])
* [[Fatafeat]]
* [[Quest (canal de televisão britânico)|Quest]]
** [[Quest Red]]
* [[Really (canal de televisão)|Really]]
* [[Tele 5 (Alemanha)|Tele 5]]
* Warner Bros. Discovery Italy
** [[Giallo (canal de televisão)|Giallo]]
** [[Nove (canal de televisão)|Nove]]
** [[Real Time (canal de televisão)|Real Time]]
* Warner Bros. Discovery Denmark
** [[6'eren]]
** [[Canal 9 (canal de televisão dinamarquês)|Canal 9]]
** [[Kanal 4]]
** [[Kanal 5 (Dinamarca)|Kanal 5 da Dinamarca]]
* Warner Bros. Discovery Finland
** [[TV5 (canal de televisão finlandês)|TV5]]
** [[Kutonen (canal de televisão)|Kutonen]]
** Frii
* Warner Bros. Discovery Norway
** [[TVNorge|TVNorge Gruppen]] 
*** [[TVNorge]]
*** [[FEM (canal de televisão)|FEM]]
*** [[MAX (canal de televisão norueguês)|MAX]]
*** [[Vox (canal de televisão)|VOX]]
*** [[Rex (canal de televisão norueguês)]]
* Warner Bros. Discovery Sweden
** [[Kanal 5 (Suécia)|Kanal 5 da Suécia]]
** [[Kanal 9]]
** [[Kanal 11 (canal de televisão sueco)|Kanal 11]]

<h5>TVN Warner Bros. Discovery</h5>

Ver também: [[TVN Warner Bros. Discovery]].

* [[Discovery Historia]]
* [[Metro (canal de televisão polonês)|Metro]]
* [[TVN Group]]
** [[TVN (canal de televisão polonês)|TVN]]
** [[TVN 7]]
** [[TVN24]]
*** [[TVN24 BiS]]
** [[TVN Fabuła|TVN Fabula]]
** [[TVN International]]
*** [[TVN International Extra]]
** [[TVN Style]]
** [[TVN Turbo]]
** [[TTV (Poland)|TTV]]
** [[Canal+ (Polish TV provider)|Canal+ Poland]] (32%, com [[Groupe Canal+|Canal+ Group]] e [[Liberty Global]])

<h3>Outros ativos</h3>
* [[All Elite Wrestling]] (participação minoritária)
|}

== Ver também ==
* [[Paramount Skydance]], ''empresa compradora''
* [[Warner Bros. Discovery]], ''empresa adquirida''
* [[Skydance Corporation]], ''companhia resultante da aquisição''
* [[Fusões e aquisições]], ''operações de combinação e compra de empresas''
* [[Direito da concorrência]], ''regras aplicáveis à análise do negócio''
* [[Concentração de propriedade da mídia]], ''concentração empresarial no setor de comunicação''
* [[Aquisição da 21st Century Fox pela Disney]], ''outra aquisição entre estúdios de cinema''

{{Notas}}
{{Referências}}

== Ligações externas ==
{{Commonscat|Warner Bros. Discovery|Warner Bros. Discovery}}
{{Div col|colunas=2}}
* [https://pt.euronews.com/2026/10/06/paramount-e-warner-bros-concluem-fusao-e-criam-gigante-de-hollywood-skydance Conclusão da fusão e criação da Skydance], na Euronews
* [https://pt.euronews.com/business/2026/07/23/uniao-europeia-aprova-com-condicoes-fusao-da-paramount-com-a-warner-bros-discovery Condições impostas pela União Europeia], na Euronews
* [https://www.rtp.pt/play/p2816/e913180/so-fitas "O fim da luta"], episódio de ''Só Fitas'', na RTP Antena 3
* [https://observador.pt/2026/10/06/negocio-fechado-paramount-e-agora-dona-da-warner-bros-e-um-dia-historico-para-a-industria/ Conclusão da aquisição], no ''Observador''
* [https://ir.paramount.com/news-releases/news-release-details/paramount-completes-acquisition-warner-bros-discovery-creating Comunicado de conclusão da aquisição], da Skydance {{en}}
* [https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2041610/000110465926113913/tm2626659d7_8k.htm Documento da conclusão enviado à SEC] {{en}}
* [https://competition-cases.ec.europa.eu/cases/M.12278 Processo M.12278], na Comissão Europeia {{en}}
* [https://about.netflix.com/en/news/netflix-and-warner-bros-discovery-amend-agreement-to-all-cash-transaction Comunicado da Netflix sobre a revisão de sua oferta] {{en}}
{{Div col fim}}

{{Warner Bros. Discovery}}
{{Navegação Netflix}}
{{Skydance Corporation}}
{{Portal3|Cinema|Televisão|Economia|Estados Unidos}}

[[Categoria:Fusões e aquisições]]
[[Categoria:Warner Bros. Discovery]]
[[Categoria:Netflix]]
[[Categoria:2026 no cinema]]
[[Categoria:2026 na televisão]]
[[Categoria:Paramount Global]]

[[Categoria:Importado da Wikipédia]]
[[Categoria:A revisar]]